長(zhǎng)鑫科技上市有新進(jìn)展！

7月9日凌晨，國(guó)產(chǎn)DRAM龍頭長(zhǎng)鑫科技發(fā)布科創(chuàng)板IPO招股意向書及《發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告》，披露公司新股網(wǎng)下申購(gòu)日和網(wǎng)上申購(gòu)日均為2026年7月16日。公告顯示，長(zhǎng)鑫科技的網(wǎng)上申購(gòu)代碼為“787825”。

長(zhǎng)鑫科技7月16日開啟新股申購(gòu)

根據(jù)最新公告，長(zhǎng)鑫科技新股網(wǎng)下申購(gòu)日和網(wǎng)上申購(gòu)日均為2026年7月16日，公司的證券代碼/網(wǎng)下申購(gòu)代碼為“688825”，網(wǎng)上申購(gòu)代碼為“787825”。

長(zhǎng)鑫科技本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。本次擬初始公開發(fā)行股票66.88億股，發(fā)行股份占公司發(fā)行后總股本的比例約為10.00%（超額配售選擇權(quán)行使前）；本次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為33.44億股，占本次發(fā)行數(shù)量的50.00%，約占超額配售選擇權(quán)全額行使后發(fā)行總股數(shù)的43.48%。

作為科創(chuàng)板落地“預(yù)先審閱”改革后的首單試點(diǎn)項(xiàng)目，長(zhǎng)鑫科技在2025年12月30日科創(chuàng)板受理，2026年5月27日通過(guò)科創(chuàng)板上市委審議，6月12日科創(chuàng)板IPO注冊(cè)生效，歷時(shí)165天完成審核，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)大型硬科技IPO審核高效率紀(jì)錄。

公開資料顯示，長(zhǎng)鑫科技是我國(guó)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、布局最全的DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化企業(yè)。自2016年成立以來(lái)，公司始終專注于DRAM產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。公司采取“跳代研發(fā)”的策略，完成了從第一代工藝技術(shù)平臺(tái)到第四代工藝技術(shù)平臺(tái)的量產(chǎn)，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的產(chǎn)品覆蓋和迭代，目前公司核心產(chǎn)品及工藝技術(shù)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，基于銷售額測(cè)算，2025年三星電子、SK海力士（SKHY）和美光科技（MU）在全球DRAM市場(chǎng)的占有率分別為33.96%、34.48%和23.41%，上述三家企業(yè)合計(jì)占全球DRAM市場(chǎng)90%以上的市場(chǎng)份額。近年來(lái)，國(guó)產(chǎn)DRAM廠商里長(zhǎng)鑫科技正逐步進(jìn)入主要廠商陣營(yíng)。基于Omdia數(shù)據(jù)測(cè)算，按2025年第四季度DRAM銷售額統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)鑫科技的全球市場(chǎng)份額已增至7.67%，并有望隨著技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)能建設(shè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)方面，今年一季度，長(zhǎng)鑫科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入508億元，同比增長(zhǎng)719.13%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)247.62億元，同比增長(zhǎng)1688.3%。公司一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要得益于DRAM產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲。

長(zhǎng)鑫科技預(yù)計(jì)，2026年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1100億元至1200億元，同比增長(zhǎng)612.53%至677.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)500億元至570億元，同比增長(zhǎng)2244.03%至2544.19%。報(bào)告期內(nèi)，隨著DRAM行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)快速上漲，以及公司產(chǎn)銷規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)較上年同期均實(shí)現(xiàn)大幅增加。

此次長(zhǎng)鑫科技IPO擬募集資金295億元，創(chuàng)下科創(chuàng)板IPO擬募資額之最，將投向“存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目”“DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目”和“動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項(xiàng)目”。

機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)鑫后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)增量空間大

國(guó)聯(lián)民生（601456）證券指出，AI需求驅(qū)動(dòng)下全球半導(dǎo)體（881121）行業(yè)景氣度持續(xù)上行，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈通脹與擴(kuò)產(chǎn)共振，長(zhǎng)鑫科技IPO或推動(dòng)國(guó)內(nèi)Capex新周期（883436）。

上述券商稱，AI算力需求抬升推升存儲(chǔ)行業(yè)景氣度，三星電子、SK海力士（SKHY）、美光三大海外原廠集體大幅上調(diào)資本開支，加碼HBM、先進(jìn)制程與新產(chǎn)線建設(shè)，開啟全球存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)周期（883436）。長(zhǎng)鑫科技借科創(chuàng)板IPO擬募295億元啟動(dòng)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，當(dāng)前其產(chǎn)能規(guī)模與海外巨頭差距顯著，現(xiàn)有產(chǎn)能已接近滿產(chǎn)，中長(zhǎng)期多基地推進(jìn)布局，Semianalysis預(yù)測(cè)公司2028年全球市占率達(dá)17%，對(duì)標(biāo)海外大廠產(chǎn)能體量，長(zhǎng)鑫后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)增量空間大。

長(zhǎng)鑫科技擴(kuò)產(chǎn)資本開支或?qū)⒀禺a(chǎn)線建設(shè)節(jié)奏逐級(jí)傳導(dǎo)，分為三個(gè)階段：第一階段啟動(dòng)前道設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)，刻蝕、薄膜沉積等核心設(shè)備有望率先受益；第二階段訂單向上游零部件傳導(dǎo)，帶動(dòng)腔體、真空、射頻等環(huán)節(jié)需求；第三階段產(chǎn)線爬坡后，材料耗材需求持續(xù)放量。各環(huán)節(jié)受益順序與彈性不同，需按產(chǎn)業(yè)節(jié)奏布局。

愛(ài)建證券表示，長(zhǎng)鑫科技作為國(guó)產(chǎn)DRAM絕對(duì)龍頭，具備設(shè)計(jì)、制造、銷售一體化全產(chǎn)業(yè)鏈能力，產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景豐富。當(dāng)前存儲(chǔ)行業(yè)處于高景氣周期（883436），公司一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，疊加歷年產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張、產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，同時(shí)公司上調(diào)上半年業(yè)績(jī)預(yù)期，行業(yè)向上趨勢(shì)明確。隨著龍頭企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)迭代進(jìn)度有望進(jìn)一步加快，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)替代空間持續(xù)打開，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

自2025年下半年以來(lái)，全球存儲(chǔ)行業(yè)進(jìn)入供不應(yīng)求的加速爆發(fā)期。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，全球DRAM營(yíng)收在2025年突破1500億美元后，預(yù)計(jì)2026年市場(chǎng)有望增至5607億美元以上，同比增長(zhǎng)272%；NAND營(yíng)收也有望從2025年的671億美元增至2026年的2890億美元，同比增長(zhǎng)331%。國(guó)信證券（002736）表示，AI需求推升存儲(chǔ)需求，海外原廠聚焦高附加值服務(wù)器產(chǎn)品，需求外溢及國(guó)產(chǎn)化需求打開國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)窗口及手機(jī)品牌滲透率提升機(jī)遇，隨著產(chǎn)業(yè)鏈分工重構(gòu)，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商在上行周期（883436）中有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)-客戶加速導(dǎo)入-產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的正向循環(huán)。