港股解禁潮來襲！

7月8日，智譜（HK2513）解禁之后，MiniMax(00100.HK)也將在明日(7月9日)迎來IPO后首次大規(guī)模限售股解禁。據(jù)中金公司（HK3908）分析，MiniMax此次解禁股份占總股本比例約63%，其中財(cái)務(wù)型投資者持股比例在三分之一以上，解禁市值約593.9億港元。

與智譜（HK2513）相比，MiniMax解禁比例更高，前期股價(jià)波動(dòng)也更劇烈。今年1月9日，MiniMax以165港元/股的發(fā)行價(jià)登陸港股，3月18日盤中最高觸及1238港元，市值一度逼近3900億港元。隨后其股價(jià)一路下跌，截至7月8日收盤，MiniMax股價(jià)為362.6港元，收漲12%，股價(jià)較前期高點(diǎn)跌幅仍超65%。

在MiniMax解禁前，阿里巴巴（BABA）和米哈游已公開表示短期內(nèi)無減持計(jì)劃，兩者合計(jì)持股約20%。同時(shí)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)主動(dòng)設(shè)定了12個(gè)月的超長自愿禁售期(遠(yuǎn)超行業(yè)常規(guī)的6個(gè)月)，且首次解禁不涉及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)及員工持股。

港股解禁潮來襲

光大證券（HK6178）國際策略師伍禮賢指出，下半年港股次新股面臨的解禁壓力仍較明顯。由于6個(gè)月前有較多新股集中上市，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)股份的限售期屆滿時(shí)間，以及解禁時(shí)股價(jià)所處位置。若股價(jià)在解禁前已有較明顯漲幅，基石投資者或財(cái)務(wù)投資者獲利了結(jié)意愿會(huì)更強(qiáng)；相反，如果股價(jià)表現(xiàn)并不突出，解禁壓力可能相對較小。

不過，他也認(rèn)為，次新股解禁對港股大盤的直接沖擊有限。港股每日成交額超過3000億港元，整體流動(dòng)性仍較強(qiáng)，有能力消化部分限售股解禁帶來的壓力。相關(guān)次新股普遍并非權(quán)重成分股，因此對大盤層面的直接影響相對有限，更多仍體現(xiàn)在個(gè)股層面的估值和流動(dòng)性再定價(jià)上。

(實(shí)習(xí)生劉文清對本文亦有貢獻(xiàn))