大河財立方記者 吳春波
備受資本市場關注的長鑫科技（688825）集團股份有限公司（以下簡稱“長鑫科技（688825）”）IPO，明日迎來打新時刻。7月16日，國產(chǎn)DRAM存儲芯片（886042）龍頭長鑫科技（688825）將正式開啟網(wǎng)上及網(wǎng)下申購。
根據(jù)長鑫科技（688825）7月14日公告，此次IPO發(fā)行價為8.66元/股。按此價格計算，在未行使超額配售選擇權(quán)前，發(fā)行價格對應的2025年扣非前后孰低攤薄后市盈率為308.92倍，遠高于行業(yè)平均市盈率76.32倍及可比公司平均市盈率134.62倍。假設全額行使超額配售選擇權(quán)后，本次發(fā)行后市凈率為4.78倍，低于同行業(yè)可比公司2025年歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)的平均靜態(tài)市凈率9.30倍。
按照一簽500股計算，普通投資者若成功中簽，需繳款4330元。
本次IPO初始發(fā)行股份數(shù)量為66.88億股，約占發(fā)行后總股本的10%，同時授予聯(lián)席主承銷商中金公司（HK3908）不超過初始發(fā)行股份15%的超額配售選擇權(quán)。若全額行使“綠鞋”機制，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至76.91億股，募集資金總額也將增至666.07億元，將超越中芯國際（HK0981）2020年創(chuàng)下的532億元紀錄，成為科創(chuàng)板創(chuàng)立以來的第一大IPO。
戰(zhàn)略配售方面，30家機構(gòu)獲得配售，陣容涵蓋全國社?；?、基本養(yǎng)老保險基金、國調(diào)基金二期、中國人保（601319）、中國人壽（HK2628）等國家級大型基金和險資。瀾起科技（HK6809）、拓荊科技（688072）、通富微電（002156）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）等多家半導體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈公司，以及華勤技術（HK3296）、傳音控股（688036）、小米、TCL、蔚來（NIO）等多家下游應用企業(yè)，獲配數(shù)量均為1824萬股，獲配金額均為1.58億元。
資料顯示，長鑫科技（688825）成立于2016年，專注于DRAM產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，基于2025年第四季度DRAM銷售額統(tǒng)計，長鑫科技（688825）全球市場份額已增至7.67%，位列全球第四、中國第一。
本次IPO，長鑫科技（688825）擬使用295億元募集資金，主要用于存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術升級改造項目、DRAM存儲器技術升級項目、動態(tài)隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發(fā)項目。
業(yè)績方面，2025年長鑫科技（688825）實現(xiàn)歸母凈利潤18.75億元，結(jié)束了此前連續(xù)9年虧損的不利局面。2026年第一季度，在AI算力需求爆發(fā)和DRAM漲價潮的雙重驅(qū)動下，長鑫科技（688825）實現(xiàn)歸母凈利潤247.62億元，同比增長1688.30%。
7月15日下午，在長鑫科技（688825）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)上投資者交流會期間，長鑫科技（688825）高級副總裁、財務負責人黃丹陽在回應中提到，公司預計2026年1至6月營業(yè)收入?yún)^(qū)間為1100.00億元至1200.00億元，歸母凈利潤區(qū)間為500.00億元至570.00億元。
本次交流會期間，長鑫科技（688825）董事長朱一明表示，2025年下半年以來的業(yè)績增長確實受益于AI驅(qū)動的DRAM需求爆發(fā)及行業(yè)供需緊張。但DRAM行業(yè)具有強周期（883436）性，價格波動較大，且AI發(fā)展對DRAM市場需求存在不確定性。若宏觀經(jīng)濟發(fā)生不利變化、AI需求不及預期或新產(chǎn)能集中釋放，行業(yè)可能重回下行周期（883436）。
值得注意的是，近期DRAM大廠三星、SK海力士（SKHY）、美光紛紛宣布擴產(chǎn)計劃。
對于投資者關于公司長期發(fā)展目標的提問，長鑫科技（688825）副總裁、董事會秘書袁園表示，隨著本次上市募集資金建設項目的穩(wěn)步推進，公司將加速工藝升級，從而實現(xiàn)更低的單位成本、更強的市場競爭力及盈利能力，更有效地滿足未來全球下游市場旺盛的需求，助力公司在全球DRAM市場中占據(jù)更有利的地位。
