7月14日晚間，長鑫科技（688825）披露IPO上市發(fā)行安排及初步詢價公告，通過網(wǎng)下詢價方式確定公司發(fā)行價為8.66元/股。
本周四（7月16日）長鑫科技（688825）就將正式開啟網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。結(jié)合公司上市后的總股本來推算，長鑫科技（688825）的上市估值為5791.78億元。
發(fā)行價出爐
長鑫科技（688825）最新公告稱，公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價格為8.66元/股。投資者請按此價格在2026年7月16日(T日)進行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購，申購時無需繳付申購資金。
其中，網(wǎng)下申購時間為9:30—15:00，網(wǎng)上申購時間為9:30—11:30，13:00—15:00。本次初始發(fā)行股份數(shù)量為66.9億股，占發(fā)行后總股本約10%，并授予中金公司（HK3908）不超過初始發(fā)行股份15%的超額配售選擇權(quán)。
從估值來看，發(fā)行價格對應(yīng)的2025年扣非前后孰低攤薄后市盈率為308.92倍（未行使超額配售選擇權(quán)），高于行業(yè)平均市盈率76.32倍及可比公司平均市盈率134.62倍。發(fā)行市凈率（每股凈資產(chǎn)按照2025年度經(jīng)審計的歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)與本次募集資金凈額之和除以本次發(fā)行后總股本計算）為5.06倍（超額配售選擇權(quán)行使前）。
從募集資金情況來看，長鑫科技（688825）本次募投項目預(yù)計使用募集資金金額為295億元。按本次發(fā)行價格8.66元/股計算，若本次發(fā)行成功，超額配售選擇權(quán)行使前，預(yù)計發(fā)行人募集資金總額約579.2億元，扣除發(fā)行費用后，預(yù)計募集資金凈額約576.4億元。
從詢價情況來看，公告顯示，本次發(fā)行的初步詢價期間為7月13日（T-3日）。截至2026年7月13日（T-3日）15:00，聯(lián)席主承銷商通過上交所業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)平臺（發(fā)行承銷業(yè)務(wù)）共收到333家網(wǎng)下投資者管理的11537個配售對象的初步詢價報價信息，報價區(qū)間為7.26元/股—65.19元/股，擬申購數(shù)量總和為12860.62億股。
資料顯示，長鑫科技（688825）是我國規(guī)模最大、技術(shù)最先進、布局最全的動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）研發(fā)設(shè)計制造一體化企業(yè)。自2016年成立以來，公司始終專注于DRAM產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，在合肥、北京兩地共擁有3座12英寸DRAM晶圓廠。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，按照產(chǎn)能、出貨量和銷售額統(tǒng)計，公司已成為中國第一、全球第四的DRAM廠商。
業(yè)績方面，長鑫科技（688825）正處于高速增長通道。2023年、2024年、2025年，長鑫科技（688825）的營業(yè)收入分別為90.87億元、241.78億元、617.99億元，凈利潤分別為-163.40億元、-71.45億元、18.75億元。2026年第一季度，公司實現(xiàn)了508億元的營業(yè)收入和超263億元的扣非后凈利潤，同比增速高達719%和1993%。預(yù)計上半年的營收將達到1100億至1200億元，歸母凈利潤在500億至570億元之間。
7月16日申購，中簽率預(yù)計較高
作為今年A股市場最受矚目的IPO，投資者要如何抓住機會？近期，包括國泰海通（601211）、國金證券（600109）、德邦證券等券商密集發(fā)布打新攻略，從權(quán)限開通、市值門檻到申購流程，為投資者梳理參與路徑。
長鑫科技（688825）的證券代碼為688825，網(wǎng)上申購代碼為787825。網(wǎng)上申購時間為7月16日9:30—11:30、13:00—15:00，網(wǎng)下申購時間為9:30—15:00。申購時無需繳付申購資金，中簽結(jié)果將于7月20日（T+2日）公布，中簽者需在當日16:00前確保證券賬戶內(nèi)留足資金。
投資者參與網(wǎng)上申購需注意以下要點：一是提前開通科創(chuàng)板權(quán)限，需滿足20個交易日日均資產(chǎn)不低于50萬元、參與證券交易滿24個月等條件；二是滿足滬市市值門檻，T-2日前20個交易日日均持有滬市市值不低于1萬元，每5000元滬市日均市值對應(yīng)1個申購單位（500股）；三是頂格申購需配滬市市值1672萬元。
本次長鑫科技（688825）網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為33.49億股，發(fā)行規(guī)模為科創(chuàng)板史上最大之一。綜合各方機構(gòu)預(yù)測，網(wǎng)上中簽率預(yù)計較高。
國聯(lián)民生（601456）證券認為，在AI需求驅(qū)動下全球半導(dǎo)體（881121）行業(yè)景氣度持續(xù)上行，存儲產(chǎn)業(yè)鏈通脹與擴產(chǎn)共振，長鑫科技（688825）IPO或推動國內(nèi)資本開支新周期（883436）。長鑫科技（688825）借科創(chuàng)板IPO擬募集295億元啟動大規(guī)模擴產(chǎn)，當前其產(chǎn)能規(guī)模與海外巨頭差距顯著，現(xiàn)有產(chǎn)能已接近滿產(chǎn)，中長期多基地推進布局，Semianalysis預(yù)測公司2028年全球市占率達17%，對標海外大廠產(chǎn)能體量，長鑫后續(xù)擴產(chǎn)增量空間大。
