近日，由招商證券（600999）主辦的“投資中國(guó)——走進(jìn)上市公司”深度調(diào)研系列活動(dòng)，走進(jìn)煤化工（884281）一體化企業(yè)龍頭——山東華魯恒升（600426）化工（850102）股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“華魯恒升（600426）”，600426.SH)。本次活動(dòng)通過(guò)展廳參觀、高管交流、行業(yè)解讀、投資者問(wèn)答等多元環(huán)節(jié)，全方位展示公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局、新能源（850101）新材料成長(zhǎng)曲線、綠色低碳轉(zhuǎn)型成果，為投資者深度解讀企業(yè)核心經(jīng)營(yíng)邏輯與長(zhǎng)期價(jià)值。

實(shí)地參觀：全產(chǎn)業(yè)鏈展廳一體化優(yōu)勢(shì)直觀呈現(xiàn)

在公司工作人員陪同下，調(diào)研團(tuán)一行首先參觀華魯恒升（600426）產(chǎn)品展廳，通過(guò)沙盤(pán)展示、實(shí)物展品、生產(chǎn)基地布局、創(chuàng)新成果展示等，全面了解公司完整產(chǎn)業(yè)布局。

公司依托自主潔凈煤氣化柔性多聯(lián)產(chǎn)核心工藝，打造新能源（850101）新材料、有機(jī)胺、醋酸衍生品、化學(xué)肥料四大業(yè)務(wù)板塊，擁有40余種核心化工（850102）產(chǎn)品。展廳集中展示電子級(jí)DMC、二元酸、尼龍6、DMF、尿素、醋酸等核心產(chǎn)品，覆蓋鋰電池（884309）電解液、新能源汽車(chē)（885431）、稀土（884215）分離、醫(yī)藥、紡織、農(nóng)業(yè)、聚氨酯（884039）等關(guān)鍵賽道。氣化平臺(tái)升級(jí)改造等重點(diǎn)項(xiàng)目模型，清晰勾勒公司產(chǎn)能擴(kuò)張與產(chǎn)品高端化發(fā)展藍(lán)圖。

董秘致辭：堅(jiān)守低成本打造全球一流現(xiàn)代化工龍頭

活動(dòng)開(kāi)場(chǎng)，招商證券（600999）濟(jì)南營(yíng)業(yè)部財(cái)管中心負(fù)責(zé)人劉莎莎、華魯恒升（600426）董事會(huì)秘書(shū)高文軍攜經(jīng)營(yíng)管理層先后發(fā)表致辭。招商證券（600999）表示，當(dāng)前化工（850102）行業(yè)反內(nèi)卷政策持續(xù)推進(jìn)，新能源（850101）、儲(chǔ)能（885921）、高端制造長(zhǎng)期需求確定性突出，行業(yè)景氣度有所上行，本次調(diào)研旨在搭建上市公司與股東的溝通橋梁，幫助投資者更直觀了解煤化工（884281）行業(yè)周期（883436）邏輯。華魯恒升（600426）管理層介紹，公司構(gòu)建德州、荊州“一體兩翼、雙航母”兩大生產(chǎn)基地協(xié)同格局，堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)、專(zhuān)精特新（885929）”發(fā)展路線，公司已建成從煤炭（850105）原料到高端材料一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈，致力于成為品質(zhì)卓越、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代化工（850102）企業(yè)。

專(zhuān)業(yè)助陣：周期底部龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯，新材料打開(kāi)成長(zhǎng)天花板

為夯實(shí)本次調(diào)研工作成果、為在場(chǎng)投資者提供系統(tǒng)化投研參考，本次活動(dòng)特設(shè)行業(yè)專(zhuān)題分享環(huán)節(jié)?；顒?dòng)特邀招商證券（600999）化工（850102）分析師曹承安帶來(lái)深度行業(yè)解讀，從專(zhuān)業(yè)投研視角為投資者梳理化工（850102）行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與核心投資邏輯，提供專(zhuān)業(yè)參考。

曹承安結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、海內(nèi)外供需格局展開(kāi)分析。傳統(tǒng)化工（850102）行業(yè)層面，歐洲受能源（850101）成本高、碳稅等沖擊持續(xù)淘汰產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能增速大幅放緩，在反內(nèi)卷、雙碳政策背景下，供需格局持續(xù)向好，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力將持續(xù)增強(qiáng)；細(xì)分成長(zhǎng)賽道中，重點(diǎn)看好公司新能源（850101）新材料布局，產(chǎn)品種類(lèi)豐富，附加值高，未來(lái)成長(zhǎng)空間大。當(dāng)前化工（850102）板塊估值處于低位，隨著下游需求回暖、行業(yè)格局優(yōu)化，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)與估值存在雙重修復(fù)空間。

深度交流：聚焦產(chǎn)能、周期、分紅等全維度答疑

現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)交流環(huán)節(jié)，投資者踴躍提問(wèn)，圍繞產(chǎn)品市場(chǎng)、2026年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)、新項(xiàng)目進(jìn)度、雙碳布局、原料采購(gòu)、分紅回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)、行業(yè)周期（883436）、年報(bào)披露等問(wèn)題，公司管理層逐一細(xì)致解答，現(xiàn)場(chǎng)交流氛圍熱烈。

管理層表示，后續(xù)公司將持續(xù)優(yōu)化信息披露，幫助投資者清晰把握企業(yè)成長(zhǎng)路徑；同時(shí)繼續(xù)深耕主業(yè)，鞏固低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加大技術(shù)研發(fā)與高端項(xiàng)目投入，持續(xù)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)。

本次“走進(jìn)華魯恒升（600426）”調(diào)研活動(dòng)打通實(shí)體產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)溝通通道，讓投資者實(shí)地感受公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈、低成本護(hù)城河與新能源（850101）新材料成長(zhǎng)潛力。招商證券（600999）將持續(xù)開(kāi)展“投資中國(guó)——走進(jìn)上市公司”系列調(diào)研活動(dòng)，深耕產(chǎn)業(yè)研究、賦能客戶(hù)，挖掘兼具周期（883436）韌性與長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的實(shí)體龍頭，助力資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)，陪伴優(yōu)質(zhì)化工（850102）企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所述活動(dòng)及觀點(diǎn)不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。調(diào)研活動(dòng)信息僅供參考，不預(yù)示公司未來(lái)業(yè)績(jī)。