7月17日，A股三大指數(shù)集體下跌。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌3.05%，報3764.15點，跌破3794點關(guān)鍵支撐位（3794點是2026年3月23日盤中創(chuàng)下的最低點，也是本輪行情的起漲點。它與3844點共同構(gòu)成了一個籌碼密集交換區(qū)，被視為多重技術(shù)支撐的交匯地帶 ）。

此外，深證成指（399001）跌5.4%，報13706.88點；創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌7.15%，報3428.63點；北證50跌2.31%，報1076.38點；科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)跌7.12%，報1715.40點。全市場成交26716億元，較上一日增量2527億元。全市場超5000只個股下跌。

在板塊題材上，僅有電力、銀行板塊上漲，其他板塊均下跌。

值得關(guān)注的是，自本輪調(diào)整以來，大資金屢屢在ETF上現(xiàn)身。7月17日上午，多只寬基ETF再度顯著放量。創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915）成交超78億元，超昨日全天成交額，科創(chuàng)50ETF華夏（588000）等多只寬基亦顯著放量，成交額均超30億元，逼近昨日全天水平。

分析人士認(rèn)為，這或意味著主流大資金可能借道ETF呵護(hù)市場流動性。

那么，市場何時企穩(wěn)？摩根大通（JPM）認(rèn)為，近期A股AI主題板塊的回調(diào)本質(zhì)上是一次杠桿出清，而非基本面惡化的信號，中國AI生態(tài)的長期投資邏輯并未受損。在流動性層面，A股IT行業(yè)融資交易額占比已從約12%的中期峰值降至8%—9%，表明杠桿率最高的部分已大量被迫退出，去杠桿進(jìn)程基本完成。

對于后市，摩根大通（JPM）維持2026年年底MSCI中國指數(shù)和滬深300（399300）指數(shù)基準(zhǔn)情景目標(biāo)點位分別為100點和5200點不變，并建議投資者在短期波動中繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)AI大盤股（883417），待8月業(yè)績期中國AI生態(tài)有望重奪領(lǐng)先地位。

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銀行板塊護(hù)盤

在主要股指均大跌的今天，銀行板塊再次站出來護(hù)盤。建設(shè)銀行（601939）領(lǐng)漲，中國銀行（601988）、工商銀行（601398）、蘇州銀行（002966）、寧波銀行（002142）等飄紅。

今年以來，南京銀行（601009）、成都銀行（601838）、浙商銀行（601916）、光大銀行（601818）、郵儲銀行（601658）等多家銀行均披露了相應(yīng)的增持計劃和實施進(jìn)度。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀行股當(dāng)前估值處于近一年來的最低水平，且股息率較高，是配置型資金入場的理想?yún)^(qū)間。7月銀行股表現(xiàn)有望轉(zhuǎn)好，半年報業(yè)績是關(guān)鍵的邊際變量，銀行業(yè)績預(yù)計延續(xù)一季度穩(wěn)中向好的態(tài)勢，同時板塊的資金面壓力也將相對緩解。

銀河證券分析師張一緯表示，央行二季度貨幣政策例會召開，適度寬松和流動性充裕政策導(dǎo)向不變，銀行紅利價值延續(xù)，補(bǔ)充資本進(jìn)一步保障銀行經(jīng)營和分紅的穩(wěn)健性，近期銀行板塊進(jìn)入分紅高峰，分紅比例逼近三成，進(jìn)一步驗證其紅利屬性。與此同時，在結(jié)構(gòu)分化和貨幣政策工具精準(zhǔn)發(fā)力之下，部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行業(yè)績表現(xiàn)有望持續(xù)超預(yù)期，存在個股優(yōu)選機(jī)會。繼續(xù)看好銀行板塊配置價值。

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電力板塊飄紅

今天，電力板塊逆勢飄紅。珈偉新能（300317）大漲超16%，桂冠電力（600236）、深南電A（000037）、湖南發(fā)展（000722）、樂山電力（600644）、杭州熱電（605011）等均10cm左右漲停。

在消息面上，國家能源（850101）局發(fā)布6月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。6月，全社會用電量8981億千瓦時，同比增長3.7%。第二產(chǎn)業(yè)用電量5734億千瓦時，同比增長4.7%。其中，工業(yè)用電量5683億千瓦時，同比增長4.9%；高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量1121億千瓦時，同比增長10.3%。第三產(chǎn)業(yè)用電量1860億千瓦時，同比增長5.6%。其中，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)用電量分別為148億、91億千瓦時，增速分別達(dá)到57.1%、41.4%。

國泰海通（HK2611）研報分析，2026年電力設(shè)備行業(yè)將延續(xù)高景氣周期（883436），相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。一方面，特高壓（885425）建設(shè)持續(xù)提速。作為跨區(qū)域輸電和新能源（850101）消納的核心載體，國家電網(wǎng)2026年將持續(xù)加大特高壓（885425）工程投入，重點推進(jìn)跨區(qū)跨省電力互濟(jì)工程，特高壓（885425）設(shè)備招標(biāo)需求持續(xù)釋放。另一方面，配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展成為重點任務(wù)，2026年將持續(xù)推進(jìn)配電網(wǎng)柔性化、智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高供電質(zhì)量。