7月6日—10日A股共有154家上市公司披露機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研紀(jì)要。從賺錢效應(yīng)看，周內(nèi)不到兩成機(jī)構(gòu)調(diào)研股股價(jià)實(shí)現(xiàn)正收益。其中，崇達(dá)技術(shù)（002815）是周內(nèi)漲幅最高的機(jī)構(gòu)調(diào)研股，累計(jì)漲21.59%；威爾高（301251）、精測(cè)電子（300567）、亞虹醫(yī)藥（688176）-U等個(gè)股漲超10%。

在熱門調(diào)研標(biāo)的方面，華盛昌（002980）是上周唯一一家獲得超百家機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司，天壕能源（300332）、勝宏科技（HK2476）分別接受76家、51家機(jī)構(gòu)調(diào)研，滬電股份（002463）、恒逸石化（000703）、華菱線纜（001208）、天孚通信（300394）等接受40家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

華盛昌：子公司伽藍(lán)特訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)

華盛昌（002980）(002980)上周接受127家機(jī)構(gòu)線上調(diào)研，公司高管重點(diǎn)介紹了子公司伽藍(lán)特的經(jīng)營(yíng)情況，這也是眾多機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的重點(diǎn)。2026年2月底，華盛昌（002980）發(fā)布收購(gòu)意向性協(xié)議，截至目前，伽藍(lán)特已完成了股權(quán)交割和工商變更登記手續(xù)，整體交易推進(jìn)順利。伽藍(lán)特專注光通信模塊和光芯片測(cè)試，2026年1—5月，伽藍(lán)特實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4925萬(wàn)元。其中4—5月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2633萬(wàn)元，兩個(gè)月凈利潤(rùn)超過一季度，二季度以來(lái)營(yíng)運(yùn)狀態(tài)環(huán)比大幅提升。

對(duì)于近期伽藍(lán)特訂單增長(zhǎng)的原因，華盛昌（002980）高管表示，主要來(lái)自兩方面因素：一方面是下游客戶持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)了伽藍(lán)特基礎(chǔ)光學(xué)測(cè)試儀器訂單量提升；另一方面是伽藍(lán)特與華盛昌（002980）協(xié)同提升產(chǎn)能，獲得下游客戶認(rèn)可，拿到了更多訂單。當(dāng)前交付能力是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，伽藍(lán)特在交付能力提升上已有較大進(jìn)步。

從客戶覆蓋情況來(lái)看，目前伽藍(lán)特已基本實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)主流光模塊廠商全覆蓋，訂單體量與下游客戶行業(yè)份額具備正向關(guān)聯(lián)，同時(shí)海外客戶合作穩(wěn)定，訂單規(guī)模及增長(zhǎng)節(jié)奏保持平穩(wěn)。

華盛昌（002980）高管介紹，接單到交付的周期（883436）一般為1—2個(gè)月，目前隨著產(chǎn)能提升，公司正在盡力壓縮交付周期（883436），希望憑借良好的交付能力獲得更多客戶訂單，提升伽藍(lán)特行業(yè)市場(chǎng)份額。

2026年2月以來(lái)，伽藍(lán)特產(chǎn)能基本保持一定增幅，華盛昌（002980）表示，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)訂單量持續(xù)增加產(chǎn)能。華盛昌（002980）明確，第三、第四季度將持續(xù)維持?jǐn)U產(chǎn)節(jié)奏，但會(huì)根據(jù)訂單、交付庫(kù)存動(dòng)態(tài)調(diào)整，至少2026年三季度會(huì)保持?jǐn)U產(chǎn)，四季度將視訂單情況再作決策，目前擴(kuò)產(chǎn)仍在進(jìn)行中。

天壕能源：并購(gòu)重組形成業(yè)務(wù)協(xié)同

天壕能源（300332）周內(nèi)接受76家機(jī)構(gòu)線上調(diào)研，公司重點(diǎn)就并購(gòu)重組的基本情況作介紹并回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。上周，天壕能源（300332）發(fā)布關(guān)聯(lián)交易收購(gòu)預(yù)案，擬購(gòu)買控股股東天壕集團(tuán)等6名股東持有的天壕新能100%股權(quán)，同時(shí)以4.30元/股的價(jià)格，向不超過35名特定投資者發(fā)行股票募集配套資金。

公開資料顯示，天壕新能主要從事生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)，以農(nóng)林廢棄物等生物質(zhì)資源為原材料生產(chǎn)綠色清潔電力和熱力。機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的是，收購(gòu)天壕新能后，燃?xì)馀c生物質(zhì)兩大業(yè)務(wù)存在哪些協(xié)同效應(yīng)。

天壕能源（300332）表示，單獨(dú)拓展天然氣（885430）管道易受園區(qū)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)阻礙，生物質(zhì)供熱更容易落地園區(qū)，落地后可配套鋪設(shè)短途天然氣（885430）管線，打造“生物質(zhì)+天然氣（885430）”雙能源（850101）保供方案，解決園區(qū)供氣不穩(wěn)、價(jià)格波動(dòng)顧慮，園區(qū)接納度大幅提升。

據(jù)了解，目前石家莊化工（850102）園區(qū)、福建邵武金塘產(chǎn)業(yè)園區(qū)均采用該模式，生物質(zhì)項(xiàng)目入駐后，同步配套建設(shè)國(guó)家管網(wǎng)支線進(jìn)入園區(qū)，園區(qū)內(nèi)工業(yè)企業(yè)可同步采購(gòu)蒸汽與天然氣（885430）。天壕能源（300332）認(rèn)為，這不僅有利于增強(qiáng)園區(qū)客戶黏性，提升公司當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)話語(yǔ)權(quán)，而且兩個(gè)業(yè)務(wù)互相導(dǎo)流，形成顯著業(yè)務(wù)協(xié)同。

天壕新能現(xiàn)有9個(gè)生物質(zhì)項(xiàng)目，機(jī)構(gòu)問及該公司補(bǔ)貼政策、項(xiàng)目收益率與穩(wěn)定性表現(xiàn)。天壕能源（300332）介紹，生物質(zhì)業(yè)務(wù)存在3類盈利模式：生物質(zhì)發(fā)電、生物質(zhì)供蒸汽、綠電直連。過往所欠補(bǔ)貼預(yù)計(jì)將于年內(nèi)完成發(fā)放，項(xiàng)目現(xiàn)金流壓力消除。目前天壕新能供蒸汽業(yè)務(wù)規(guī)模已超過發(fā)電業(yè)務(wù)，蒸汽按月結(jié)算，現(xiàn)金流表現(xiàn)更優(yōu)。

勝宏科技：泰國(guó)工廠盈利能力有望增強(qiáng)

勝宏科技（HK2476）上周接受51家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，重點(diǎn)就泰國(guó)工廠擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度、產(chǎn)能釋放節(jié)奏及海外布局等核心問題進(jìn)行深入交流。

在調(diào)研中，勝宏科技（HK2476）重點(diǎn)介紹了泰國(guó)工廠擴(kuò)產(chǎn)情況。其泰國(guó)工廠A1棟一期升級(jí)改造已于2025年3月完成，目前產(chǎn)能利用率處于良好水平；A1棟二期高端產(chǎn)能已順利通過多個(gè)客戶審廠認(rèn)證，部分料號(hào)已通過產(chǎn)品驗(yàn)證。公司正全力以赴推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，各環(huán)節(jié)進(jìn)展順利。

在盈利能力方面，勝宏科技（HK2476）表示，隨著高端產(chǎn)品批量導(dǎo)入與交付，泰國(guó)工廠盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著產(chǎn)線優(yōu)化、自動(dòng)化升級(jí)和管理優(yōu)化，泰國(guó)工廠盈利能力有望與總部水平相當(dāng)。

機(jī)構(gòu)問及勝宏科技（HK2476）在東南亞市場(chǎng)是否具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，勝宏科技（HK2476）強(qiáng)調(diào)，將充分發(fā)揮總部在人才、技術(shù)、品質(zhì)、客戶等方面的優(yōu)勢(shì)，全方面賦能海外生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外協(xié)同及高效運(yùn)營(yíng)。供應(yīng)鏈成本方面，海外基地所需關(guān)鍵原材料與設(shè)備均納入總部統(tǒng)一采購(gòu)框架，以規(guī)?；少?gòu)降低單位成本。

同時(shí)，該公司越南工廠已于2025年3月完成奠基儀式，廠房建設(shè)正在按計(jì)劃有序推進(jìn)，目前已在原規(guī)劃基礎(chǔ)上進(jìn)一步提速。越南擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的整體節(jié)奏將根據(jù)下游市場(chǎng)需求、設(shè)備交付進(jìn)度、客戶訂單落地情況有序推進(jìn)。

針對(duì)機(jī)構(gòu)關(guān)注的上游漲價(jià)傳導(dǎo)問題，勝宏科技（HK2476）稱，原材料價(jià)格波動(dòng)主要體現(xiàn)在消費(fèi)（883434）類產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)已將成本壓力向客戶傳導(dǎo)；高端產(chǎn)品原材料價(jià)格平穩(wěn)，定價(jià)穩(wěn)定，新產(chǎn)品定價(jià)遵循市場(chǎng)化原則，將結(jié)合制造難度、市場(chǎng)供需、原材料波動(dòng)等與客戶協(xié)商確定。勝宏科技（HK2476）同時(shí)通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、技術(shù)創(chuàng)新及精細(xì)化運(yùn)營(yíng)對(duì)沖成本波動(dòng)，并優(yōu)先保障高品質(zhì)、高價(jià)值客戶產(chǎn)品交付。

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