證券之星消息，2026年7月16日燕京啤酒（000729）（000729）發(fā)布公告稱公司于2026年7月16日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，中金公司（HK3908）王雪驕、國泰海通（HK2611）陳杰 陳新義 何梓豪 鄭茜 苗欣 訾猛 陳力宇、廣發(fā)證券（HK1776）郝宇新、陽光資產(chǎn)周麗紅、申萬宏源（HK6806）張志昊 呂昌、中信建投（601066）自營王明明、中信證券（HK6030）蔣祎、方正證券（601901）鄧周貴、紅石榴私募何英、新華基金夏旭、中泰證券（600918）于思淼 何長天、華泰證券（HK6886）曹瀚文 倪欣雨、招商證券（HK6099）劉成、西南證券（600369）朱會振、上海證券資管于杰、銀河證券彭瀟穎、中郵證券張子健、觀富資產(chǎn)尹佳瑜、華西證券（002926）李嘉瑞、國聯(lián)民生（HK1456）證券張馨予、國金證券（600109）葉韜、中意資產(chǎn)王靜、HSBC宋麗華、農(nóng)銀匯理基金仲恒、匯安基金王蘇煦、中信資管張恒源、南方基金董泓孛、景順（IVZ）長城基金肖峰、上海大樸資產(chǎn)張璐、海富通基金陳濤、國泰基金胡運(yùn)昶、國信證券（002736）張向偉 楊苑、財(cái)通證券（601108）張立 吳文德、國盛證券（002670）黃越、東興基金高坤、開源證券張宇光、天風(fēng)證券（601162）劉潔銘 齊曉石、中歐基金馮允鵬、中匯人壽謝美慧、國投證券燕斯嫻、東興證券（601198）孟斯碩 wusai、華安證券（600909）韋香怡、大家資產(chǎn)李德寶、遠(yuǎn)信投資奚偉天 肖運(yùn)柯、泰致投資李偉、國壽養(yǎng)老董廣達(dá)（PWR）、首創(chuàng)證券（601136）自營郭琦、眾安保險(xiǎn)孫毓晨、長城基金覃曉露、財(cái)通基金彭俊霖、摩根士丹利（MS）基金趙偉捷、甬興自營關(guān)吳思、中加基金陳晨、國海證券（000750）陳熠、興業(yè)證券（601377）汪潤、東方財(cái)富（300059）田然 趙國防 王文超、國聯(lián)基金董懿夫 錢文成、國壽資產(chǎn)屈寧、長江證券（000783）董思遠(yuǎn)、華福證券龔源月、長盛基金呂睿競、博時(shí)基金王詩瑤、華源證券林若堯、平安證券張晉溢、鵬揚(yáng)基金童杰、華能信托張敏琦、光大證券（601788）汪航宇、華創(chuàng)證券王培培、中郵資管楊琛、同德磐石資管李圣、鑫巢資本劉力銅、和諧匯一劉天雨、中泰資管陳太中、大成基金王明珠、淡水泉劉帥麟、證券時(shí)報(bào)孟欣 黃茹娜、中國企業(yè)報(bào)張倩、中信建投（601066）楊驥、北京金百镕投資管理有限公司孟博、中國證券報(bào)董添、蘇利,李忠,劉益陽,吳成順,楊金飛,趙煒,吳丹陽、東吳證券（601555）郭曉東 蘇鋮參與。

具體內(nèi)容如下：

問：介紹公司高管及業(yè)務(wù)分工、公司概況。

答：“十五五”是燕京核心競爭力體系再造周期（883436），公司將以“二次創(chuàng)業(yè)、復(fù)興燕京”為主線，以高質(zhì)量發(fā)展為核心，延續(xù)“十四五”成果，推動企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。

公司確立了“卓越、新質(zhì)、數(shù)智、綠色、融合”五大發(fā)展目標(biāo)，推進(jìn)管理體系、生產(chǎn)能力、數(shù)字化運(yùn)營、綠色發(fā)展和產(chǎn)業(yè)生態(tài)全面升級。公司將構(gòu)建“一核兩翼”業(yè)務(wù)格局，以啤酒（884189）為核心，以飲料和健康食品為兩翼，打造“啤酒（884189）+飲料+健康食品”協(xié)同增長體系。啤酒（884189）主業(yè)將繼續(xù)深化大單品戰(zhàn)略，重點(diǎn)聚焦燕京 U8、燕京 0 等核心產(chǎn)品，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、渠道精耕和全國化布局。

問題二行業(yè)趨勢相關(guān)

啤酒（884189）行業(yè)已從規(guī)模擴(kuò)張進(jìn)入存量提質(zhì)、結(jié)構(gòu)升級和渠道重構(gòu)階段，整體呈現(xiàn)“量穩(wěn)質(zhì)升”格局。未來行業(yè)競爭將從銷量和價(jià)格競爭，轉(zhuǎn)向品牌力、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道效率、區(qū)域經(jīng)營能力和管理效率的綜合競爭。高端化趨勢中長期仍具備延續(xù)基礎(chǔ)，短期消費(fèi)（883434）波動可能影響節(jié)奏，但消費(fèi)（883434）者對品質(zhì)、品牌、體驗(yàn)和差異化產(chǎn)品的需求仍在提升。公司將堅(jiān)持長期主義，通過大單品打造、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、渠道精耕、品牌建設(shè)和費(fèi)用效率提升增強(qiáng)競爭力。

問題三非啤酒業(yè)務(wù)相關(guān)

公司在“十五五”規(guī)劃中確立了“一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，“一核”即以啤酒（884189）為主業(yè)核心，“兩翼”分別為健康食品和飲料業(yè)務(wù)。啤酒（884189）主業(yè)始終是公司的核心業(yè)務(wù)和利潤基礎(chǔ)。健康食品方面，公司以納豆系列為核心，契合大眾健康消費(fèi)（883434）需求，形成高低毛利產(chǎn)品組合，板塊盈利穩(wěn)步提升。飲料板塊方面，公司運(yùn)營九龍齋、倍斯特產(chǎn)品，并新開發(fā)了紅豆薏米、五黑茶等蒸煮健康飲品。其中，倍斯特汽水是公司首款全國飲料大單品，以獨(dú)特口感和豐富口味，為消費(fèi)（883434）者提供更多元化選擇。

公司非啤酒（884189）業(yè)務(wù)將堅(jiān)持與主業(yè)協(xié)同、穩(wěn)健推進(jìn)的原則。兩翼業(yè)務(wù)可以與啤酒（884189）渠道適度復(fù)用，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)周期（883436）互補(bǔ)，為公司提供多元化增長支撐。

問題四燕京 U8 相關(guān)

燕京 U8 是公司“十四五”期間的核心大單品之一，也是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和盈利能力提升的重要支撐。燕京 U8 五年時(shí)間銷量從 10萬千升提升至 90 萬千升，年復(fù)合增長率超過 50%，繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢。2026 年一季度，燕京 U8 延續(xù)良好發(fā)展勢頭，繼續(xù)保持近 30%的高增速，渠道動銷穩(wěn)健，市場覆蓋和終端滲透持續(xù)提升。

燕京 U8 不僅是一款全國大單品，也承載著公司市場化改革、供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型、數(shù)字化建設(shè)、價(jià)格管理和卓越管理體系落地的重要使命。當(dāng)前 U8 仍處于規(guī)?；帕?、品牌勢能持續(xù)釋放階段，遠(yuǎn)未觸及增長天花板，后續(xù)增長具備區(qū)域增量均衡釋放、消費(fèi)（883434）場景持續(xù)擴(kuò)容以及全鏈路運(yùn)營保障等多重支撐。未來公司將繼續(xù)堅(jiān)持全國化布局與區(qū)域精耕并重，依托“全渠道融合+區(qū)域深耕”策略，深入推進(jìn)“百城百縣”工程，持續(xù)提升 U8 在優(yōu)勢市場的滲透率，加快新興市場布局，推動“強(qiáng)勢市場深挖潛、新興市場快突破”。

問題五燕京

0 相關(guān)

燕京 0 是一款原濃為 10.8 度的高端全麥淡色拉格啤酒（884189），是采用特制原料、專屬酵母、強(qiáng)化純凈釀造工藝釀造而成的，具有色澤金黃清亮、泡沫細(xì)膩持久、苦味適中、麥香濃郁、口味醇厚清爽等特點(diǎn)。

目前 0 市場反饋總體積極，消費(fèi)（883434）者對其口感識別度、包裝質(zhì)感和消費(fèi)（883434）場景適配性評價(jià)較好，渠道端也認(rèn)可其對現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的補(bǔ)充作用。公司堅(jiān)持穩(wěn)健推進(jìn)策略，根據(jù)終端動銷、復(fù)購率和渠道反饋逐步優(yōu)化推廣節(jié)奏，通過品牌高端化、產(chǎn)品年輕化、渠道精細(xì)化、市場全國化，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。

公司將以高端化、全國化、場景化為方向，重點(diǎn)覆蓋中高端餐飲等高價(jià)值渠道，推動高勢能市場布局，堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)與穩(wěn)定供應(yīng)，致力于將燕京 0 打造成為繼燕京 U8 之后又一全國性標(biāo)桿單品。

問題六產(chǎn)品布局相關(guān)

公司堅(jiān)持以核心大單品為引領(lǐng)，充分帶動全品類發(fā)展，合理統(tǒng)籌大眾基礎(chǔ)產(chǎn)品、主流暢銷產(chǎn)品及區(qū)域特色產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，以燕京0 全麥、獅王高端獨(dú)立品牌、燕京 U8 和 V10 精釀白啤為代表的全國大單品，覆蓋不同消費(fèi)（883434）場景，滿足不同消費(fèi)（883434）群體與場景需求，構(gòu)建層次清晰、搭配合理的全品類產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)大單品強(qiáng)勢賦能、多品類協(xié)同聯(lián)動的韌性發(fā)展格局，推動整體運(yùn)營效率與經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。

公司將繼續(xù)緊密貼合市場趨勢與消費(fèi)（883434）需求變化，在鞏固現(xiàn)有核心產(chǎn)品優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，持續(xù)豐富健康飲品、高端精釀、特色風(fēng)味、季節(jié)限定等創(chuàng)新品類，不斷完善多層次、差異化、多元化的產(chǎn)品矩陣。公司將持續(xù)推進(jìn)高端化進(jìn)程，根據(jù)市場需求與消費(fèi)（883434）趨勢，加大研發(fā)創(chuàng)新力度，提升產(chǎn)品品質(zhì)與消費(fèi)（883434）體驗(yàn)，精準(zhǔn)匹配不同場景、不同年齡段的消費(fèi)（883434）需求。

當(dāng)前啤酒（884189）行業(yè)進(jìn)入存量競爭階段，公司將持續(xù)深化產(chǎn)品創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)升級，聚焦市場機(jī)遇、做強(qiáng)核心競爭力，在存量競爭中深挖增量空間；以新質(zhì)生產(chǎn)力為引領(lǐng)，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動，推動產(chǎn)品迭代與技術(shù)突破。問題七市場、渠道相關(guān)

公司堅(jiān)持以“全渠道融合+區(qū)域深耕”為雙引擎，系統(tǒng)激活市場增長潛力，構(gòu)建全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化區(qū)域布局策略。公司實(shí)施“雙百工程”，形成梯度化市場開發(fā)策略，通過區(qū)域資源傾斜與差異化策略，實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勢市場深挖潛、新興市場快布局”的良性循環(huán)，在全國化布局與銷量突破的同時(shí)，在新興市場和消費(fèi)（883434）新場景中不斷推進(jìn)市場拓展與產(chǎn)品升級。

面對非現(xiàn)飲渠道競爭日趨激烈的行業(yè)環(huán)境，公司積極推進(jìn)渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，構(gòu)建全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)并不斷完善布局策略。一方面，公司持續(xù)鞏固傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢，通過數(shù)字化手段提升終端運(yùn)營效率；另一方面，大力拓（RIO）展電商、即時(shí)零售等新興渠道，強(qiáng)化與大型連鎖商超的協(xié)同合作，補(bǔ)齊渠道短板，提升薄弱環(huán)節(jié)，推動各渠道均衡發(fā)展、協(xié)同增效。同時(shí)堅(jiān)持長期主義，常態(tài)化推進(jìn)“雙百工程”，并加快營銷數(shù)字化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對既有市場運(yùn)營效率、市場響應(yīng)和終端精細(xì)化管理水平的提升。

問題八管理、費(fèi)效等相關(guān)

公司堅(jiān)持開源增收與節(jié)流降本并舉，全方位提升經(jīng)營效益。持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步提升營收水平。在成本管控方面，公司高度重視供應(yīng)鏈安全和精細(xì)化運(yùn)營，在采購、生產(chǎn)、物流、費(fèi)用全環(huán)節(jié)推行精細(xì)化管理。面對原料及包材價(jià)格波動，公司通過集中采購、供應(yīng)商協(xié)同、合理庫存排布、工藝優(yōu)化、節(jié)能降耗等多項(xiàng)舉措，主動緩釋外部成本沖擊。公司在所有生產(chǎn)基地縱深推進(jìn)卓越管理體系建設(shè)，依托供應(yīng)鏈、數(shù)字化體系長效壓降綜合成本，費(fèi)用資源精準(zhǔn)投向市場、品牌、產(chǎn)品及團(tuán)隊(duì)建設(shè)。 構(gòu)建全國一盤棋運(yùn)營機(jī)制，強(qiáng)化總部與各區(qū)域協(xié)同聯(lián)動，統(tǒng)籌調(diào)配各類資源，提升整體投入產(chǎn)出效率，以運(yùn)營效率提高、資源配置優(yōu)化、運(yùn)營成本改善驅(qū)動盈利能力提升。

問題九股東報(bào)相關(guān)

上市公司股東報(bào)相關(guān)規(guī)劃將圍繞三大維度展開，一是堅(jiān)守依法合規(guī)底線；二是結(jié)合公司實(shí)際，在滿足日常經(jīng)營和必要戰(zhàn)略投資的前提下，綜合考量經(jīng)營現(xiàn)金流狀況、品牌升級投入、產(chǎn)能優(yōu)化布局等實(shí)際情況去制定方案；三是建立穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的股東報(bào)機(jī)制。

公司高度重視股東投資報(bào)，在保持經(jīng)營業(yè)績增長的同時(shí)，重視與股東分享成果。2025 年度公司首次實(shí)施“雙分紅”2025 年前三季度，公司已分配現(xiàn)金股利 2.82 億元；2025 年末，公司擬每 10 股派現(xiàn)金股利 2.00 元（含稅），擬分配現(xiàn)金股利 5.64 億元。公司 2025 年度現(xiàn)金分紅金額總計(jì) 8.46 億元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司自上市以來已累計(jì)現(xiàn)金分紅近 48 億元。公司憑借優(yōu)異分紅表現(xiàn)，榮登中國上市公司協(xié)會 2025 年上市公司現(xiàn)金分紅榜單。

公司持續(xù)優(yōu)化分紅決策機(jī)制，充分聽取中小股東的意見，在保障經(jīng)營穩(wěn)健、戰(zhàn)略投入和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際情況制定并實(shí)施現(xiàn)金分紅方案，通過持續(xù)提升經(jīng)營質(zhì)量、盈利能力和內(nèi)在價(jià)值，切實(shí)維護(hù)全體股東權(quán)益，尤其是中小股東權(quán)益。

公司扎實(shí)推進(jìn)“質(zhì)量報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動，聚焦“一核兩翼”，筑牢業(yè)績基礎(chǔ)，統(tǒng)籌平衡長期發(fā)展與短期報(bào)的關(guān)系，繼續(xù)致力于高質(zhì)量發(fā)展，以長期報(bào)饋廣大投資者。

燕京啤酒（000729）（000729）主營業(yè)務(wù)：啤酒（884189）、飲用水、啤酒（884189）原料、茶飲料、酵母、飼料等產(chǎn)品的制造和銷售。

燕京啤酒（000729）2026年一季報(bào)顯示，一季度公司主營收入40.97億元，同比上升7.06%；歸母凈利潤2.65億元，同比上升60.19%；扣非凈利潤2.59億元，同比上升69.09%；負(fù)債率30.94%，投資收益29.27萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-3801.44萬元，毛利率46.32%。

該股最近90天內(nèi)共有24家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級19家，增持評級5家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為15.47。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出5245.0萬，融資余額減少；融券凈流入128.99萬，融券余額增加。