根據(jù)目前的發(fā)行安排，未來一周有2只新股申購。周一（7月13日）可申購北交所新股維琪科技，周四（7月16日）可申購科創(chuàng)板新股長鑫科技（688825）。
長鑫科技（688825）是國產(chǎn)存儲芯片（886042）巨頭，公司計劃募資295億元，是今年以來A股最大IPO項目，也是科創(chuàng)板歷史上第二大IPO。由于發(fā)行股數(shù)創(chuàng)科創(chuàng)板之最，市場預(yù)計中簽率將相對較高。
更令市場關(guān)注的是，長鑫科技（688825）此次IPO罕見集結(jié)了6家券商組成的“豪華承銷團”——中金公司（601995）與中信建投（601066）擔(dān)任聯(lián)席保薦機構(gòu)及主承銷商，國泰海通（601211）、國元證券（000728）、華泰聯(lián)合、招商證券（600999）出任聯(lián)席主承銷商。多家券商同時身兼公司股東，承銷收入與股權(quán)增值“雙線并進”，持股浮盈空間成為市場的另一大看點。
兩只新股可打
具體來看，周一申購的維琪科技是國產(chǎn)多肽原料龍頭企業(yè)。公司發(fā)行價為22.16元/股，發(fā)行市盈率為14.99倍。
維琪科技是一家創(chuàng)新驅(qū)動的化妝品（884272）原料專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，具備從原料創(chuàng)新研發(fā)、定制開發(fā)和生產(chǎn)應(yīng)用到成品制造的全鏈條交付能力，是國內(nèi)首家向知名國際品牌銷售創(chuàng)新原料的化妝品（884272）原料商。目前，維琪科技與寶潔（PG）、聯(lián)合利華（UL）、丸美、敷爾佳（301371）等國內(nèi)外知名品牌建立了合作關(guān)系。
業(yè)績方面，2023年、2024年、2025年，維琪科技的營業(yè)收入分別為1.65億元、2.48億元、2.75億元，凈利潤分別為0.42億元、0.71億元、0.91億元。2026年上半年，公司預(yù)計營業(yè)收入同比增長10.39%，預(yù)計凈利潤同比增長16.92%。
周四申購的長鑫科技（688825）則是市場焦點。
長鑫科技（688825）是國產(chǎn)存儲芯片（886042）巨頭，是我國規(guī)模最大、技術(shù)最先進、布局最全的動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）研發(fā)設(shè)計制造一體化企業(yè)。自2016年成立以來，公司始終專注于DRAM產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售。公司在合肥、北京兩地共擁有3座12英寸DRAM晶圓廠，根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，按照產(chǎn)能、出貨量和銷售額統(tǒng)計，公司已成為中國第一、全球第四的DRAM廠商。
長鑫科技（688825）本次擬初始公開發(fā)行66.88億股，占發(fā)行后總股本約10%（超額配售選擇權(quán)行使前）。若全額行使15%的超額配售選擇權(quán)，發(fā)行總股數(shù)將增至約76.91億股。投資者參與網(wǎng)上申購長鑫科技（688825），申購股份數(shù)量上限為167.20萬股，頂格申購需配滬市市值1672萬元。
據(jù)悉，此次長鑫科技（688825）擬募資295億元，是今年以來A股最大IPO項目，也是科創(chuàng)板歷史上第二大IPO，僅次于中芯國際（688981）的532億元。同時，長鑫科技（688825）是科創(chuàng)板歷史上發(fā)行股票數(shù)量最多的新股。這意味著，長鑫科技（688825）的中簽率預(yù)計較高。
業(yè)績方面，公司正處于高速增長通道。2023年、2024年、2025年，長鑫科技（688825）的營業(yè)收入分別為90.87億元、241.78億元、617.99億元，凈利潤分別為-163.40億元、-71.45億元、18.75億元。
招股意向書顯示，基于DRAM行業(yè)的產(chǎn)品價格持續(xù)快速上漲，以及長鑫科技（688825）的產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，長鑫科技（688825）預(yù)計其2026年上半年的營業(yè)收入為1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；歸母凈利潤為500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。
值得一提的是，長鑫科技（688825）董事長朱一明是兆易創(chuàng)新（603986）創(chuàng)始人和董事長，兆易創(chuàng)新（603986）也持有長鑫科技（688825）部分股權(quán)。值得注意的是，朱一明承諾了超長股份鎖定，在長鑫科技（688825）上市后的第一個十年，不轉(zhuǎn)讓所持股份，上市滿十年后的第二個十年里，每年最多減持上一年末剩余鎖定股份總數(shù)的20%。
“豪華承銷團”集結(jié)，六大券商同臺
根據(jù)長鑫科技（688825）7月9日最新披露的招股意向書，此次長鑫科技（688825）IPO罕見集齊了6家券商，組成“豪華承銷團”。其中，中金公司（601995）、中信建投（601066）擔(dān)任聯(lián)席保薦機構(gòu)及主承銷商，國泰海通（601211）、國元證券（000728）、華泰聯(lián)合、招商證券（600999）擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。
這一陣容堪稱“豪華”——中金、中信建投（601066）、國泰海通（601211）、華泰聯(lián)合、招商證券（600999）等頭部投行悉數(shù)到場，同時安徽本土券商國元證券（000728）也躋身主承銷商行列。近年來A股大型IPO項目雖常見多家券商聯(lián)合承銷，但6家券商同時出現(xiàn)在主承銷陣容中并不多見。
一方面，長鑫科技（688825）擬募資295億元，項目體量、戰(zhàn)略意義、市場關(guān)注度均較高，單一券商很難獨自覆蓋發(fā)行、定價、機構(gòu)銷售、戰(zhàn)略配售和后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)等全部工作量；另一方面，國元證券（000728）作為安徽本土券商進入承銷團名單，有利于綜合平衡各方資源、地方關(guān)系，更好地發(fā)揮地方產(chǎn)業(yè)協(xié)同的作用。
據(jù)披露，此次長鑫科技（688825）IPO保薦承銷費用的算法為：若實際募集資金總額不超過295億元（含）人民幣，保薦承銷費為實際募集資金總額*0.66%/（1+6%）。以295億元計算，保薦承銷費將達1.84億元，而這塊收入將由各家承銷商之間分配。此外，兩家保薦機構(gòu)中信建投（601066）、中金公司（601995）還將有望從科創(chuàng)板跟投中獲益。
“承銷商+股東”雙重身份，股權(quán)增值成看點
長鑫科技（688825）承銷團的另一個特殊之處，是多家承銷商同時兼任公司股東。根據(jù)招股意向書最新披露，經(jīng)穿透統(tǒng)計：
招商證券（600999）是持股規(guī)模最大的券商。其全資子公司招證投資直接持有發(fā)行人3.24億股（占比0.54%）。同時，招商證券（600999）通過全資子公司招商致遠(yuǎn)資本投資有限公司控制的基金主體（安徽交控、中安招商基金），分別間接持有發(fā)行人0.48%和0.78%的股份。此外，招商證券（600999）相關(guān)主體尚有少量其他間接投資情況。
中金公司（601995）通過全資子公司中金資本擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的“中金共贏”，直接持有發(fā)行人1.9億股（占比為0.32%）。此外，中金公司（601995）通過中金啟融間接參股北京君聯(lián)（北京君聯(lián)持有長鑫科技（688825）0.20%股份），并通過華芯科泰間接持有長鑫科技（688825）極少量股份。綜上，中金公司（601995）及相關(guān)方合計持股比例為0.32%。
中信建投（601066）通過全資子公司中信建投（601066）投資，以有限合伙人身份持有相關(guān)基金份額，進而間接投資長鑫科技（688825）。穿透后間接持股約8896萬股，發(fā)行前持股比例約0.15%。
國泰海通（601211）通過全資子公司海通開元擔(dān)任海通徽銀的執(zhí)行事務(wù)合伙人，海通徽銀直接持有長鑫科技（688825）2.86億股，占股份總數(shù)的0.47%。
國元證券（000728）通過多只基金持有長鑫科技（688825）股份，穿透后合計持股比例約0.0297%。
華泰證券（HK6886）則通過國家大基金二期間接持股，穿透后間接持有不超過0.000001%。
此外，根據(jù)科創(chuàng)板保薦機構(gòu)跟投機制，中金公司（601995）和中信建投（601066）還將在戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)以自有資金進行跟投，初始跟投比例均為本次公開發(fā)行數(shù)量的2%。跟投股份鎖定期為24個月。
業(yè)內(nèi)人士指出，盡管上述持股規(guī)模在長鑫科技（688825）總股本中占比有限，但對券商而言仍具有實質(zhì)意義，持股長鑫科技（688825）的賬面增值空間或遠(yuǎn)高于單純的承銷保薦收入。長鑫科技（688825）IPO也折射出券商服務(wù)硬科技企業(yè)的模式轉(zhuǎn)變。過去，市場更關(guān)注投行的承銷費率與項目數(shù)量；如今，券商的角色正在從單純的中介服務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈深度參與轉(zhuǎn)變，通過私募子公司、另類投資子公司、產(chǎn)業(yè)基金和科創(chuàng)板跟投機制，券商能夠更早介入科技企業(yè)的成長過程。
