本周(7月6日—10日)A股共有154家上市公司披露機構(gòu)投資者調(diào)研紀(jì)要。從賺錢效應(yīng)看，周內(nèi)不到兩成機構(gòu)調(diào)研股股價實現(xiàn)正收益。其中，崇達(dá)技術(shù)（002815）是周內(nèi)漲幅最高的機構(gòu)調(diào)研股，累計漲21.59%；威爾高（301251）、精測電子（300567）、亞虹醫(yī)藥（688176）-U等個股漲超10%。

在熱門調(diào)研標(biāo)的方面，華盛昌（002980）是本周唯一一家獲得超百家機構(gòu)調(diào)研的公司，天壕能源（300332）、勝宏科技（HK2476）分別接受76家、51家機構(gòu)調(diào)研，滬電股份（002463）、恒逸石化（000703）、華菱線纜（001208）、天孚通信（300394）等接受40家以上機構(gòu)調(diào)研。

華盛昌：

子公司伽藍(lán)特訂單穩(wěn)步增長

華盛昌（002980）本周接受127家機構(gòu)線上調(diào)研，公司高管重點介紹了子公司伽藍(lán)特的經(jīng)營情況，這也是眾多機構(gòu)投資者關(guān)注的重點。2026年2月底，華盛昌（002980）發(fā)布收購意向性協(xié)議，截至目前，伽藍(lán)特已完成了股權(quán)交割和工商變更登記手續(xù)，整體交易推進(jìn)順利。2026年1—5月，伽藍(lán)特實現(xiàn)凈利潤約4925萬元。其中4—5月實現(xiàn)凈利潤約2633萬元，兩個月凈利潤超過一季度，二季度以來營運狀態(tài)環(huán)比大幅提升。

對于近期伽藍(lán)特訂單增長的原因，華盛昌（002980）高管表示，主要來自兩方面因素：一方面是下游客戶持續(xù)擴產(chǎn)，帶動了伽藍(lán)特基礎(chǔ)光學(xué)測試儀器訂單量提升；另一方面是伽藍(lán)特與華盛昌（002980）協(xié)同提升產(chǎn)能，獲得下游客戶認(rèn)可，拿到了更多訂單。當(dāng)前交付能力是行業(yè)競爭的重點，伽藍(lán)特在交付能力提升上已有較大進(jìn)步。

從客戶覆蓋情況來看，目前伽藍(lán)特已基本實現(xiàn)國內(nèi)主流光模塊廠商全覆蓋，訂單體量與下游客戶行業(yè)份額具備正向關(guān)聯(lián)，同時海外客戶合作穩(wěn)定，訂單規(guī)模及增長節(jié)奏保持平穩(wěn)。

華盛昌（002980）高管介紹，接單到交付的周期（883436）一般為1—2個月，目前隨著產(chǎn)能提升，公司正在盡力壓縮交付周期（883436），希望憑借良好的交付能力獲得更多客戶訂單，提升伽藍(lán)特行業(yè)市場份額。

2026年2月以來，伽藍(lán)特產(chǎn)能基本保持一定增幅，華盛昌（002980）表示，會根據(jù)市場訂單量持續(xù)增加產(chǎn)能。華盛昌（002980）明確，第三、四季度將持續(xù)維持?jǐn)U產(chǎn)節(jié)奏，但會根據(jù)訂單、交付庫存動態(tài)調(diào)整，至少2026年三季度會保持?jǐn)U產(chǎn)，四季度將視訂單情況再作決策，目前擴產(chǎn)仍在進(jìn)行中。

天壕能源：

并購重組形成業(yè)務(wù)協(xié)同

天壕能源（300332）周內(nèi)接受76家機構(gòu)線上調(diào)研，公司重點就并購重組的基本情況作介紹并回應(yīng)市場關(guān)切。本周，天壕能源（300332）發(fā)布關(guān)聯(lián)交易收購預(yù)案，擬購買控股股東天壕集團等6名股東持有的天壕新能100%股權(quán)，同時以4.30元/股的價格，向不超過35名特定投資者發(fā)行股票募集配套資金。

公開資料顯示，天壕新能主要從事生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)，以農(nóng)林廢棄物等生物質(zhì)資源為原材料生產(chǎn)綠色清潔電力和熱力。機構(gòu)重點關(guān)注的是，收購天壕新能后，燃?xì)馀c生物質(zhì)兩大業(yè)務(wù)存在哪些協(xié)同效應(yīng)。

天壕能源（300332）表示，單獨拓展天然氣（885430）管道易受園區(qū)特許經(jīng)營權(quán)阻礙，生物質(zhì)供熱更容易落地園區(qū)，落地后可配套鋪設(shè)短途天然氣（885430）管線，打造“生物質(zhì)+天然氣（885430）”雙能源（850101）保供方案，解決園區(qū)供氣不穩(wěn)、價格波動顧慮，園區(qū)接納度大幅提升。

據(jù)了解，目前石家莊化工（850102）園區(qū)、福建邵武金塘產(chǎn)業(yè)園區(qū)均采用該模式，生物質(zhì)項目入駐后，同步配套建設(shè)國家管網(wǎng)支線進(jìn)入園區(qū)，園區(qū)內(nèi)工業(yè)企業(yè)可同步采購蒸汽與天然氣（885430）。天壕能源（300332）認(rèn)為，這不僅有利于增強園區(qū)客戶黏性，提升公司當(dāng)?shù)厥袌鲈捳Z權(quán)，而且兩個業(yè)務(wù)互相導(dǎo)流，形成顯著業(yè)務(wù)協(xié)同。

天壕新能現(xiàn)有9個生物質(zhì)項目，機構(gòu)問及該公司補貼政策、項目收益率與穩(wěn)定性表現(xiàn)。天壕能源（300332）介紹，生物質(zhì)業(yè)務(wù)存在3類盈利模式：生物質(zhì)發(fā)電、生物質(zhì)供蒸汽、綠電直連。過往所欠補貼預(yù)計將于年內(nèi)完成發(fā)放，項目現(xiàn)金流壓力消除。目前天壕新能供蒸汽業(yè)務(wù)規(guī)模已超過發(fā)電業(yè)務(wù)，蒸汽按月結(jié)算，現(xiàn)金流表現(xiàn)更優(yōu)。

勝宏科技：

泰國工廠盈利能力有望增強

勝宏科技（HK2476）本周接受51家機構(gòu)現(xiàn)場調(diào)研，重點就泰國工廠擴產(chǎn)進(jìn)度、產(chǎn)能釋放節(jié)奏及海外布局等核心問題進(jìn)行深入交流。

在調(diào)研中，勝宏科技（HK2476）重點介紹了泰國工廠擴產(chǎn)情況。其泰國工廠A1棟一期升級改造已于2025年3月完成，目前產(chǎn)能利用率處于良好水平；A1棟二期高端產(chǎn)能已順利通過多個客戶審廠認(rèn)證，部分料號已通過產(chǎn)品驗證。公司正全力以赴推進(jìn)擴產(chǎn)，各環(huán)節(jié)進(jìn)展順利。

在盈利能力方面，勝宏科技（HK2476）表示，隨著高端產(chǎn)品批量導(dǎo)入與交付，泰國工廠盈利能力有望進(jìn)一步增強。中長期來看，伴隨著產(chǎn)線優(yōu)化、自動化升級和管理優(yōu)化，泰國工廠盈利能力有望與總部水平相當(dāng)。

機構(gòu)問及勝宏科技（HK2476）在東南亞市場是否具備競爭優(yōu)勢，勝宏科技（HK2476）強調(diào)，將充分發(fā)揮總部在人才、技術(shù)、品質(zhì)、客戶等方面的優(yōu)勢，全方面賦能海外生產(chǎn)基地，實現(xiàn)海內(nèi)外協(xié)同及高效運營。供應(yīng)鏈成本方面，海外基地所需關(guān)鍵原材料與設(shè)備均納入總部統(tǒng)一采購框架，以規(guī)模化采購降低單位成本。

同時，該公司越南工廠已于2025年3月完成奠基儀式，廠房建設(shè)正在按計劃有序推進(jìn)，目前已在原規(guī)劃基礎(chǔ)上進(jìn)一步提速。越南擴產(chǎn)項目建設(shè)的整體節(jié)奏將根據(jù)下游市場需求、設(shè)備交付進(jìn)度、客戶訂單落地情況有序推進(jìn)。

針對機構(gòu)關(guān)注的上游漲價傳導(dǎo)問題，勝宏科技（HK2476）稱，原材料價格波動主要體現(xiàn)在消費（883434）類產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)已將成本壓力向客戶傳導(dǎo)；高端產(chǎn)品原材料價格平穩(wěn)，定價穩(wěn)定，新產(chǎn)品定價遵循市場化原則，將結(jié)合制造難度、市場供需、原材料波動等與客戶協(xié)商確定。勝宏科技（HK2476）同時通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、技術(shù)創(chuàng)新及精細(xì)化運營對沖成本波動，并優(yōu)先保障高品質(zhì)、高價值客戶產(chǎn)品交付。