近期，A股上市公司分紅、回購、增持力度持續(xù)加碼。數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日中國證券報記者發(fā)稿時，今年以來已有逾3400家上市公司實施分紅。與此同時，回購增持動作密集，上市公司回饋投資者意識顯著增強。

市場人士認(rèn)為，從年度分紅到中期分紅漸成常態(tài)，從激勵型回購到注銷式回購占比提升，從被動“護盤”到主動價值管理，A股上市公司正在以實際行動重塑市場預(yù)期。當(dāng)前，監(jiān)管部門持續(xù)完善制度安排，推動上市公司積極運用回購、股東增持等工具進行市值管理，優(yōu)化分紅機制等，為上市公司回饋股東創(chuàng)造更便利的條件。隨著“企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營-持續(xù)回饋股東-吸引長期資金-倒逼治理優(yōu)化”的良性循環(huán)加速形成，A股長期價值投資的根基正不斷夯實，市場高質(zhì)量發(fā)展的底氣愈發(fā)充足。

分紅擴圍 頻次增多

作為上市公司回饋股東的主要方式之一，現(xiàn)金分紅正受到越來越多企業(yè)的重視。常態(tài)化、制度化、多元化分紅格局加速成型，彰顯出A股上市公司盈利韌性與回報投資者意識的提升。

數(shù)據(jù)顯示，按實施公告日計，截至7月13日記者發(fā)稿，A股市場今年以來已有3408家上市公司實施分紅（含年中分紅、特殊分紅等）。

上市銀行分紅再迎“超級周”，龍頭公司大手筆分紅頻現(xiàn)。7月13日，建設(shè)銀行（601939）、成都銀行（601838）、郵儲銀行（601658）三家銀行分紅方案落地；7月16日，寧波銀行（002142）、浦發(fā)銀行（600000）接續(xù)實施分紅方案。

中期分紅正在成為常態(tài)。例如，紫金礦業(yè)（HK2899）7月11日公告，2026年中期利潤分配方案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.20元（含稅），以截至目前可參與利潤分配的總股份數(shù)265.13億股為基數(shù)，預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約111.36億元。

巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示，多家推出中期分紅計劃的上市公司在公告中說明，利潤分配預(yù)案符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和公司章程，考慮了公司實際經(jīng)營情況，與未來發(fā)展相匹配，符合股東分紅回報規(guī)劃。

回購多元 熱情升溫

與現(xiàn)金分紅相呼應(yīng)的是，股份回購正成為上市公司回饋股東的又一重要通道。伴隨制度包容度和操作便利性的雙重提升，A股市場回購熱情持續(xù)升溫。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日記者發(fā)稿時，今年以來已有760家上市公司實施回購，累計回購金額超760億元。美的集團（HK0300）、京東方A（000725）、順豐控股（HK6936）等企業(yè)的回購金額位居前列。

激勵型回購發(fā)揮著重要作用，通過綁定高管及核心員工利益，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生動力。例如，7月9日，青木科技（301110）發(fā)布公告，公司擬使用自有資金回購股份，回購金額不低于2000萬元且不超過3000萬元，回購價格上限為62元/股，預(yù)計回購32萬股至48萬股，約占總股本的0.25%至0.37%。

注銷式回購方案有所增加。例如，東軟集團（600718）7月10日公告，鑒于公司股票收盤價格低于最近一期每股凈資產(chǎn)，為維護公司價值和股東權(quán)益，結(jié)合公司經(jīng)營情況，基于對未來發(fā)展的信心及對公司價值的認(rèn)可，公司將進行股份回購，本次回購所得股份將在回購?fù)瓿芍笕坑枰宰N。

中國上市公司協(xié)會學(xué)術(shù)顧問委員會委員程鳳朝分析，本輪A股回購潮是制度持續(xù)完善與市場自我調(diào)節(jié)共同作用的結(jié)果。當(dāng)前，注銷式回購與激勵型回購正在形成良性互補：前者有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)和每股財務(wù)指標(biāo)，向市場傳遞公司對自身長期價值的信心，更好維護股東權(quán)益；后者則通過綁定核心團隊與公司長期利益，調(diào)動管理層和核心員工積極性，增強企業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展的內(nèi)生動力。

“整體來看，上市公司回購行為正日趨理性和多元化，不僅有助于優(yōu)化公司治理和資本結(jié)構(gòu)，也有利于推動市場估值更好地反映企業(yè)基本面，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和投資者長期回報創(chuàng)造更加有利的條件。”程鳳朝表示。

政策護航 增持密集

除分紅、回購?fù)猓鲜泄敬蠊蓶|、實際控制人及管理層的增持行為，也是向市場傳遞信心的重要途徑之一。

例如，國創(chuàng)高新（002377）7月11日公告稱，公司控股股東科元控股集團有限公司于7月9日至10日以集中競價交易方式增持公司股份968.05萬股，占公司總股本的1.06%，增持金額2697.88萬元（含交易費用）。

科元控股相關(guān)人士表示，本次增持為控股股東履行已披露增持計劃的首次落地操作，基于對公司發(fā)展前景及投資價值的認(rèn)可，旨在增強市場信心、維護全體股東利益，后續(xù)將按計劃持續(xù)擇機增持。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，上市公司及大股東的增持行為，體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)資本對企業(yè)基本面和當(dāng)下估值的高度認(rèn)可。這類操作不僅能夠有效穩(wěn)定公司股價、撫平市場短期波動，更能向二級市場傳遞積極信號，引導(dǎo)增量長期資金布局優(yōu)質(zhì)上市公司，助力市場形成良性投資循環(huán)。

回購增持貸款持續(xù)落地，助力上市公司以低成本信貸資金實施股票回購和增持。今年以來，有164家上市公司披露回購增持貸款相關(guān)公告，本月以來，有23家披露相關(guān)公告。在增持方面，通裕重工（300185）7月9日公告，中信銀行（601998）濟南分行承諾為通裕重工（300185）控股股東山東國惠資本有限公司，增持通裕重工（300185）股票提供專項貸款，貸款金額最高不超過2.7億元，期限不超過3年。

安徽合力（600761）7月9日公告，工商銀行（601398）合肥分行承諾為安徽合力（600761）控股股東安徽叉車集團有限責(zé)任公司提供貸款用于股票增持，額度最高不超過人民幣1.8億元，且不超過本次股票增持資金總額的90%，貸款期限不超過3年，貸款用途僅限于增持安徽合力（600761）股票。

中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事陳靂表示，上市公司回購增持積極性提升，與政策引導(dǎo)和基本面改善有關(guān)。有關(guān)部門出臺政策鼓勵金融機構(gòu)支持資本市場發(fā)展，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資金支持；企業(yè)經(jīng)營基本面持續(xù)修復(fù)，金融機構(gòu)風(fēng)險偏好逐步回升，共同推動回購增持規(guī)模增長。這些舉措有助于上市公司市值管理能力提升，促進股東權(quán)益、公司市值和股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。