7月13日，此前籌劃重大資產(chǎn)重組的日科化學(xué)（300214）（300214.SZ）、拓荊科技（688072）（688072.SH）、陜鼓動(dòng)力（601369）（601369.SH）同時(shí)復(fù)牌，但二級(jí)市場(chǎng)卻給出了不同反饋。

同花順（300033）IFinD顯示，今日集合競(jìng)價(jià)階段，前二者均實(shí)現(xiàn)了20CM漲停，陜鼓動(dòng)力（601369）同樣漲超10.06%；隨后的連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，三者股價(jià)卻出現(xiàn)了明顯分化，其中日科化學(xué)（300214）依舊牢牢封死漲停板，拓荊科技（688072）一度跌破766.49元、陜鼓動(dòng)力（601369）漲幅亦回落明顯。截至午市收盤(pán)，分別報(bào)價(jià)12.30元/股、866.00元/股、9.49元/股，日漲跌幅20.00%、4.09%、4.86%。

資料方面，日科化學(xué)（300214）主營(yíng)塑料和橡膠改性劑產(chǎn)品，同時(shí)也向上布局了氯堿化工（600618）等業(yè)務(wù)，其核心產(chǎn)品包括ACR系列和ACM系列。2025年，該公司在營(yíng)收規(guī)模創(chuàng)新高的背景下，歸母凈利潤(rùn)卻虧損3506.62萬(wàn)元。今年一季度有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利408.02萬(wàn)元，同比高增207.77%。

對(duì)此，日科化學(xué)（300214）董秘辦向財(cái)聞解釋稱(chēng)，公司所處的塑料和橡膠助劑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新建項(xiàng)目轉(zhuǎn)固帶來(lái)的折舊及運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)攀升，對(duì)過(guò)往利潤(rùn)形成持續(xù)壓制。隨著業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，疊加技術(shù)協(xié)同等因素，公司這才選擇此時(shí)出手。

7月10日，日科化學(xué)（300214）公告稱(chēng)，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)山東亙?cè)虏牧瞎煞萦邢薰荆ê?jiǎn)稱(chēng)“亙?cè)虏摹保?0.75%股份，發(fā)行價(jià)格為7.50元/股。交易對(duì)方包括譚業(yè)軍、寧德時(shí)代（300750）（300750.SZ）、比亞迪（002594）（002594.SZ）等標(biāo)的公司27名股東。

亙?cè)虏?024年至今業(yè)績(jī)表現(xiàn)，圖源：日科化學(xué)公告截圖

依據(jù)公告，亙?cè)虏某闪⒂?019年5月，系行業(yè)領(lǐng)先的鋰電池（884309）電解液添加劑生產(chǎn)商之一，目前已與寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）等客戶(hù)建立了深度的股權(quán)合作關(guān)系。主營(yíng)包括碳酸亞乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）。2024年、2025年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.11億元、17.11億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)-2.16億元、-2.43億元。今年一季度，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為9.65億元與1.34億元。

談及交易預(yù)期，上述公告亦指出，日科化學(xué)（300214）將因此新增電解液板塊業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)化工（850102）向新能源（850101）領(lǐng)域拓展，同時(shí)將逐步打通鋰電池（884309）電解液產(chǎn)業(yè)鏈，豐富電解液及其功能性添加劑產(chǎn)品線。對(duì)于今日股價(jià)表現(xiàn)，其董秘辦也表示，或許是投資者看到了寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）參股標(biāo)的公司的影響，具體原因尚不了解。

至于拓荊科技（688072）的出手，則是切中了產(chǎn)業(yè)協(xié)同的邏輯。

作為國(guó)內(nèi)薄膜沉積設(shè)備龍頭之一，拓荊科技（688072）核心產(chǎn)品覆蓋PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD等品類(lèi)，其中PECVD是收入主力，2025年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約51.42億元，同比增長(zhǎng)75.27%。此次出手的無(wú)錫尚積半導(dǎo)體（881121）科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“無(wú)錫尚積”），主營(yíng)PVD設(shè)備，在功率半導(dǎo)體（881121）、MEMS、射頻芯片等細(xì)分領(lǐng)域具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其PVD設(shè)備已實(shí)現(xiàn)深寬比15:1以上TSV/TGV銅金屬種子層沉積，覆蓋能力優(yōu)異。

對(duì)于并購(gòu)邏輯，拓荊科技（688072）董秘辦亦向財(cái)聞表示，雙方“具有一定產(chǎn)業(yè)協(xié)同性，客戶(hù)類(lèi)型本就近似”。此外，該工作人員還用一個(gè)比喻向我們作解：“類(lèi)似一盤(pán)西紅柿炒蛋，此前只提供西紅柿，這次等于把蛋也買(mǎi)過(guò)來(lái)了?！?/p>

無(wú)錫尚積2024年至今業(yè)績(jī)表現(xiàn)，圖源：拓荊科技公告截圖

技術(shù)視角來(lái)看，薄膜沉積設(shè)備涵蓋了CVD、PVD、ALD等不同路線，拓荊此前優(yōu)勢(shì)集中在PECVD、ALD及Gap-Fill CVD等方向，PVD恰恰是其長(zhǎng)期缺失的關(guān)鍵拼圖。此外，無(wú)錫尚積的PVD及刻蝕設(shè)備還可應(yīng)用于RDL、TSV、TGV等三維集成核心工藝環(huán)節(jié)，與拓荊現(xiàn)有先進(jìn)鍵合設(shè)備形成互補(bǔ)。對(duì)于交易預(yù)期，收購(gòu)公告也指出，公司將完善對(duì)主流薄膜沉積工藝的覆蓋，從單一品類(lèi)向平臺(tái)型設(shè)備廠商升級(jí)。

只是，今年4月以來(lái)，拓荊科技（688072）股價(jià)已從370.00元/股一路攀升至停牌前的832.00元/股，累計(jì)漲跌幅超124.86%，期間換手率更是達(dá)166.69%。對(duì)此，該董秘辦工作人員也指出，近半個(gè)月時(shí)間的停牌籌劃，資金面肯定會(huì)有出逃情緒。但本質(zhì)還是投資者個(gè)人行為，公司方面不好評(píng)價(jià)。

事實(shí)上，陜鼓動(dòng)力（601369）亦有著同樣的產(chǎn)業(yè)協(xié)同邏輯。

收購(gòu)秦風(fēng)氣體36.06%股權(quán)的交易預(yù)案，圖源：陜鼓動(dòng)力公告截圖

7月10日，該公司公告稱(chēng)，擬以發(fā)行股份方式收購(gòu)陜西化工（850102）、延長(zhǎng)集團(tuán)、陜西金控及恒博隆合計(jì)持有的陜西秦風(fēng)氣體股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“秦風(fēng)氣體”）36.06%股權(quán)，交易完成后，將全資控股標(biāo)的公司。

對(duì)于交易預(yù)期，陜鼓動(dòng)力（601369）董秘辦也向財(cái)聞指出，標(biāo)的公司主營(yíng)包括氧氣、氮?dú)狻鍤獾裙I(yè)氣體的空分氣體業(yè)務(wù)，可滿(mǎn)足煤化、冶金、石油化工（850102）、電子、醫(yī)療等行業(yè)對(duì)大宗氣體的需求。而上市公司主營(yíng)包括大中型成套透平機(jī)組設(shè)備銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、工業(yè)氣體銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，二者屬同一產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)環(huán)節(jié)。

但與此同時(shí)，該工作人員也進(jìn)一步解釋稱(chēng)，本次出手實(shí)質(zhì)是省國(guó)資委主導(dǎo)下，陜西鼓風(fēng)機(jī)集團(tuán)對(duì)旗下上市資產(chǎn)的內(nèi)部整合，目的在于增厚上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。對(duì)于今日股價(jià)，他則認(rèn)為：“公司此前就持有秦風(fēng)氣體60.00%股權(quán)，如此走勢(shì)或是受到了大盤(pán)影響。 ”