A股交易新規(guī)落地，備受市場關(guān)注。此次調(diào)整涵蓋盤后固定價格交易擴容、ST股漲跌幅限制放寬、基金尾盤競價機制優(yōu)化等核心內(nèi)容。

新規(guī)實施首周，各家券商迅速響應(yīng)，通過系統(tǒng)升級、投教前置、配套改進(jìn)、員工培訓(xùn)等多種方式，積極應(yīng)對新規(guī)帶來的交易生態(tài)變革，“邊做邊行”不斷優(yōu)化服務(wù)內(nèi)容，提升投資者體驗。

證券公司（399975）備戰(zhàn)到位

招商證券（600999）運營管理中心觀察到，過去一周，部分客戶開始嘗試?yán)眯乱?guī)調(diào)整策略。比如，原先專注于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的盤后交易的投資者，開始增加主板標(biāo)的及ETF的盤后交易，部分客戶開始利用盤后固定價格交易通道進(jìn)行收盤價調(diào)倉，以減少對盤中價格的沖擊，盤后交易量較以前出現(xiàn)較大增長。

開源證券也發(fā)現(xiàn)，市場上已經(jīng)出現(xiàn)使用新規(guī)嘗試新的投資策略的現(xiàn)象，其中盤后交易策略關(guān)注度最高。中小投資者放棄盤中情緒化交易，開始嘗試?yán)?5:05—15:30盤后時段，結(jié)合全天行情統(tǒng)一掛單，規(guī)避盤中追漲殺跌。專業(yè)投資者則將大額減倉、底倉調(diào)倉轉(zhuǎn)移至盤后通道進(jìn)行，依托收盤價撮合，不沖擊盤中股價。

證券時報記者調(diào)研獲悉，多家券商不約而同認(rèn)為，“盤后固定價格交易”是目前投資者咨詢最高頻的關(guān)鍵詞。廣發(fā)證券（000776）表示，過去一周，客服中心受理涉及交易新規(guī)的咨詢中，投資者集中關(guān)注盤后固定價格交易相關(guān)問題（如系統(tǒng)的操作菜單路徑等）、不同時段的委托規(guī)則、撤單規(guī)則等具體交易細(xì)節(jié)。整體而言，由于各家券商普遍在新規(guī)落地前一周就已啟動針對性的投教宣傳，因此投資者誤操作的情況雖偶有發(fā)生，但均得到了有效應(yīng)對。

招商證券（600999）也指出，大量客戶首次接觸盤后固定價格交易，最關(guān)心的是能否自主定價、委托能否撤銷、未成交怎么辦等問題。滬市基金（ETF等）尾盤從連續(xù)競價改為集合競價后，客戶對14:57后下單規(guī)則、撤單限制的咨詢量也有所增加，比如部分基金投資者未適應(yīng)滬市基金尾盤最后3分鐘不可撤單的新變化。

“針對此類高頻問題，公司已完成多項配套優(yōu)化?！?span>國元證券（000728）告訴證券時報記者，比如及時更新智能問答知識庫，補充新交易規(guī)則及最新軟件的盤后交易操作指引，并將其設(shè)為在線客服首頁熱門問題，便于客戶自助快速答疑。同時，公司組織全體客服開展新規(guī)則專項業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提升應(yīng)答專業(yè)性和準(zhǔn)確率。

新規(guī)上線投教先行

在市場規(guī)則發(fā)生變化時，“投教前置”已經(jīng)成為刻進(jìn)券商骨子里的意識。幾乎所有的受訪券商都表示，至少提前一周就在全渠道展開投教宣傳工作。平安證券表示，公司于新規(guī)實施前一周及實施后均集中開展了全方位投教宣傳工作，不僅形式涉及趣味短視頻、科普漫畫、專業(yè)圖文等不同類型，而且對外依托新媒體平臺廣泛傳播，對內(nèi)嵌入業(yè)務(wù)辦理全流程，實現(xiàn)了交易彈窗實時提示。

廣發(fā)證券（000776）則構(gòu)建了“投教產(chǎn)品+渠道觸達(dá)+總分協(xié)同”三位一體的服務(wù)體系：一是打造精品投教產(chǎn)品矩陣，推出“交易新規(guī)”系列投教專欄；二是強化專業(yè)解讀與運營觸達(dá)，尤其是在易淘金APP中開展場景化運營，將新規(guī)要點推送給活躍客戶，提升新規(guī)信息觸達(dá)；三是總分協(xié)同構(gòu)建“線上+線下”立體化網(wǎng)絡(luò)，除線上全渠道多點推送外，還在線下第一時間派發(fā)知識折頁超3.5萬份，依托營業(yè)部開展專題講座與現(xiàn)場宣傳，確保投資者便捷獲取關(guān)鍵信息。

據(jù)開源證券介紹，三大交易所4月出臺規(guī)則后，公司提前3個月開始完善系統(tǒng)、開展投資者交易規(guī)則宣傳、做好投資者預(yù)期管理。公司信息技術(shù)中心按要求完成系統(tǒng)接入，運營部門設(shè)置交易參數(shù)，并開展持續(xù)多輪的測試演練；普惠金融部開展全方位視頻、小折頁內(nèi)容宣傳；業(yè)務(wù)部門做好員工的學(xué)習(xí)培訓(xùn)；合規(guī)法律部全程參與系統(tǒng)改造、業(yè)務(wù)流程、投資者適當(dāng)性管理等環(huán)節(jié)的合規(guī)審查。

即便投教工作已經(jīng)做在了前面，但站在券商視角，客戶仍處于規(guī)則適應(yīng)期，交易行為變化尚待持續(xù)觀察，當(dāng)前工作重心仍以規(guī)則普及和風(fēng)險提示為主。國元證券（000728）表示，短期看，盤后固定價格交易將分流部分原本集中在尾盤的調(diào)倉需求，尤其是上班族盤后下單，以及公募、保險等機構(gòu)的大額換倉，但盤中連續(xù)競價仍是價格發(fā)現(xiàn)的主戰(zhàn)場。不過，該公司也提到，正在研究和調(diào)研將定投和條件單工具嵌入盤后時段選項，讓客戶可選擇以收盤價成交，降低盤中波動干擾。招商證券（600999）亦表示，后續(xù)將根據(jù)客戶反饋與數(shù)據(jù)表現(xiàn)，擇機推進(jìn)盤后交易工具優(yōu)化及策略培訓(xùn)等配套服務(wù)。

交易系統(tǒng)運轉(zhuǎn)平穩(wěn)

“為落實滬深交易所交易機制優(yōu)化新規(guī)，我司根據(jù)交易所要求，已完成包括移動端及PC終端、核心交易系統(tǒng)、風(fēng)控清算與監(jiān)控體系在內(nèi)的全鏈路系統(tǒng)適配改造?！逼桨沧C券告訴證券時報記者，新規(guī)實施首日，公司運維、研發(fā)、產(chǎn)品、運營、客服等部門聯(lián)合值守，監(jiān)控策略同步調(diào)整，各系統(tǒng)完成性能評估并依據(jù)管理制度彈性擴容，同時APP準(zhǔn)備雙行情一鍵切換及異常處置預(yù)案。交易新規(guī)實施首周，盤后交易時段系統(tǒng)在線人數(shù)、吞吐量、響應(yīng)延遲等核心指標(biāo)保持正常，峰值未超擴容閾值。

證券時報記者了解到，此次券商對交易系統(tǒng)的改造主要集中在四個方面：一是將主板風(fēng)險警示股票漲跌幅限制參數(shù)由原5%統(tǒng)一調(diào)整為10%；二是擴容盤后固定價格交易體系；三是基金收盤競價模塊改造；四是完成線上終端及前端風(fēng)控的適配改造。

其中，盤后交易時段的流量處理，是券商最為關(guān)注的測試環(huán)節(jié)。比如，招商證券（600999）提到，公司交易系統(tǒng)首周運行整體平穩(wěn)，盤后交易時段的訂單處理能力、撮合效率均達(dá)到預(yù)期，未出現(xiàn)性能瓶頸。國元證券（000728）也強調(diào)，自新規(guī)正式落地后，公司各類交易系統(tǒng)整體運行平穩(wěn)、響應(yīng)高效，系統(tǒng)承載能力、響應(yīng)速度均經(jīng)受住日常交易及尾盤、盤后交易時段的流量考驗，有效保障了公司整體交易業(yè)務(wù)的安全、合規(guī)、高效開展。

廣發(fā)證券（000776）也表示，新規(guī)落地運行一周以來，公司交易系統(tǒng)整體運行平穩(wěn)，全程零故障、無交易中斷。盤后交易、基金尾盤競價等高并發(fā)時段，系統(tǒng)響應(yīng)迅速、委托處理順暢，申報、成交、清算各環(huán)節(jié)均正常有序，廢單攔截精準(zhǔn)?！昂罄m(xù)，我們將持續(xù)落實7×24小時專項運維，實時監(jiān)控系統(tǒng)狀態(tài)，做好常態(tài)化保障，全力支撐市場交易平穩(wěn)運行。”廣發(fā)證券（000776）稱。