央廣網(wǎng)北京7月14日消息（記者 謝碧鷺）隨著7月的到來，A股正式邁入2026年中報披露窗口期，機構(gòu)調(diào)研熱度隨之迎來爆發(fā)式增長。

一方面，作為半年度業(yè)績的“試金石”，中報預(yù)告成為機構(gòu)驗證上市公司經(jīng)營成色、篩選業(yè)績確定性標的的核心抓手。另一方面，伴隨AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)深化落地，機構(gòu)加速奔赴一線調(diào)研，深挖行業(yè)景氣度與下半年投資主線。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日央廣財經(jīng)記者發(fā)稿，7月以來A股已有350多家上市公司接受機構(gòu)調(diào)研，其中電子、通信、半導(dǎo)體（881121）等與AI相關(guān)的核心賽道成為機構(gòu)扎堆調(diào)研的“主戰(zhàn)場”，接待機構(gòu)數(shù)量排名前列的標的均來自上述板塊。與此同時，在已發(fā)布中報預(yù)告的公司中，業(yè)績向好的標的也獲得了機構(gòu)的重點關(guān)注。

AI硬件成調(diào)研主戰(zhàn)場

7月以來，A股機構(gòu)調(diào)研熱度持續(xù)攀升。翻看調(diào)研完整名單，行業(yè)冷熱差距一目了然，電子、通信、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）板塊成為機構(gòu)扎堆聚集地。榜單頭部企業(yè)幾乎全部綁定AI上下游硬件賽道，其中京東方A（000725）（000725.SZ）、華燦光電（300323）（300323.SZ）形成第一梯隊，接待機構(gòu)數(shù)量分別達237家、236家，大幅甩開其余個股。

京東方A（000725）作為全球顯示面板龍頭，近年來持續(xù)布局AI相關(guān)的玻璃基封裝載板、鈣鈦礦、光互連等新興業(yè)務(wù)，已成為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的重要參與者。7月2日，公司舉辦投資者交流活動，吸引了摩根大通（JPM）、淡水泉、淡馬錫、花旗（C）等超200家國內(nèi)外知名機構(gòu)參與，核心聚焦其AI相關(guān)新興業(yè)務(wù)的布局與進展。

華燦光電（300323）作為京東（JD）方體系內(nèi)Mini/Micro LED（884095）業(yè)務(wù)的核心承載平臺，是全球領(lǐng)先的LED（884095）芯片供應(yīng)商，近年來持續(xù)深耕Micro LED（884095）技術(shù)，在AR、車載顯示、光通訊等領(lǐng)域均有布局。2023年至2025年，華燦光電（300323）的營業(yè)總收入分別為29.03億元、41.26億元和54.08億元。

光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308）（300308.SZ）以186家機構(gòu)接待量位列第三，作為全球800G、1.6T高速光模塊核心供應(yīng)商，深度受益AI服務(wù)器擴容浪潮。今年5月12日，中際旭創(chuàng)（300308）盤中股價突破千元，成為創(chuàng)業(yè)板繼愛美客（300896）之后第二只千元股。在業(yè)績方面，今年一季度實現(xiàn)營收194.96億元、歸母凈利潤57.35億元，同比大增192.12%、262.28%。

除此之外，華盛昌（002980）（002980.SZ）、聯(lián)動科技（301369）（301369.SZ）也于本月分別接待了上百家機構(gòu)拜訪。前者主營檢測儀器，配套電子制造、新能源（850101）產(chǎn)線，后者主營半導(dǎo)體（881121）后道測試設(shè)備，均貼合AI產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)需求，同樣收獲機構(gòu)關(guān)注。

績優(yōu)股備受機構(gòu)青睞

伴隨中報披露窗口期到來，中報預(yù)告已成為機構(gòu)篩選調(diào)研標的的核心錨點，業(yè)績確定性高的標的獲得了機構(gòu)的重點關(guān)注與持續(xù)跟蹤。

此次調(diào)研榜單榜首京東方A（000725）業(yè)績成色如何？該公司于7月9日發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸母凈利潤區(qū)間50億元至55億元，同比增長54%至69%，扣非凈利潤30.8億元至33.1億元，同比增長35%至45%。

在金董匯首席經(jīng)濟學(xué)家邢星看來，機構(gòu)扎堆AI產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，主要有三大原因。第一，全球算力資本開支長周期（883436）上行，海內(nèi)外云廠商持續(xù)擴建智算中心，產(chǎn)業(yè)鏈公司中報批量預(yù)喜。第二，國產(chǎn)替代進入放量階段，半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、材料、高速連接器批量落地，長期成長空間打開。第三，市場逐漸告別純題材炒作，中報窗口期資金優(yōu)先布局景氣硬件，硬件是 AI 產(chǎn)業(yè)剛需。

除了AI產(chǎn)業(yè)鏈外，化工（850102）龍頭恒逸石化（000703）（000703.SZ）預(yù)計上半年歸母凈利潤55億元至60億元，同比暴漲2326.31%至2546.88%。恒逸石化（000703）表示，一方面是充分受益于東南亞地區(qū)成品油供需格局長期偏緊，成品油盈利遠好于國內(nèi)；另一方面則是報告期內(nèi)公司年產(chǎn)120萬噸己內(nèi)酰胺-聚酰胺一體化及配套項目（一期）產(chǎn)銷兩旺。在半年報預(yù)告披露后不久，恒逸石化（000703）便接受了數(shù)十家機構(gòu)拜訪。

還有鹽湖股份（000792）（000792.SZ）作為資源賽道核心標的，在披露了中報預(yù)告后，也接受了機構(gòu)的集中調(diào)研。其預(yù)計2026年上半年公司歸母凈利潤為60億元至63億元，同比增長131.38%至142.95%。報告期內(nèi)，公司氯化鉀、碳酸鋰量價齊升，同時完成五礦鹽湖并表，資源產(chǎn)能持續(xù)釋放。

從調(diào)研內(nèi)容來看，機構(gòu)對于中報預(yù)告的問詢已不再局限于短期業(yè)績數(shù)據(jù)，而是更關(guān)注業(yè)績增長的核心驅(qū)動因素、是否存在非經(jīng)常性損益、業(yè)績增長的可持續(xù)性，以及下半年的業(yè)績展望，中報預(yù)告已成為機構(gòu)挖掘長期投資價值的核心切入點。

外資看好中國硬科技

從機構(gòu)調(diào)研的公開紀要來看，7月以來，外資機構(gòu)調(diào)研節(jié)奏同步提速，調(diào)研方向與內(nèi)資機構(gòu)形成高度共振，核心聚焦具備全球競爭力的AI硬科技龍頭。

其中，廣合科技（HK1989）（001389.SZ）以36家外資機構(gòu)接待量成為本次榜單中外資調(diào)研熱度最高的標的。據(jù)悉，該公司的主營業(yè)務(wù)是PCB的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2023年至2025年，廣合科技（HK1989）的營業(yè)收入為26.78億元、37.34億元和54.85億元；同期公司歸母凈利潤為4.15億元、6.76億元和10.16億元。

排名第二的是滬電股份（002463）（002463.SZ），7月以來共接待了27家外資機構(gòu)調(diào)研。滬電股份（002463）的主營業(yè)務(wù)亦是PCB的生產(chǎn)、銷售及相關(guān)售后服務(wù)，主要產(chǎn)品包括企業(yè)通訊市場板、汽車板、辦公及工業(yè)設(shè)備板等。2023年至2025年其營業(yè)收入為89.38億元、133.42億元和189.45億元。

此外，7月京東方A（000725）、華燦光電（300323）均接待了18家外資機構(gòu)，中際旭創(chuàng)（300308）也獲得17家外資機構(gòu)的集中調(diào)研，上述標的均為AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游的核心玩家，在全球細分賽道具備較強的技術(shù)壁壘與市場話語權(quán)。

外資機構(gòu)頻頻拋出“看好中國”的言論，比如近期高盛（GS）便發(fā)布了一篇題為《投資策略：做多中國AI價值鏈》的報告。高盛（GS）指出，近來中國AI板塊表現(xiàn)相對其他中國資產(chǎn)更強，資金正在結(jié)構(gòu)性增配。此外，中國硬件行業(yè)國內(nèi)格局正發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，并認為當前的上漲趨勢具有結(jié)構(gòu)性而非暫時性的特征。

邢星認為，外資同步提速調(diào)研AI硬科技龍頭，本質(zhì)上是全球資金重新定價中國科技資產(chǎn)。全球AI資產(chǎn)估值失衡，A股AI硬件貢獻大但市值占比小，存在明顯估值洼地，外資從海外高位科技股切換加倉A股算力鏈，具有一定的邏輯性。國內(nèi)還擁有AI完整產(chǎn)業(yè)鏈，芯片、光通信、服務(wù)器全覆蓋，能夠同時承接國內(nèi)算力基建與海外云廠商雙重訂單，盈利兌現(xiàn)確定性強。

另外，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，全球流動性寬松，外資加大新興市場科技資產(chǎn)配置。頭部外資投行上調(diào)中國科技配置評級，外資通過實地調(diào)研核實海外訂單、產(chǎn)能規(guī)模，優(yōu)先布局能出海、自主可控的硬件龍頭。