天際股份（002419）因涉嫌信息披露違法違規(guī)，于7月13日收到行政處罰事先告知書；ST荃銀（300087）、倍輕松（688793）7月11日公告，因信息披露違法違規(guī)收到行政處罰決定書……這是監(jiān)管部門從嚴(yán)打擊財務(wù)造假等信息披露違法違規(guī)行為的最新案例。

市場人士認(rèn)為，隨著打擊和防范上市公司財務(wù)造假專項行動深入推進(jìn)，監(jiān)管部門依法從嚴(yán)從快、全鏈條追訴，行政、民事、刑事多重懲戒同步發(fā)力，央地協(xié)同持續(xù)走深走實，防假打假的合力正在凝聚，“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態(tài)加速形成。

嚴(yán)查快處 讓造假無所遁形

監(jiān)管部門接連開出罰單，多家上市公司因財務(wù)造假被嚴(yán)肅追責(zé)，不僅面臨巨額罰款，相關(guān)責(zé)任人也難逃市場禁入、“人財兩空”。

從近期上市公司披露的違規(guī)問題類型來看，涉嫌財務(wù)造假仍是主要問題。用足用好行政處罰的“財產(chǎn)罰”“資格罰”，讓造假者“傾家蕩產(chǎn)”，是近期嚴(yán)打財務(wù)造假的一大亮點。例如，ST易聯(lián)眾（300096）近日收到行政處罰決定書，其中，時任實控人被處以1750萬元罰款，同時被采取終身證券市場禁入措施。

“退市不免責(zé)”也是一大亮點。已在A股退市的世紀(jì)星源日前收到深圳證監(jiān)局出具的行政處罰決定書。深圳證監(jiān)局對公司此前因信息披露違法違規(guī)事項被立案調(diào)查一案作出正式處罰決定，對公司責(zé)令改正，給予警告，處以300萬元罰款，并對其他當(dāng)事人給予相應(yīng)處罰。

華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧認(rèn)為，當(dāng)前資本市場已形成“造假必查、違規(guī)必罰、退市追責(zé)”的常態(tài)化執(zhí)法態(tài)勢，立體化、全鏈條的追責(zé)格局將持續(xù)壓實各方責(zé)任，必將壓縮財務(wù)造假的生存空間。

立體追責(zé) 讓違法寸步難行

監(jiān)管部門嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管、對造假者重拳出擊，還體現(xiàn)在健全行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)立體化懲戒約束體系等方面。

民事賠償方面，渠道持續(xù)拓寬。特別代表人訴訟、普通代表人訴訟、先行賠付、示范判決等多元機(jī)制協(xié)同發(fā)力。

證監(jiān)會6月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，自2024年7月5日國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》以來，央地合力顯著增強(qiáng)，工作成效逐步顯現(xiàn)。推動投資者民事賠償渠道進(jìn)一步暢通。支持各類民事訴訟84件，澤達(dá)易盛、廣道數(shù)字等案先行賠付投資者近5億元，金通靈（603900）、美尚生態(tài)、錦州港特別代表人訴訟取得重大進(jìn)展，清越科技相關(guān)責(zé)任主體公開聲明將對遭受損失的適格投資者先行賠付。

中介機(jī)構(gòu)“看門人”失守同樣難逃追責(zé)。原科創(chuàng)板企業(yè)紫晶存儲日前發(fā)布公告，上海金融法院于6月22日開庭審理中信建投證券（HK6066）、致同會計師事務(wù)所、容誠會計師事務(wù)所和廣東恒益律師事務(wù)所起訴紫晶存儲等48名被告一案，四家中介機(jī)構(gòu)此前因紫晶存儲欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)事件而先行賠付投資者遭受的損失10.86億元。被告中除了紫晶存儲實控人及公司高管等責(zé)任主體外，還包括多個與公司有業(yè)務(wù)往來、涉嫌故意配合紫晶存儲財務(wù)造假的客戶。

刑事追責(zé)層面，利劍已然出鞘。對于可能涉及的犯罪線索，證監(jiān)會堅持應(yīng)移盡移的工作原則，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定移送公安機(jī)關(guān)。

已退市摘牌的觀典防務(wù)6月22日公告，近日收到公司實際控制人高明家屬的通知，高明因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被刑事拘留，案件正在調(diào)查過程中。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長田軒表示，立體化追責(zé)體系仍存優(yōu)化空間：中小投資者舉證難、獲賠比例低，需簡化訴訟流程、擴(kuò)大先行賠付范圍；部分中介機(jī)構(gòu)處罰偏輕，需壓實連帶賠償責(zé)任；刑事追責(zé)銜接需進(jìn)一步暢通，應(yīng)明確各部門線索移送、證據(jù)銜接的標(biāo)準(zhǔn)流程，縮短辦案周期（883436），力爭“應(yīng)移盡移、應(yīng)判盡判”。

懲防并舉 讓生態(tài)持續(xù)凈化

嚴(yán)打之外，更要嚴(yán)防。構(gòu)建綜合懲防長效機(jī)制，是治理財務(wù)造假的關(guān)鍵。

證監(jiān)會近日召開資本市場財務(wù)造假綜合懲防體系央地協(xié)同工作推進(jìn)會。證監(jiān)會表示，將繼續(xù)主動加強(qiáng)與各地的溝通協(xié)作，在源頭把關(guān)、信息共享、協(xié)同執(zhí)法、風(fēng)險處置、投資者保護(hù)等方面進(jìn)一步匯聚合力，央地“同下一盤棋”，統(tǒng)籌推進(jìn)防風(fēng)險強(qiáng)監(jiān)管促高質(zhì)量發(fā)展，共同營造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態(tài)，更好服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)金融強(qiáng)國建設(shè)和中國式現(xiàn)代化大局。

關(guān)于下一步工作，會議討論認(rèn)為，一是繼續(xù)完善聯(lián)合懲戒，加強(qiáng)社會監(jiān)督，強(qiáng)化失信約束，構(gòu)建防治造假機(jī)制。二是繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)作，提升信息共享水平，增強(qiáng)風(fēng)險處置合力。三是繼續(xù)打擊配合造假，進(jìn)一步完善線索通報與反饋機(jī)制，加大處置力度，堅決破除造假生態(tài)圈。

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事陳靂表示，后續(xù)可考慮進(jìn)一步打通跨區(qū)域信息共享通道，落地常態(tài)化線索閉環(huán)反饋機(jī)制，從嚴(yán)整治由中介、上下游等組成的造假生態(tài)圈。建議完善失信聯(lián)合懲戒清單，強(qiáng)化地方屬地監(jiān)管責(zé)任，把上市公司合規(guī)納入地方營商考核。同時，依托科技監(jiān)管提升事前預(yù)警能力，行政、刑事、民事追責(zé)一體推進(jìn)，從源頭鏟除造假土壤，夯實資本市場高質(zhì)量發(fā)展根基。

中介機(jī)構(gòu)改革同步推進(jìn)。近日，十四屆全國人大常委會第二十三次會議表決通過關(guān)于修改注冊會計師法的決定，決定將自2027年1月1日起施行。此次修法在保持現(xiàn)行法基本框架和主要制度不變的基礎(chǔ)上，聚焦完善監(jiān)管措施、加大責(zé)任追究力度等方面，著力解決審計造假等注冊會計師行業(yè)存在的突出問題。中國會計學(xué)會副會長黃世忠認(rèn)為，改革的落腳點在于制度執(zhí)行能否到位。搭建覆蓋事前、事中、事后的全鏈條監(jiān)管體系，嚴(yán)把執(zhí)業(yè)準(zhǔn)入關(guān)口，常態(tài)化開展監(jiān)督檢查，健全失信懲戒機(jī)制。

第三方配合造假問題日益突出。業(yè)界呼吁，壓實中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé)，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)獨立性。

五礦證券建議，探索改革中介機(jī)構(gòu)選聘、收費機(jī)制，試點創(chuàng)新在上市公司中介機(jī)構(gòu)選聘及費用支付流程中引入監(jiān)管機(jī)構(gòu)或協(xié)會組織，減少或切斷中介機(jī)構(gòu)對上市公司的利益綁定，確保中介機(jī)構(gòu)能夠獨立開展核查工作。加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員的誠信檔案建設(shè)，對未履行核查職責(zé)、配合造假的中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員依法暫?；蚪箯氖伦C券服務(wù)業(yè)務(wù)，加大罰沒力度，形成有效震懾。