7月16日，探路者（300005）發(fā)布2026年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計上半年歸母凈利潤區(qū)間4600萬至5600萬元，同比大幅增長128.92%至178.69%；扣非凈利潤4200萬至4900萬元，同比增幅達(dá)166.58%至211.01%，主營業(yè)務(wù)盈利實(shí)現(xiàn)跨越式提升。亮眼的半年業(yè)績預(yù)告背后，是探路者（300005）“戶外+芯片”雙主業(yè)戰(zhàn)略持續(xù)落地、技術(shù)協(xié)同成果不斷兌現(xiàn)、資本加碼夯實(shí)發(fā)展底盤的多重利好共振，公司正完成從傳統(tǒng)戶外龍頭向硬科技雙賽道企業(yè)的戰(zhàn)略升級。

業(yè)績大幅走強(qiáng)，芯片業(yè)務(wù)成核心增長引擎

本次上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)翻倍式增長，依托并購并表、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、匯率正向增益三重核心因素共同驅(qū)動，整體盈利質(zhì)量扎實(shí)躍升，其中高速崛起的芯片板塊已然取代傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，成為拉動公司營收與利潤增長的第一核心曲線。

芯片業(yè)務(wù)的并表落地，為公司業(yè)績增長筑牢核心增量。2025年末，公司順利完成對上海通途、深圳貝特萊的收購工作，兩家在各自細(xì)分賽道具備技術(shù)與市場優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)芯片企業(yè)，自2026年1月起正式納入公司合并報表范圍，直接增厚集團(tuán)整體盈利水平，成為本次業(yè)績高增的核心支柱。細(xì)分來看，貝特萊在指紋識別芯片領(lǐng)域市占率常年位居行業(yè)首位，觸控芯片產(chǎn)品已成功切入多家頭部筆記本品牌量產(chǎn)供應(yīng)鏈；上海通途深耕圖像及視頻處理領(lǐng)域，核心技術(shù)IP已授權(quán)超二十家中大型芯片企業(yè)，技術(shù)壁壘與市場認(rèn)可度突出。一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)直觀印證了芯片業(yè)務(wù)的爆發(fā)勢能，當(dāng)期芯片板塊實(shí)現(xiàn)營收1.79億元，同比暴漲206.92%，營收占比從2025年末的16.65%大幅攀升至36.09%，成長動能全面釋放。

作為公司基本盤的戶外主業(yè)穩(wěn)健增長，雙主業(yè)協(xié)同效應(yīng)持續(xù)落地，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展打開全新增量空間。報告期內(nèi)，戶外板塊始終保持穩(wěn)健經(jīng)營態(tài)勢，一季度實(shí)現(xiàn)主營收入3.15億元，同比增長8.02%，在行業(yè)高基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)容。為進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、夯實(shí)長期競爭力，公司主動加大戶外業(yè)務(wù)調(diào)整與研發(fā)運(yùn)營費(fèi)用投入，因此階段性造成戶外板塊經(jīng)營利潤有所波動，屬于立足長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略性投入。依托自主可控的全鏈條芯片技術(shù)儲備，公司打造出差異化雙主業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，以芯片硬科技賦能戶外產(chǎn)品創(chuàng)新，成功落地智能運(yùn)動外骨骼Crest C3等標(biāo)桿產(chǎn)品，該設(shè)備在618預(yù)售期間實(shí)現(xiàn)單日銷量超百臺的亮眼成績，順利完成商業(yè)化突破，印證了“芯片+戶外”融合發(fā)展的巨大潛力。

與此同時，匯率波動帶來的正向收益，進(jìn)一步放大了公司本期盈利增幅。報告期內(nèi)，公司受益于匯率波動實(shí)現(xiàn)匯兌收益，而去年同期企業(yè)產(chǎn)生匯兌損失，一正一負(fù)的業(yè)績反差，為本次上半年凈利潤同比大幅增長提供了重要輔助支撐，多重利好疊加推動公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式提升。

從長期盈利質(zhì)量來看，公司扣非凈利潤增速遠(yuǎn)超歸母凈利潤，主業(yè)盈利能力扎實(shí)，疊加一季度多家機(jī)構(gòu)給出樂觀預(yù)期，華西證券（002926）維持“買入”評級，中金公司（601995）大幅上調(diào)全年收入與盈利預(yù)測，行業(yè)機(jī)構(gòu)對公司雙主業(yè)成長路徑形成一致認(rèn)可。

資本+技術(shù)+產(chǎn)品多維布局落地，端側(cè)AI賽道構(gòu)筑長期價值

業(yè)績高增只是公司轉(zhuǎn)型成效的階段性縮影，當(dāng)下頭部企業(yè)戰(zhàn)略合作、智能硬件商業(yè)化、持續(xù)股東分紅多重利好同步落地，全方位夯實(shí)探路者（300005）長期發(fā)展根基。

技術(shù)端，牽手行業(yè)龍頭打通端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)化路徑，掌握全棧大模型壓縮核心壁壘。旗下上海通途自研三層全棧數(shù)據(jù)壓縮技術(shù)，可分別對輸入數(shù)據(jù)、模型中間態(tài)、萬億級參數(shù)模型完成高效壓縮，無需重新訓(xùn)練即可即插即用，直擊端側(cè)AI帶寬、內(nèi)存瓶頸。今年6月上海通途與國內(nèi)車規(guī)AI芯片龍頭企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合開發(fā)車載大模型壓縮方案，技術(shù)落地場景延伸至智能駕駛、機(jī)器人、算力中心等廣闊領(lǐng)域，市場空間覆蓋八大端側(cè)應(yīng)用賽道，行業(yè)測算國內(nèi)端側(cè)AI市場規(guī)模將從2026年6000億元擴(kuò)容至2030年2.1萬億元。

產(chǎn)品與股東回報層面，消費(fèi)（883434）級智能硬件落地、連續(xù)分紅彰顯經(jīng)營底氣。自研智能外骨骼Crest C3自重僅1.8公斤，推重比10:1，適配徒步、戶外作業(yè)等大眾場景，7699元定價相較海外競品具備極強(qiáng)性價比，消費(fèi)（883434）群體下沉至非一線城市，標(biāo)志著智能穿戴裝備走出專業(yè)圈層。同時公司連續(xù)三年實(shí)施現(xiàn)金分紅，2023至2025年累計分紅近3900萬元，分紅力度超過近三年年均歸母凈利潤30%，在轉(zhuǎn)型投入期持續(xù)回饋股東，傳遞穩(wěn)定經(jīng)營信心。

從戶外裝備龍頭到芯片產(chǎn)業(yè)新銳，探路者（300005）走出獨(dú)有的“芯片賦能戶外、場景反哺芯片研發(fā)”差異化路線。本次半年報預(yù)告業(yè)績大幅預(yù)增，驗(yàn)證雙主業(yè)協(xié)同模式跑通，伴隨端側(cè)AI技術(shù)持續(xù)商業(yè)化、智能裝備產(chǎn)品放量，公司長期成長價值或?qū)⒊掷m(xù)釋放。