7月14日，天馬科技（603668）(603668)披露2026年半年度業(yè)績預(yù)告，上半年行業(yè)周期（883436）下行背景下，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1050萬元至1550萬元，產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)有效平滑鰻魚行業(yè)波動風(fēng)險，靜待行業(yè)回暖。

公司在公告中表示，報告期內(nèi)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動、行業(yè)周期（883436）性調(diào)整及日本鰻苗豐產(chǎn)等階段性因素疊加影響，鰻魚價格持續(xù)低位運(yùn)行，公司整體經(jīng)營及盈利階段承壓。

當(dāng)前鰻魚行業(yè)處于周期（883436）低谷，國際魚粉漲價、養(yǎng)殖成本走高，活鰻價格小幅回暖但仍難以覆蓋成本。在周期（883436）調(diào)整情況下，天馬科技（603668）通過基石板塊飼料穩(wěn)住基本盤。2026年上半年，公司特水飼料業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長；畜禽飼料（884278）業(yè)務(wù)方面，公司保持穩(wěn)健經(jīng)營態(tài)勢，為整體收入規(guī)模提供了“壓艙石”支撐。

而食品盡管原料價格波動、終端消費(fèi)（883434）尚待提振對毛利率形成一定壓力，公司烤鰻加工訂單仍保持穩(wěn)定增長，帶動營收穩(wěn)健提升。公司在食品端堅持國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略，自有鰻魚品牌國內(nèi)外熱銷，契合行業(yè)拓展內(nèi)銷長效機(jī)制的發(fā)展方向，將逐步打開增量空間。

隨著日本鰻魚消費(fèi)（883434）旺季將至，中國烤鰻產(chǎn)品因其超高性價比在海外熱銷，鰻魚消費(fèi)（883434）持續(xù)升溫。此外，中國漁業(yè)協(xié)會鰻工委在此前也提出上調(diào)最低收購價、調(diào)控產(chǎn)能等穩(wěn)市舉措，多管齊下或?qū)⑼苿踊铞爟r格企穩(wěn)回升。

飼料主業(yè)持續(xù)增長提供經(jīng)營緩沖，養(yǎng)殖、食品全鏈條協(xié)同增效。隨著鰻魚供需格局和消費(fèi)（883434）改善，出口與內(nèi)銷市場雙向擴(kuò)容，天馬科技（603668）養(yǎng)殖、食品雙軌布局價值將持續(xù)釋放，助力公司穿越行業(yè)周期（883436），實現(xiàn)長期穩(wěn)定經(jīng)營。(CIS)