2026年上半年，氨綸（884045）行業(yè)終結(jié)2022年至2025年長期下跌態(tài)勢，迎來周期（883436）拐點(diǎn)，相關(guān)上市公司業(yè)績也迎來顯著回暖。

上市公司業(yè)績大幅預(yù)增

7月8日晚間新鄉(xiāng)化纖（000949）(000949)披露的2026年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利3億元至4億元，比上年同期增長378.09%至537.45%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.8億元至3.8億元，比上年同期增長670%至945%；基本每股收益預(yù)計(jì)盈利0.1811元/股至0.2414元/股。

對(duì)于業(yè)績同比顯著增長，新鄉(xiāng)化纖（000949）表示，主要是生物質(zhì)纖維素長絲及氨綸（884045）纖維銷量增加的同時(shí)氨綸（884045）纖維毛利水平提升，主營產(chǎn)品毛利額同比大幅增加。

作為氨綸（884045）纖維的另一重要生產(chǎn)商，華峰化學(xué)（002064）(002064)2026年上半年業(yè)績同比也獲得增長。

該公司近日披露的上半年業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.8億元至20.8億元，比上年同期增長70.85%至111.53%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤16.55億元至20.55億元，比上年同期增長82.98%至127.20%。

該公司分析，報(bào)告期內(nèi)，受原材料價(jià)格上漲、需求波動(dòng)影響，產(chǎn)品價(jià)格上升，相關(guān)產(chǎn)品毛利率提升；同時(shí)公司以效益為導(dǎo)向，優(yōu)化運(yùn)營管理、加強(qiáng)市場拓展和研發(fā)投入，募投項(xiàng)目效益亦逐步釋放，公司整體盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

氨綸行業(yè)景氣度回升

“2026年初氨綸（884045）價(jià)格維持23500元/噸的歷史低位，1月下旬隨著春夏面料打樣、市場低位補(bǔ)庫啟動(dòng)，價(jià)格開啟試探性上漲，春節(jié)后漲勢加速，3月漲幅大幅擴(kuò)大，一季度累計(jì)漲幅接近20%，4月末40D氨綸（884045）主流報(bào)價(jià)攀升至30000元/噸，站上上半年價(jià)格高點(diǎn)。不過進(jìn)入二季度，市場上漲動(dòng)能逐步衰減，6月隨著紡織傳統(tǒng)淡季全面開啟，終端僅剛需隨采，月末價(jià)格小幅回調(diào)，但整體價(jià)格依舊保持堅(jiān)挺，并未出現(xiàn)深度下跌。”隆眾資訊氨綸（884045）分析師王東?；仡櫳习肽?span>氨綸（884045）市場行情時(shí)稱，2026年上半年氨綸（884045）價(jià)格上漲是原料成本、行業(yè)供給、終端需求三重共振的結(jié)果。成本端，一季度純MDI、BDO-PTMEG等核心原料受地緣局勢、裝置檢修影響價(jià)格大幅上行，原料成本中樞抬升，為氨綸（884045）漲價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐，企業(yè)產(chǎn)品漲幅基本覆蓋原料漲幅，筑牢市場價(jià)格底部。供給端，行業(yè)經(jīng)過四年持續(xù)虧損洗牌，大量高能耗、高成本中小低效產(chǎn)能出清，2026年新產(chǎn)能入市放緩，疊加頭部企業(yè)有序控產(chǎn)，行業(yè)有效供給持續(xù)收縮，庫存同比顯著下降，供需格局優(yōu)化，廠家挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場價(jià)格韌性充足。需求端，一季度春夏紡織旺季啟動(dòng)，下游面料備貨需求集中釋放，運(yùn)動(dòng)、戶外休閑賽道高彈力面料需求放量，同時(shí)超細(xì)旦、涼感、抗菌等功能性氨綸（884045）產(chǎn)品需求持續(xù)擴(kuò)容，有效對(duì)沖了后續(xù)傳統(tǒng)面料淡季的需求下滑壓力，內(nèi)需穩(wěn)步回暖為價(jià)格上行提供核心支撐。

在此背景下，2026年上半年氨綸（884045）產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)兩年多的深度虧損局面徹底扭轉(zhuǎn)，生產(chǎn)企業(yè)盈利大幅修復(fù)。

卓創(chuàng)資訊（301299）分析師張馥麗告訴記者，雖然經(jīng)歷前期大漲，5月中旬至今，氨綸（884045）價(jià)格因下游需求延續(xù)弱勢，企業(yè)庫存不斷累積持續(xù)維穩(wěn)，但整體庫存水平尚處低位，對(duì)價(jià)格形成一定底部支撐。在此背景下，雖然原料價(jià)格震蕩下行，但氨綸（884045）利潤不僅實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，且持續(xù)走擴(kuò)。

后市有望企穩(wěn)運(yùn)行

“需要關(guān)注，三季度氨綸（884045）市場利空因素或集中顯現(xiàn)，PTMEG、純MDI等核心原料走勢偏弱，成本支撐力度減弱，疊加下游織造成衣庫存累積，秋冬外貿(mào)打樣訂單增量有限，終端僅按需零散采購，常規(guī)氨綸（884045）價(jià)格重心將有所下移，階段性漲價(jià)易快速遇冷回落。四季度市場有望迎來傳統(tǒng)冬裝備貨旺季，國內(nèi)彈力服飾、家紡（884137）剛需釋放，外銷訂單小幅回暖，下游階段性補(bǔ)庫將帶動(dòng)氨綸（884045）價(jià)格迎來短期修復(fù)行情?！睂?duì)于氨綸（884045）價(jià)格走勢，王東海分析，2026年下半年市場預(yù)計(jì)難出現(xiàn)持續(xù)性大漲行情，整體呈現(xiàn)季度分化、反彈受限的運(yùn)行格局。整體市場供給相對(duì)寬松，終端企業(yè)備貨周期（883436）短、囤貨意愿低迷，年末原料供應(yīng)重回寬松區(qū)間，疊加貿(mào)易商年底回款出貨壓力，價(jià)格反彈空間大幅受限，常規(guī)氨綸（884045）貨源整體維持低位震蕩態(tài)勢，僅高端差別化氨綸（884045）產(chǎn)品可憑借穩(wěn)定的細(xì)分需求維持小幅溢價(jià)。

張馥麗則預(yù)計(jì)下半年氨綸（884045）價(jià)格可能穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。她分析，供應(yīng)方面，氨綸（884045）市場后期新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)有10.6萬噸，其中頭部企業(yè)新增產(chǎn)能5萬噸，預(yù)計(jì)2026年氨綸（884045）行業(yè)產(chǎn)能集中度(CR5)在82%，仍然偏高。高集中度之下，頭部企業(yè)的議價(jià)能力增強(qiáng)。

而需求方面，上半年受高成本和需求負(fù)反饋(負(fù)反饋主要源于滌綸高價(jià))影響，國內(nèi)織機(jī)開機(jī)率處于近年同期低位，但后期中東沖突有望結(jié)束，屆時(shí)化工（850102）產(chǎn)品及滌綸溢價(jià)將逐步修復(fù)，下游積壓的補(bǔ)庫需求將會(huì)釋放，從而推動(dòng)織機(jī)開機(jī)率回升，進(jìn)而擴(kuò)大氨綸（884045）的輔助添加需求。此外，2022年末以來海外紡織服裝品庫存持續(xù)下降至低位，但因關(guān)稅及中東地緣問題延遲補(bǔ)庫，消化存量庫存為主，同時(shí)，國內(nèi)服裝及紡織成品庫存亦連續(xù)數(shù)月下降，基于此，后期國內(nèi)外終端服裝批發(fā)商及企業(yè)有望開啟主動(dòng)補(bǔ)庫，從而帶動(dòng)氨綸（884045）需求增長。