7月14日，記者從深圳通用人形機(jī)器人（886069）公司逐際動力(LimX Dynamics)處獲悉，公司已完成近2億美元(約合13.6億元人民幣)Pre-IPO輪融資，投后估值達(dá)150億元人民幣。
就在不到一個月前，同城的智平方與自變量機(jī)器人皆于6月29日宣布估值突破200億元；隔日，跨維智能宣布其估值突破百億元。
四家企業(yè)在一個月內(nèi)密集完成大額融資，折射出國內(nèi)具身智能產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一輪資本與估值的集中躍升，頭部陣營從百億元向兩百億元量級加速擴(kuò)容，賽道分化與IPO競賽同步啟幕。
資料圖片逐際動力半年融資近4億美元，海外資本占比近七成
逐際動力本輪融資由IDG資本、消費(fèi)電子（881124）供應(yīng)鏈龍頭藍(lán)思科技（HK6613）、泛歐洲產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)GGG Group與Redstone VC、華山資本、合肥濱湖產(chǎn)發(fā)集團(tuán)等共同投資。阿聯(lián)酋磊石資本(Stone Venture)連續(xù)多輪追投，綠洲資本、基石資本、南山戰(zhàn)新投、尚頎資本、蔚來（NIO）資本等多家老股東超額加注。
據(jù)逐際動力披露，公司在短短半年內(nèi)累計(jì)融資近4億美元。
公開資料顯示，逐際動力由南方科技大學(xué)教授張巍于2022年在深圳南山創(chuàng)辦。張巍此前在美國俄亥俄州立大學(xué)擔(dān)任電氣與計(jì)算機(jī)工程系長聘教授，研究人形機(jī)器人（886069）超過十年。公司構(gòu)建了涵蓋認(rèn)知層、技能層、運(yùn)控層的全棧自研技術(shù)架構(gòu)，并推出了面向科研開發(fā)、商業(yè)交互等場景的多元產(chǎn)品矩陣。
目前，逐際動力全產(chǎn)品線累計(jì)獲得數(shù)千臺訂單，過半來自海外市場，已完成首批數(shù)百臺出貨。工商信息顯示，逐際動力已于2026年3月完成股份制改造。據(jù)知情人士透露，公司目前正在穩(wěn)步推進(jìn)IPO進(jìn)程。
本輪融資的一個顯著特點(diǎn)是海外資本占比近七成，投資方覆蓋歐洲、中東、北美等地。這樣的全球化資本結(jié)構(gòu)在國內(nèi)具身智能企業(yè)中并不多見，意味著逐際動力產(chǎn)品打通海外通路的壁壘將大幅降低。
消費(fèi)電子（881124）精密制造龍頭藍(lán)思科技（HK6613）的入局，則被視為對逐際動力量產(chǎn)能力的重要背書——人形機(jī)器人（886069）整機(jī)零部件近千件，規(guī)?；慨a(chǎn)、外觀結(jié)構(gòu)件與精密裝配需要成熟的消費(fèi)電子（881124）制造體系支撐。
值得一提的是，藍(lán)思科技（HK6613）除了投資逐際動力，也投資了深圳另一家具身智能公司跨維智能。6月30日，跨維智能官宣完成B輪融資，融資金額10億元人民幣，投后估值超百億元，即將IPO。
此外，逐際動力的商業(yè)化路徑選擇與部分同行存在差異。公司并未將工廠制造作為首要落地場景，而是選擇從商業(yè)服務(wù)場景切入。
張巍此前在對外交流中曾表示，人形機(jī)器人（886069）最終要進(jìn)入家庭，公司近乎偏執(zhí)地追求“Serve People（PPLI），Not Process(服務(wù)于人，而不是生產(chǎn)流程)”。
為此，逐際動力在行業(yè)內(nèi)率先提出要打造一款全尺寸女性人形機(jī)器人（886069）LimX Luna。而Luna的出現(xiàn)，也說明逐際動力正在把過去偏技術(shù)平臺的能力，轉(zhuǎn)化為更容易被客戶理解、購買和運(yùn)營，并且顯著與行業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)品形成差異化的產(chǎn)品形態(tài)。從“拼身體”到“拼大腦”，具身智能賽道資本邏輯生變
逐際動力此輪融資并非孤例。國內(nèi)具身智能賽道的“200億估值俱樂部”正在快速擴(kuò)容。
6月29日，深圳智平方與自變量機(jī)器人同日宣布估值突破200億元；此前，北京銀河通用、星海圖已先后站上200億元門檻，上海智元機(jī)器人估值亦超過200億元，杭州宇樹科技（300674）IPO發(fā)行估值更高達(dá)約420億元。
至此，一個橫跨京津冀、長三角、大灣區(qū)的頭部陣營已然成形，具身智能產(chǎn)業(yè)的競爭從單點(diǎn)突破走向全國性的多中心競速。
回顧深圳區(qū)域內(nèi)近期完成融資的4家企業(yè)，它們分別是智平方、自變量、跨維智能和逐際動力。其中，智平方為具身類腦模型開創(chuàng)者，自變量宣稱其做出了“全球首個世界統(tǒng)一模型”，跨維智能為自己貼上“物理AGI”標(biāo)簽，逐際動力則將自身定位為“中國版Figure”。
這4家企業(yè)技術(shù)路線各有側(cè)重，卻共同指向一個產(chǎn)業(yè)共識：當(dāng)硬件產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，決定行業(yè)上限的已不再是關(guān)節(jié)靈巧度或運(yùn)動控制能力，而是機(jī)器人“大腦”的泛化能力。
這種技術(shù)路線的分化背后，是資本對具身智能認(rèn)知的深化。2025年以來，行業(yè)投資重心明顯從硬件本體和運(yùn)動控制層面向“具身大腦”及整體解決方案轉(zhuǎn)移。僅今年6月，全球約91家機(jī)器人及供應(yīng)鏈企業(yè)完成新一輪融資，累計(jì)金額超300億元，具身大腦及整體方案成為資金投向的重點(diǎn)。
與此同時，投資人對以運(yùn)動控制為主的“小腦”類公司的要求越來越苛刻，要求這類公司必須有一定的訂單規(guī)模；而對于以通用大模型為核心的“大腦”類公司，則還允許以技術(shù)潛力和模型能力作為估值支撐，但交付驗(yàn)證的壓力正在快速累積。
在業(yè)內(nèi)看來，人形機(jī)器人（886069）行業(yè)正處于類似GPT-3時刻的爆發(fā)前夜，但泡沫出清的節(jié)點(diǎn)也在臨近。屆時，只有樣機(jī)演示、缺乏穩(wěn)定訂單、依賴持續(xù)融資輸血的企業(yè)，與擁有完整技術(shù)閉環(huán)、批量訂單和健康資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)之間的分野，將愈發(fā)清晰。
對于頭部企業(yè)而言，能否在上市窗口期內(nèi)完成從“有估值”到“有收入”的關(guān)鍵跨越，將決定其能否真正穿越產(chǎn)業(yè)周期（883436）。
