從業(yè)績層面看，用友網絡（600588）呈現出“喜憂參半”的復雜圖景。
7月16日，用友網絡（600588）披露了公司赴港上市的最新進展，已于7月15日向香港聯交所更新了H股發(fā)行申請。
貝殼（BEKE）財經記者注意到，這家A股上市的企業(yè)軟件龍頭早在2025年4月便公告籌劃H股上市事宜，稱此舉為深入推進公司全球化2.0戰(zhàn)略，加強與境外資本市場對接。然而，至今未能如愿。
用友網絡（600588）表示，公司本次發(fā)行并上市尚需取得相關政府機關、監(jiān)管機構、證券交易所的批準、核準或備案，仍存在不確定性。
業(yè)績“喜憂參半”，營收微增、利潤持續(xù)“失血”
用友網絡（600588）是一家企業(yè)軟件與智能服務提供商，致力于應用以AI、大數據、云計算（885362）為核心技術的企業(yè)數智化軟件與智能服務的研發(fā)創(chuàng)新、商業(yè)化和交付。根據弗若斯特沙利文的資料，以2025年收入計，用友網絡（600588）是中國企業(yè)軟件及服務市場最大的市場參與者，市場占有率為3.8%。
從業(yè)績層面看，用友網絡（600588）呈現出“喜憂參半”的復雜圖景。
先看營收端，用友網絡（600588）正從低谷中緩慢爬升。2022年至2024年，用友網絡（600588）營業(yè)收入分別約為92.62億元、97.96億元和91.53億元，2024年同比下滑6.56%，出現公司上市以來的首次營收負增長。進入2025年，公司經營出現企穩(wěn)跡象：全年實現營業(yè)收入約91.82億元，同比增長0.32%，由負增長轉向企穩(wěn)回正。
對于2024年營業(yè)收入下滑的原因，用友網絡（600588）解釋稱，公司部分客戶需求階段性延后，簽約金額同比下滑；公司更大力度地推進訂閱業(yè)務模式，對短期整體收入造成一定影響。報告期內，盡管公司整體收入有所下滑，但核心產品BIP3實現收入31.4億元，占整體收入的比例同比提升2.4個百分點；訂閱收入同比增長26%。
對于2025年營收增長的原因，用友網絡（600588）表示，報告期內，公司核心產品用友BIP產品競爭力持續(xù)顯現，實現收入36.11億元，同比增長15.1%。公司加速突破AI業(yè)務，AI相關合同簽約金額16.7億元，部分單個合同簽約金額突破千萬。
但是，用友網絡（600588）也提到：“盡管公司2025年度收入實現正增長，但因公司第一季度收入同比降幅較大，同時更大力度推進向訂閱業(yè)務模式轉型，導致全年收入增速不高?！?/p>
再看利潤端，用友網絡（600588）的虧損額大幅收窄但仍未“止血”。2023年至2025年，用友網絡（600588）歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為-9.67億元、-20.61億元和-13.89億元。
對于2025年業(yè)績虧損的原因，用友網絡（600588）解釋稱，一方面是全年收入增速不高，另一方面是公司2025年度的成本費用較高，其中無形資產攤銷金額約12.4億元（主要是公司面向數字化與智能化的新一代產品研發(fā)形成的無形資產的攤銷），同比增長約2.4億元。
7月15日，用友網絡（600588）披露的2026年半年度業(yè)績預告顯示，上半年公司營業(yè)收入同比微增，但是歸屬于上市公司股東的凈利潤仍處于虧損狀態(tài)。用友網絡（600588）表示：“本期研發(fā)投入形成的資本化無形資產攤銷金額約6.5億元，同比增加0.8億元；離職補償金約1.7億元，同比增加0.4億元；處置其他非流動金融資產產生的公允價值變動收益同比減少0.5億元?！?/p>
內憂外患交織，赴港上市能否成為轉機？
用友網絡（600588）當前面臨的挑戰(zhàn)，可謂“內外交困”。
首先是來自內部的管理層動蕩與組織陣痛。
自2019年以來，用友網絡（600588）的總裁一職多次更換。記者注意到，在2020年、2021年、2022年、2023年、2025年財報中，用友網絡（600588）的總裁是王文京，在2019年、2024年財報中，用友網絡（600588）的總裁是陳強兵。其中，王文京的名字雖然出現在了2020年財報中，但其任期是從2021年1月開始的（此前其曾于2019年1月卸任總裁一職）。另外，黃陳宏在2025年擔任用友網絡（600588）總裁不足三個月便卸任了。
在外界看來，這種頻繁的高管變動，會影響公司戰(zhàn)略執(zhí)行的連續(xù)性和團隊穩(wěn)定性。
另一方面，用友網絡（600588）近兩年大規(guī)模裁員。2024年末，公司員工數量相較2023年末減少3666人，離職人員經濟補償金相應增加14230萬元；2025年第一季度末，公司員工數量相較2024年年末減少1689人，離職人員經濟補償金同比增加1992萬元。2026年上半年，用友網絡（600588）支付的離職補償金約1.7億元，同比增加0.4億元。
用友網絡（600588）的外部壓力主要來自市場競爭，其所處行業(yè)已經進入多方混戰(zhàn)的紅海市場。
在用友網絡（600588）看來，全球企業(yè)軟件行業(yè)正處于繼馮·諾依曼架構確立以來的第二次根本性技術革命的前沿，行業(yè)正經歷從傳統(tǒng)的“信息化”向全面“數智化”的范式躍遷，這不僅僅是技術棧的更迭，更是價值交付形態(tài)及商業(yè)模式的重構。
具體來看，行業(yè)競爭正從單一的產品功能比拼，轉向平臺能力、AI技術、生態(tài)壁壘與交付服務的綜合較量，頭部集中趨勢日益明顯。當前的競爭焦點主要集中在以下四個方向：AI原生能力、統(tǒng)一平臺戰(zhàn)略、智能雙模IT、開放生態(tài)。
本次赴港上市，用友網絡（600588）計劃將募集到的資金用于AI及其他技術的研發(fā)及產品的迭代升級；用于全球能力及體系建設；用于開發(fā)及升級智能生態(tài)伙伴合作及客戶運營平臺；用于潛在戰(zhàn)略投資及收購；用于營運資金和其他一般企業(yè)用途。
用友網絡（600588）表示：“我們的目標是成為全球企業(yè)軟件及服務行業(yè)的前三名領導者?！?/p>
新京報貝殼（BEKE）財經記者 閻俠
