就在明天（7月16日），備受關(guān)注的國產(chǎn)存儲芯片（886042）巨頭長鑫科技（688825）將開啟申購，長鑫科技（688825）本次發(fā)行價為8.66元/股。結(jié)合公司上市后的總股本來推算，長鑫科技（688825）的上市估值為5791.78億元。
投資者如何把握機遇？業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，長鑫科技（688825）作為國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的DRAM全產(chǎn)業(yè)鏈制造企業(yè)，上市后，持有其股權(quán)的相關(guān)公司或?qū)⑹芤嬗趦r值重估；另一方面，當(dāng)前打新高收益主要集中在少數(shù)熱門賽道，投資者需理性看待，不能用極致收益預(yù)期衡量后續(xù)打新回報，警惕次新股短期估值回調(diào)風(fēng)險。
長鑫科技申購提示
據(jù)長鑫科技（688825）披露的首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告稱，長鑫科技（688825）本次發(fā)行價格8.66元/股對應(yīng)的發(fā)行人2025年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的未行使超額配售選擇權(quán)的攤薄后市盈率為308.92倍，假設(shè)全額行使超額配售選擇權(quán)后本次發(fā)行后市盈率為313.56倍。
長鑫科技（688825）本次申購日期為7月16日，網(wǎng)上申購時間為：9:30-11:30、13:00-15:00，打新申購代碼為“787825”，上市后交易代碼為“688825”。
想要參與打新的投資者需要滿足以下條件：
首先，需要提前開通科創(chuàng)板權(quán)限。申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券（885338）融入的資金和證券）；證券交易經(jīng)驗不低于24個月。
其次，滿足市值與額度。一是門檻：T-2日（T日為申購日）的前20個交易日（含T-2日）的日均持有滬市市值大于等于1萬元；二是額度計算：每5000元滬市日均市值對應(yīng)1個申購單位，1單位等于500股，申購數(shù)量必須為500股或其整數(shù)倍。
最后，熟悉繳款規(guī)則。7月17日（T+1日）：公布中簽率并配號；7月20日（T+2日）：公布中簽結(jié)果，中簽者需在當(dāng)日16:00前確保證券賬戶內(nèi)留足資金，系統(tǒng)自動扣款。
此外，每只新股僅能使用1個有滬市市值賬戶申購一次，申購確認后不可撤銷。多賬戶打同一只、單賬戶多次申購?fù)恢?，僅第一筆申購有效，其余作廢。
投資價值上，愛建證券研報稱，建議關(guān)注存儲產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)上市公司的相關(guān)投資機會。長鑫科技（688825）擬募資金額全部投向DRAM產(chǎn)能擴充與先進工藝迭代，疊加AI服務(wù)器算力需求持續(xù)爆發(fā)維持存儲行業(yè)高景氣，國內(nèi)DRAM國產(chǎn)替代邏輯持續(xù)強化；上游晶圓產(chǎn)能穩(wěn)步擴張，有望自上而下帶動存儲制造、元器件分銷、存儲模組全鏈條業(yè)績彈性持續(xù)兌現(xiàn)。
年內(nèi)新股首日平均漲幅285.47%
今年以來，新股市場較為活躍，誕生多只“大肉簽”。數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，今年以來共有77只新股上市，上市首日平均漲幅達285.47%。其中，長進光子（688635）、臻寶科技（688797）首日分別上漲1510.52%、1212.84%，位居前兩名；聯(lián)訊儀器（688808）、托倫斯（301583）、新睿電子、嘉德利（603435）、嘉晨智能、春光集團（301531）、高特電子（301669）、吉和昌、電科藍天（688818）、長裕集團（603407）等12只新股的首日漲幅超500%。
賺錢效應(yīng)方面，聯(lián)訊儀器（688808）單簽收益達35.86萬元，為“年內(nèi)最賺錢新股”；長進光子（688635）單簽收益約30.95萬元，位居第二；臻寶科技（688797）、恒運昌（688785）、大普微（301666）、托倫斯（301583）的單簽盈利分別約27.02萬元、13.96萬元、9.92萬元、9.71萬元。
從最終收益來看，以首日收盤價計算，今年滬深兩市新股的平均收益約5.37萬元，是2024年的2.1倍、2025年的1.9倍，為近3年最佳。其中，科創(chuàng)板的單簽收益達到了10.87萬元，數(shù)倍于其他板塊，體現(xiàn)了資金對AI的追逐熱情。
長鑫科技（688825）本次打新收益也成為投資者討論焦點。按年內(nèi)新股首日平均漲幅計算（285.47%），長鑫科技（688825）單簽盈利預(yù)計1.24萬元；按年內(nèi)科創(chuàng)板新股首日平均漲幅計算（489.83%），長鑫科技（688825）單簽盈利預(yù)計2.12萬元。
上市追逐新股
這些風(fēng)險需注意
數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，今年以來的新股中簽率約0.03%。可以看出，打新不僅需要市值，更需要運氣，這也導(dǎo)致不少人把沒有中簽的遺憾，寄托于上市后買入。
新股“不敗神話”固然吸引人，但投資者也要認識到其中的風(fēng)險。新股上市初期的波動往往較為劇烈，“賺錢效應(yīng)”更多體現(xiàn)為中簽后首日或初期賣出的收益，而非長期的確定性回報。
據(jù)中信證券（600030）測算，以新股首日收盤價作為買入價，按照算數(shù)平均法構(gòu)建一只“上市首日買新股”指數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)2024年以來：新股上市次日、5日、30日、90日平均累計跌幅分別超5%、13%、12%、14%。對應(yīng)的上漲占比分別僅為：27%、19%、21%、19%?？梢哉f，新股上市首日，就在某種程度上透支了短期股價空間。短期交易，需謹(jǐn)慎。
長鑫科技（688825）上市后，可能帶來哪些影響？某券商投顧認為，一方面，DRAM市場格局將生變，國內(nèi)存儲芯片（886042）的自主可控進程正在提速，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游來說，既是機遇，也意味著競爭加劇。另一方面，長鑫科技（688825）上市體量較大，可能階段性地分流市場資金，若出現(xiàn)存儲價格周期（883436）見頂疊加高估值標(biāo)的均值回歸，可能會導(dǎo)致部分環(huán)節(jié)估值擠壓。
華金證券提示稱，站在當(dāng)下，多空劇烈博弈的正反因素可能依然沒有明顯改變：一方面，新股定價周期（883436）指標(biāo)雖有收斂，但依然位于歷史高位，高定價壓力緩解有限；而半年報作為關(guān)鍵業(yè)績檢驗窗口，披露期或?qū)⑼粕袌鑫犯咔榫w。另一方面，局部資金做多動能始終在不停尋找新機會，6月中下旬以來，半導(dǎo)體材料（884091）、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、國產(chǎn)算力、商業(yè)航天（886078）等細分科技領(lǐng)域輪番活躍，即新股次新板塊結(jié)構(gòu)性風(fēng)險與機遇并行。
投資方向上，該機構(gòu)建議適度警惕，保持對于新股次新板塊結(jié)構(gòu)性博弈方向的謹(jǐn)慎求證，高波動市場應(yīng)當(dāng)更為重視節(jié)奏把握、靈活應(yīng)變?yōu)橐?。資金長期聚焦的大科技或還是關(guān)注重點，對于算力AI、商業(yè)航天（886078）、能源（850101）建設(shè)等具備事件持續(xù)迭代催化且長期發(fā)展空間巨大的新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)鏈，跟隨技術(shù)映射，積極尋找其中發(fā)展彈性更高或業(yè)績成長性更強的細分方向。
