作為國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，天山鋁業(yè)（002532）深耕行業(yè)三十年，構(gòu)建起從資源到成品的一體化布局，2025年歸母凈利潤(rùn)48.18億元，同比增長(zhǎng)8.13%，創(chuàng)下上市以來(lái)新高。在行業(yè)周期（883436）波動(dòng)中，公司憑借全鏈協(xié)同、綠色創(chuàng)新與規(guī)范治理，走出一條穩(wěn)健可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展之路。

全鏈閉環(huán)筑造護(hù)城河

穿越周期彰顯經(jīng)營(yíng)韌性

鋁行業(yè)周期（883436）波動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格起伏，深刻影響著每一家企業(yè)的成本問題。天山鋁業(yè)（002532）的破局之道，是將產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)牢牢掌握在自己手中。

面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，天山鋁業(yè)（002532）以全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力。從上游鋁土礦開采、氧化鋁冶煉，到中游電解鋁生產(chǎn)，再到下游高純鋁、鋁箔研發(fā)制造，搭配自備電廠與預(yù)焙陽(yáng)極配套，天山鋁業(yè)（002532）構(gòu)建起一條從“礦端”到“成品端”的完整產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。六大生產(chǎn)基地布局于資源富集區(qū)域，形成年產(chǎn)能600萬(wàn)噸鋁土礦、250萬(wàn)噸氧化鋁、140萬(wàn)噸電解鋁、60萬(wàn)噸陽(yáng)極碳素的規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了原材料、能源（850101）、生產(chǎn)、加工的自主可控。

自有礦山穩(wěn)定原料供給，自備電廠鎖定電力成本，有效對(duì)沖外部?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2025年，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量均創(chuàng)下歷史新高，電解鋁板塊實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，未來(lái)，隨著廣西本地及海外鋁土礦項(xiàng)目逐步進(jìn)入開發(fā)階段，江陰電池鋁箔項(xiàng)目順利投產(chǎn)并穩(wěn)步爬坡，天山鋁業(yè)（002532）的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)將進(jìn)一步完善。

綠色技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能升級(jí)

“雙碳”賽道打開增長(zhǎng)空間

“雙碳”目標(biāo)下，綠色轉(zhuǎn)型不僅是響應(yīng)政策要求的責(zé)任之舉，挖掘利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)之舉，更是鋁企高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

在天山鋁業(yè)（002532）身上，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)為轉(zhuǎn)型提供支撐，綠色低碳創(chuàng)新則為公司打開長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)仍具備電解鋁增產(chǎn)潛力的企業(yè)，2025年，天山鋁業(yè)（002532）積極推進(jìn)140萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能綠色低碳能效提升項(xiàng)目。目前，該項(xiàng)目首批電解槽已順利達(dá)產(chǎn)，剩余部分計(jì)劃于2026年上半年完成投產(chǎn)。待項(xiàng)目全面落地后，公司電解鋁年產(chǎn)量將從120萬(wàn)噸提升至140萬(wàn)噸，增幅約20%，預(yù)計(jì)為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。

與此同時(shí)，項(xiàng)目采用全石墨化陰極炭塊等先進(jìn)技術(shù)，關(guān)鍵指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面優(yōu)化：?jiǎn)螄嶋娊怃X電耗將降低至13000千瓦時(shí)，內(nèi)襯壽命延長(zhǎng)至2900天以上，年節(jié)約用電超2000萬(wàn)度，綠電占比穩(wěn)步提升至近30%。

三維回報(bào)+規(guī)范治理

資本市場(chǎng)價(jià)值持續(xù)彰顯

穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的成果，最終轉(zhuǎn)化為對(duì)投資者的堅(jiān)實(shí)回報(bào)與市場(chǎng)的高度認(rèn)可。

天山鋁業(yè)（002532）以一套制度化、常態(tài)化的回饋機(jī)制給出答案，形成“現(xiàn)金分紅提供即期收益、股份回購(gòu)增厚股東權(quán)益、制度承諾穩(wěn)定長(zhǎng)期預(yù)期”的三維回報(bào)體系。

2025年，公司實(shí)施“中期+三季度+年度”分紅方案，現(xiàn)金分紅總額25.24億元，占凈利潤(rùn)比例高達(dá)52.40%，股息率穩(wěn)居有色金屬（1B0819）行業(yè)前列。自2020年上市以來(lái)，公司累計(jì)分紅已超過76.31億元，用真金白銀踐行對(duì)股東的承諾。

值得關(guān)注的是，天山鋁業(yè)（002532）近年始終保持分紅的穩(wěn)定性，統(tǒng)籌財(cái)務(wù)健康與股東回報(bào)，在明確2024—2025年為“降負(fù)債關(guān)鍵期”的同時(shí)，制定《2024—2026年股東回報(bào)規(guī)劃》，鄭重承諾未來(lái)三年每年現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的30%。在此基礎(chǔ)上，明確2026年現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的50%，以實(shí)際行動(dòng)彰顯對(duì)股東的高度重視。

公司通過股份回購(gòu)持續(xù)向市場(chǎng)傳遞發(fā)展信心。自2022年7月以來(lái)，公司累計(jì)開展3次股份回購(gòu)，回購(gòu)股份總計(jì)6200.85萬(wàn)股，合計(jì)使用資金4.5億元。其中，2022年度回購(gòu)的2314.80萬(wàn)股股份已于2025年底完成注銷，視同分紅回饋股東。

與此同時(shí)，公司堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)信息披露，連續(xù)兩年獲評(píng)深交所信息披露A級(jí)等多項(xiàng)榮譽(yù)，治理水平與投資價(jià)值獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。

記者了解到，在深交所開展的大走訪活動(dòng)中，天山鋁業(yè)（002532）結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際，圍繞資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色轉(zhuǎn)型推進(jìn)、投資者回報(bào)提升等核心議題，與深交所方面深入溝通交流，獲得交易所針對(duì)性的專業(yè)指導(dǎo)與支持，助力公司穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)工作，更好回報(bào)投資者。后續(xù)，天山鋁業(yè)（002532）將繼續(xù)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持下，進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)，積極利用資本市場(chǎng)工具，努力提升經(jīng)營(yíng)效益與投資回報(bào)，不斷提高公司質(zhì)量。