今日，A股三大指數(shù)集體下跌。今日收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌3.05%，失守3800點(diǎn)，深證成指（399001）跌5.4%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌7.15%，科創(chuàng)綜指（1B0680）跌8.13%。全市場成交額26716億元。
盤面上，電力板塊逆勢走強(qiáng)，桂冠電力（600236）、深南電A（000037）、樂山電力（600644）、華銀電力（600744）漲停；大金融板塊盤中拉升，湘財(cái)股份（600095）漲停，建設(shè)銀行（HK0939）漲超3%。下跌方面，醫(yī)藥板塊集體調(diào)整，昭衍新藥（HK6127）、靈康藥業(yè)（603669）、百花醫(yī)藥（600721）跌停；科技股遭遇重挫，半導(dǎo)體（881121）、算力硬件方向跌幅明顯，德明利（001309）三連跌停，長光華芯（688048）、劍橋科技（603083）、光迅科技（002281）跌停。
科技板塊大幅調(diào)整
今日，半導(dǎo)體（881121）、CPO、PCB等方向跌幅居前，同花順（300033）半導(dǎo)體（881121）指數(shù)跌9.83%。長光華芯（688048）“20CM”跌停、佰維存儲(chǔ)（688525）跌超15%、德明利（001309）三連跌停。
中銀證券（601696）研報(bào)稱，本輪A股AI行情與韓股、美股聯(lián)動(dòng)性顯著增強(qiáng)，外部波動(dòng)可能成為階段性擾動(dòng)變量。當(dāng)前美股估值分位偏高但集中度上行斜率趨緩，韓股估值相對(duì)合理但集中度已處于極高水平。若韓股短期出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，可能通過情緒傳導(dǎo)和全球科技板塊估值比價(jià)效應(yīng)，對(duì)A股科技板塊形成階段性的壓制。
中信建投證券（HK6066）研報(bào)稱，算力硬件高波動(dòng)期，市場擔(dān)憂AI算力需求見頂或行業(yè)景氣度下行。但從行業(yè)供需格局來看，AI算力需求的中長期驅(qū)動(dòng)邏輯并未因Meta（META）的單一行為而受損，關(guān)鍵環(huán)節(jié)也仍然制約著有效供給的釋放。在真空期與驗(yàn)證期交織的背景下，行情有望從集中的算力硬件端向更具性價(jià)比的領(lǐng)域延伸，形成“高低切換、多點(diǎn)開花”的擴(kuò)散格局。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注AI（半導(dǎo)體（881121）、光通信、MLCC等）、機(jī)器人、券商、有色金屬（1B0819）、紅利資產(chǎn)等。
海通國際執(zhí)委會(huì)委員、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張憶東稱，夏季行情N型走勢的第三筆有望最遲在8月啟動(dòng)。展望8月—11月，AI行情有望重新走強(qiáng)并進(jìn)一步向包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的更廣泛產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散。
對(duì)于后市，中銀證券（601696）研報(bào)稱，A股基本面K型分化尚未逆轉(zhuǎn)，風(fēng)格反轉(zhuǎn)的條件尚不充分。一方面，AI產(chǎn)業(yè)趨勢仍處向上通道；另一方面，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊的景氣回暖高度依賴政策發(fā)力，缺乏系統(tǒng)性的盈利彈性。因此，成長相對(duì)價(jià)值的盈利優(yōu)勢仍在，風(fēng)格徹底切換的邏輯尚不成立。當(dāng)前處于震蕩整固階段，而非市場轉(zhuǎn)換的拐點(diǎn)。
東方財(cái)富（300059）證券研報(bào)稱，三季度中國股市的內(nèi)外部環(huán)境已具備“再平衡”條件，市場走向多元的過程中，有望先逐步修復(fù)可能被“錯(cuò)殺”的資產(chǎn)。比如可以關(guān)注6月中下旬因市場極致分化導(dǎo)致明顯下跌的部分優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌資產(chǎn)。整體行業(yè)配置方面，建議關(guān)注非銀金融、創(chuàng)新藥（886015）、互聯(lián)網(wǎng)、必選消費(fèi)（883434）、游戲（881275）、煤炭（850105）、鋰電等。中期來看，依然看好國產(chǎn)AI鏈中“真科技”龍頭的配置價(jià)值。
電力板塊逆勢上漲
今日，同花順（300033）電力指數(shù)漲1.25%，珈偉新能（300317）漲超16%，立新能源（001258）2連板，桂冠電力（600236）、深南電A（000037）、樂山電力（600644）、杭州熱電（605011）等多股漲停。
消息面上，國家能源（850101）局7月15日發(fā)布6月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。6月份，全社會(huì)用電量8981億千瓦時(shí)，同比增長3.7%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量136億千瓦時(shí)，同比增長2.0%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5734億千瓦時(shí)，同比增長4.7%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1860億千瓦時(shí)，同比增長5.6%。1—6月，全社會(huì)用電量累計(jì)50999億千瓦時(shí)，同比增長5.3%。
分析人士表示，從傳統(tǒng)層面來看，居民生活用電、制造業(yè)電氣化升級(jí)，持續(xù)夯實(shí)電力剛需基本盤，支撐電力行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。當(dāng)下最大的增量邏輯，來自人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)。AI大模型訓(xùn)練、海量數(shù)據(jù)（603138）推理、大規(guī)模智算中心落地運(yùn)行，均屬于超高耗電業(yè)態(tài)。隨著人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速擴(kuò)張期，算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)大規(guī)模新建、擴(kuò)容，AI用電已經(jīng)成為全社會(huì)電力消費(fèi)（883434）增長的核心新引擎，持續(xù)抬高國內(nèi)電力需求的長期天花板，為行業(yè)帶來新增需求。
國泰海通（HK2611）研報(bào)分析稱，2026年電力設(shè)備行業(yè)將延續(xù)高景氣周期（883436），相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。一方面，特高壓（885425）建設(shè)持續(xù)提速，作為跨區(qū)域輸電和新能源（850101）消納的核心載體，國家電網(wǎng)2026年將持續(xù)加大特高壓（885425）工程投入，重點(diǎn)推進(jìn)跨區(qū)跨省電力互濟(jì)工程，特高壓（885425）設(shè)備招標(biāo)需求持續(xù)釋放。另一方面，配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展成為重點(diǎn)任務(wù)，2026年將持續(xù)推進(jìn)配電網(wǎng)柔性化、智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升供電質(zhì)量。
