越跌越買！

本輪調(diào)整以來，大資金屢屢在ETF上現(xiàn)身。7月17日上午，多只寬基ETF再度顯著放量。創(chuàng)業(yè)板ETF易方達（159915）成交超78億元，超昨日全天成交額，科創(chuàng)50ETF華夏（588000）等多只寬基亦顯著放量，成交額均超30億元，逼近昨日全天水平。

分析人士認為，這或意味著主流大資金可能借道ETF呵護市場流動性。那么，在如今市況之下，這種動作是否預示著市場即將企穩(wěn)呢？

寬基顯著放量

截至7月17日上午收盤，創(chuàng)業(yè)板ETF易方達（159915）成交達78.4億元，超昨日全天成交額。除此之外，多只寬基亦是頻頻放量，科創(chuàng)50ETF華夏（588000）、滬深300（399300）ETF華泰柏瑞（510300）、中證1000（399852）ETF南方（512100）、A500ETF華泰柏瑞（563360）、A500ETF南方（159352）成交額均超30億元，逼近昨日全天水平。

最近，ETF資金流入明顯。據(jù)數(shù)據(jù)，截至昨天的數(shù)據(jù)顯示，滬深300（399300）近1周規(guī)模增加超140億元，中證1000（399852）規(guī)模增加超113億元，中證500（399905）則增近60億元。而過去一天時間，滬深300（399300）規(guī)模增加56億元，中證1000（399852）增63億元，中證500（399905）則增加了25.34億元。

據(jù)國海證券（000750）數(shù)據(jù)，上周，股票ETF凈流入911.87億元，其中寬基ETF凈流入的指數(shù)有中證1000（399852）、科創(chuàng)50（1B0688）等，凈流出較多的有上證50（1B0016）、中證A股等；行業(yè)主題ETF凈流入較多的指數(shù)為科創(chuàng)半導體材料（884091）設備、半導體材料（884091）設備，凈流出較多的指數(shù)為中證銀行（399986）、細分化工（850102）等；策略風格ETF凈流入較多的指數(shù)有紅利低波等，凈流出較多的指數(shù)有國信價值等。

市場何時企穩(wěn)？

那么，市場何時企穩(wěn)？摩根大通（JPM）認為，近期A股AI主題板塊的回調(diào)本質(zhì)上是一次杠桿出清，而非基本面惡化的信號，中國AI生態(tài)的長期投資邏輯并未受損。流動性層面，A股IT行業(yè)融資交易額占比已從約12%的中期峰值降至8%—9%，表明杠桿率最高的部分已大量被迫退出，去杠桿進程基本完成。

對于后市，摩根大通（JPM）維持2026年底MSCI中國指數(shù)和滬深300（399300）指數(shù)基準情景目標點位分別為100點和5200點不變，并建議投資者在短期波動中繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)AI大盤股（883417），待8月業(yè)績期中國AI生態(tài)有望重奪領先。

不過，仍然值得注意的是地緣因素。最近，伊朗方面越演越烈。據(jù)伊朗方面消息，在當?shù)貢r間7月16日晚至17日凌晨的美軍新一輪襲擊中，伊朗的多座橋梁遭襲。后續(xù)的反擊可能也會如期而至，此前的談判可能徹底破裂。往后，通脹預期可能再度飆升。這對于全球市場而言，必然也是一種壓制。分析人士認為，伊朗戰(zhàn)事消停，美債收益率開始顯著回落，同時估值也得到充分消化之后，市場可能會迎來新的機會。