上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者武斌)始于2024年第四季度的稀土（884215）精礦七連漲，在今年三季度迎來(lái)終結(jié)。

7月9日晚間，包鋼股份（600010）與北方稀土（600111）雙雙發(fā)布公告，2026年第三季度稀土（884215）精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格確定為不含稅38565元/噸，較二季度的38804元/噸下降239元，環(huán)比降幅0.62%。

稀土精礦結(jié)束七連漲

公告顯示，包鋼股份（600010）與北方稀土（600111）曾約定，自2023年4月1日起，每季度首月上旬由經(jīng)理層根據(jù)定價(jià)公式計(jì)算并調(diào)整稀土（884215）精礦價(jià)格，雙方重新簽訂供應(yīng)合同或補(bǔ)充協(xié)議并公告。

以2026年第二季度稀土（884215）氧化物市場(chǎng)價(jià)格為基準(zhǔn)測(cè)算，雙方?jīng)Q定將2026年第三季度稀土（884215）精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格調(diào)整為不含稅38565元/噸(干量，REO=50%)，REO每增減1%、不含稅價(jià)格增減771.30元/噸。

回溯近兩年稀土（884215）市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，本輪漲價(jià)周期（883436）始于2024年第四季度。2024年第二、三季度，市場(chǎng)行情仍處于整體需求偏弱的狀態(tài)，原料價(jià)格長(zhǎng)期在1.67萬(wàn)元/噸至1.68萬(wàn)元/噸區(qū)間低位徘徊。此后，隨著全球AI伺服電機(jī)、新能源（850101）車驅(qū)動(dòng)磁材、工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備（881171）訂單集中釋放，稀土（884215）精礦長(zhǎng)協(xié)報(bào)價(jià)開啟長(zhǎng)達(dá)七個(gè)季度的穩(wěn)步上行。

2025年，稀土（884215）精礦價(jià)格漲幅相對(duì)溫和，四個(gè)季度報(bào)價(jià)從1.86萬(wàn)元/噸逐步上漲至2.62萬(wàn)元/噸。進(jìn)入2026年，行情迎來(lái)明顯加速。其中，二季度受永磁材料需求拉動(dòng)，單季大漲44.61%至38804元/噸，創(chuàng)下2023年4月統(tǒng)一調(diào)價(jià)機(jī)制建立以來(lái)的價(jià)格、漲幅雙重紀(jì)錄。

此次三季度38565元/噸的定價(jià)，雖終結(jié)了七連漲行情，環(huán)比微降0.62%，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是前期快速?zèng)_高后的技術(shù)性休整，未必代表稀土（884215）原料正式進(jìn)入下行周期（883436）。

供需缺口仍在持續(xù)擴(kuò)大

當(dāng)前，稀土永磁（885343）產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)供需趨緊與需求爆發(fā)的共振周期（883436）。

中信證券（HK6030）研報(bào)顯示，2026年起全球稀土（884215）供需缺口有望持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)稀土（884215）價(jià)格形成長(zhǎng)期支撐。上半年，氧化鐠釹均價(jià)為73.1萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)73.6%。

從供給端看，國(guó)內(nèi)稀土（884215）管理政策執(zhí)行力度趨嚴(yán)，進(jìn)口及回收出現(xiàn)明顯減量，行業(yè)供給持續(xù)偏緊。從需求端看，新能源汽車（885431）及機(jī)器人產(chǎn)量環(huán)比提升，出口訂單強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，疊加特斯拉（TSLA）機(jī)器人量產(chǎn)在即，稀土（884215）需求有望延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

東方證券（600958）也在研報(bào)中表示，隨著《稀土（884215）管理?xiàng)l例》實(shí)施及國(guó)家對(duì)稀土（884215）冶煉分離產(chǎn)能管控延續(xù)，未來(lái)稀土（884215）供給側(cè)約束剛性較強(qiáng)，在下游新能源汽車（885431）、人形機(jī)器人（886069）等領(lǐng)域持續(xù)拉動(dòng)需求上行的背景下，下游磁材企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求將為稀土（884215）價(jià)格打開新空間。

從2025年年報(bào)看，包鋼股份（600010）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入663.58億元，同比下降2.54%；歸母凈利潤(rùn)3.74億元，同比增長(zhǎng)41.19%。利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心引擎就來(lái)自稀土（884215）資源板塊，公司稀土（884215）精礦業(yè)務(wù)雖營(yíng)收占比僅約20%，卻貢獻(xiàn)了超過(guò)80%的歸母凈利潤(rùn)。

北方稀土（600111）方面，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入425.63億元，同比增長(zhǎng)29.11%；歸母凈利潤(rùn)22.51億元，同比大增124.17%。其中，稀土（884215）產(chǎn)品收入329.23億元，占營(yíng)業(yè)收入77.35%。2026年一季度，公司延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入118.59億元，同比增長(zhǎng)27.69%；歸母凈利潤(rùn)9.18億元，同比增長(zhǎng)113.12%。公司表示，一季度以稀土永磁（885343）材料為代表的下游需求呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭，多板塊協(xié)同發(fā)力為業(yè)績(jī)提供有力支撐。