● 本報(bào)記者張韻
7月9日，深創(chuàng)投（885413）已投企業(yè)珞石機(jī)器人（HK3752）在港交所主板上市，當(dāng)天收盤大漲15.21%。據(jù)悉，這也是深創(chuàng)投（885413）投資培育的第300家上市公司。深創(chuàng)投（885413）近日發(fā)布的2025年度報(bào)告顯示，截至2025年末，深創(chuàng)投（885413）二十余年來累計(jì)投資企業(yè)已超過1700家。2025年公司全年決策項(xiàng)目金額超100億元，其中九成以上投向早期和成長(zhǎng)期項(xiàng)目。
回看其2025年投資路徑，雖然年報(bào)未披露具體明細(xì)，但結(jié)合多方數(shù)據(jù)來看，所投項(xiàng)目涵蓋半導(dǎo)體（881121）、生物醫(yī)藥、新材料、具身智能等市場(chǎng)熱門賽道。深創(chuàng)投（885413）表示，2025年公司始終堅(jiān)持“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”的投資策略。2026年將持續(xù)為培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力貢獻(xiàn)更大力量。推動(dòng)資本與產(chǎn)業(yè)的深度融合，或是創(chuàng)投（885413）行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。
累計(jì)投資超1700家企業(yè)
走進(jìn)深創(chuàng)投（885413）辦公地，“發(fā)現(xiàn)并成就偉大企業(yè)”的標(biāo)語(yǔ)格外顯眼。而在標(biāo)語(yǔ)的對(duì)岸，是一幢幢大型企業(yè)寫字樓與遼闊海面交織的深圳灣中心商務(wù)區(qū)。這一幕仿佛恰好是公司愿景的現(xiàn)實(shí)投射。
從初創(chuàng)期的注冊(cè)資本7億元，到注冊(cè)資本增至100億元，躋身國(guó)內(nèi)頭部創(chuàng)投（885413）機(jī)構(gòu)行列。二十余載歲月，一次次項(xiàng)目盡調(diào)，一次次托舉陪伴，一次次雙向共贏，深創(chuàng)投（885413）的投資腳步早已走進(jìn)成百上千家企業(yè)。
2025年年報(bào)顯示，公司全年決策項(xiàng)目金額超100億元，早期項(xiàng)目和成長(zhǎng)期項(xiàng)目合計(jì)占比91%。對(duì)比2024年年報(bào)以及部分第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其2025年新增投資企業(yè)或超過100家。截至2025年底，公司管理各類基金總規(guī)模累計(jì)超5100億元，累計(jì)投資企業(yè)超1700家。
超過1700家企業(yè)的投資，為深創(chuàng)投（885413）構(gòu)建起了一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)矩陣。據(jù)介紹，公司已覆蓋半導(dǎo)體（881121）、人工智能（885728）、新材料、高端裝備（885427）、商業(yè)航天（886078）等硬科技領(lǐng)域，貫通產(chǎn)業(yè)鏈上下游、串聯(lián)創(chuàng)新鏈各環(huán)節(jié)，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同生態(tài)。
“越來越多硬科技企業(yè)選擇深創(chuàng)投（885413），不只因?yàn)槲覀兌夹g(shù)、懂產(chǎn)業(yè)、懂資本，更因?yàn)槲覀兡軌虼蛲ㄙY源壁壘、搭建合作橋梁、賦能企業(yè)成長(zhǎng)?！鄙?span>創(chuàng)投（885413）表示，以對(duì)欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力的投資為例，公司在投后組織了20多家新能源汽車（885431）、電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)走進(jìn)欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力，助力其快速對(duì)接下游客戶、獲取批量供應(yīng)鏈訂單。
深創(chuàng)投（885413）認(rèn)為，資本與產(chǎn)業(yè)的深度融合，是創(chuàng)投（885413）行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。過去，創(chuàng)投（885413）機(jī)構(gòu)更多是“單打獨(dú)斗”，投資單家企業(yè)；現(xiàn)在必須轉(zhuǎn)變思路，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“資本賦能產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)反哺資本”的良性循環(huán)。
在這種模式下，深創(chuàng)投（885413）致力于做前沿產(chǎn)業(yè)的“培育者”，精準(zhǔn)挖掘、重點(diǎn)培育具備核心技術(shù)、高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)科技項(xiàng)目，儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)“種子選手”；并積極做好產(chǎn)業(yè)生態(tài)的“組織者”，聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，聚焦補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、延鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)。
敢于在無人區(qū)布局
深創(chuàng)投（885413）已投企業(yè)蘅東光登陸北交所，已投企業(yè)摩爾線程（688795）、恒坤新材（688727）登陸科創(chuàng)板，已投企業(yè)海安集團(tuán)（001233）登陸深交所主板，已投企業(yè)瑞立科密（001285）、云漢芯城（301563）同日上市交易，已投企業(yè)勁方醫(yī)藥、維立志博登陸港交所主板，已投企業(yè)Ambiq登陸紐交所……
根據(jù)深創(chuàng)投（885413）公眾號(hào)的披露，粗略統(tǒng)計(jì)2025年上市的已投企業(yè)近20家。今年以來，其所投企業(yè)中，也有十余家實(shí)現(xiàn)IPO。捷報(bào)頻傳背后有何投資密碼？深創(chuàng)投（885413）的風(fēng)投體系有何特點(diǎn)？中國(guó)證券報(bào)記者圍繞相關(guān)問題進(jìn)行了采訪調(diào)研。
深創(chuàng)投（885413）介紹，在投研體系建設(shè)上，公司堅(jiān)持規(guī)范化、專業(yè)化、市場(chǎng)化。規(guī)范化方面，從項(xiàng)目立項(xiàng)到退出各個(gè)環(huán)節(jié)形成健全的制度流程，堅(jiān)持“AB角平行盡調(diào)”，所有投資項(xiàng)目統(tǒng)一決策、風(fēng)控，投委會(huì)實(shí)行票決制；專業(yè)化上，緊盯新一輪科技革命，成立重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)投資部門、研投小組，強(qiáng)化行業(yè)形勢(shì)和熱點(diǎn)跟蹤研判，提升投資專業(yè)度、精準(zhǔn)度；市場(chǎng)化上，設(shè)立投資團(tuán)隊(duì)和決策人員強(qiáng)制跟投模式，構(gòu)建以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向的長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，把員工獎(jiǎng)勵(lì)與經(jīng)營(yíng)效益掛鉤。
深創(chuàng)投（885413）同時(shí)坦言，科技創(chuàng)新有其內(nèi)在演進(jìn)規(guī)律，關(guān)鍵核心技術(shù)突破往往需要“十年磨一劍”的堅(jiān)守。相較于市場(chǎng)化資本，國(guó)有創(chuàng)投（885413）天生具備長(zhǎng)期主義基因。這也使得公司敢于在技術(shù)無人區(qū)、產(chǎn)業(yè)空白期提前布局，為硬科技企業(yè)提供穿越周期（883436）的持續(xù)資本支持，越是周期（883436）低點(diǎn)，越是逆勢(shì)加碼、雪中送炭。目前，深創(chuàng)投（885413）已投企業(yè)中，投資存續(xù)10年及以上的企業(yè)占比超20%，最長(zhǎng)項(xiàng)目持有年限超20年。
加大早期投資力度
深創(chuàng)投（885413）認(rèn)為，科技創(chuàng)新的源頭在基礎(chǔ)研究，大量突破性創(chuàng)新誕生于初創(chuàng)企業(yè)。從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化之間的“死亡谷”，往往是創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的最大障礙。只有把投資階段不斷前移，才能更好幫助企業(yè)搶占創(chuàng)新制高點(diǎn)、把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。
因此，深創(chuàng)投（885413）始終堅(jiān)持“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，持續(xù)完善從“0-1”技術(shù)突破到“1-10”產(chǎn)業(yè)化的全鏈條早期孵化體系，持續(xù)加大早期投資力度。
近年來，深創(chuàng)投（885413）還專門推出種子訓(xùn)練營(yíng)，匯聚高校院所、科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)一線，通過千萬(wàn)級(jí)種子資金直投、全鏈條產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接、定制化創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)陪跑等，力求挖掘最具潛力的科創(chuàng)“種子”。目前累計(jì)收到全球1500余份報(bào)名申請(qǐng)，培育20余家硬科技初創(chuàng)企業(yè)，其中超60%企業(yè)完成后續(xù)融資。
針對(duì)早期投資高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期（883436）、不確定性強(qiáng)的特點(diǎn)，深創(chuàng)投（885413）也構(gòu)建起一套適配早期創(chuàng)新、契合國(guó)資特點(diǎn)的機(jī)制，致力于做到敢投、會(huì)投、善投。
敢投主要是優(yōu)化早期項(xiàng)目獎(jiǎng)懲機(jī)制，消除投資團(tuán)隊(duì)后顧之憂，破除不敢投、不愿投的制度束縛；會(huì)投是指堅(jiān)持研投一體布局，深耕細(xì)分產(chǎn)業(yè)賽道，精準(zhǔn)研判技術(shù)壁壘與團(tuán)隊(duì)實(shí)力，練就識(shí)別優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)項(xiàng)目的專業(yè)能力；善投則是優(yōu)化早期投資決策流程，完善早期項(xiàng)目投后服務(wù)與管理體系，提升早期決策投資效率。
深創(chuàng)投（885413）表示，2026年是公司“十五五”規(guī)劃的開局之年，將持續(xù)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資、耐心資本功能，加大“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”力度，以專業(yè)化投資不斷提升產(chǎn)業(yè)影響力，為培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力貢獻(xiàn)更大風(fēng)投力量。
