本周(7月13日—7月17日)機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情降溫，A股共計(jì)74家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。從漲跌幅表現(xiàn)來看，約三成機(jī)構(gòu)調(diào)研公司本周實(shí)現(xiàn)正收益。其中，周漲幅最高的個(gè)股為南極電商（002127），周內(nèi)漲14.54%；盤龍藥業(yè)（002864）漲13.36%；聯(lián)化科技（002250）、海創(chuàng)藥業(yè)（688302）-U、美盈森（002303）、東山精密（002384）漲幅超10%。

熱門調(diào)研標(biāo)的方面，奧?？萍迹?02993）本周接受57家機(jī)構(gòu)調(diào)研，為接待機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的公司；粵海飼料（001313）接待43家機(jī)構(gòu)調(diào)研；宏微科技（688711）、明泰鋁業(yè)（601677）、天融信（002212）、天祿科技（301045）均接受30家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

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機(jī)器人產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量出貨

奧?？萍迹?02993）在7月15日接受57家機(jī)構(gòu)線上調(diào)研，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注該公司業(yè)績階段性下滑原因、服務(wù)器電源布局情況以及機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)展等關(guān)鍵問題。奧?？萍迹?02993）曾披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2026年上半年歸母凈利潤3370萬元至5020萬元，同比下降78.75%—85.73%。

奧?？萍迹?02993）回應(yīng)表示，業(yè)績階段性下滑主要有四大原因：一是戰(zhàn)略投入與研發(fā)加碼帶來的階段性利潤影響，公司持續(xù)加大智算電源等新品類、新管線的研發(fā)投入與技術(shù)儲備，相關(guān)研發(fā)費(fèi)用及前期市場導(dǎo)入支出同比有所增加；二是供應(yīng)鏈擾動(dòng)與原材料價(jià)格波動(dòng)抬升成本端壓力，擠壓產(chǎn)品生產(chǎn)利潤與毛利空間；三是市場競爭加劇與下游議價(jià)承壓導(dǎo)致毛利率短期承壓；四是匯率波動(dòng)對出口業(yè)務(wù)盈利形成額外擾動(dòng)。

對于服務(wù)器電源布局情況，奧?？萍迹?02993）介紹，公司目前在服務(wù)器電源領(lǐng)域已形成“電網(wǎng)輸入→GPU終端”的全棧式布局，全產(chǎn)業(yè)鏈布局與電壓轉(zhuǎn)換開發(fā)進(jìn)展順利，公司產(chǎn)品布局已完成從SST(固態(tài)變壓器)、HVDC磚塊電源到PSU/PowerShelf的全鏈路覆蓋，核心旗艦產(chǎn)品與技術(shù)突破方面，公司ATS5500W(1U規(guī)格服務(wù)器電源)當(dāng)前已經(jīng)開始小批量出貨，并已取得關(guān)鍵性技術(shù)突破。

此外，奧?？萍迹?02993）還透露，公司機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量出貨，公司積極對接國內(nèi)頭部客戶，與部分客戶已建立了深度合作，目前新項(xiàng)目開發(fā)及業(yè)務(wù)處于穩(wěn)步推進(jìn)中。同時(shí)，公司重視并積極參與機(jī)器人電源相關(guān)技術(shù)規(guī)范及標(biāo)準(zhǔn)制定。

粵海飼料：下半年預(yù)期樂觀

粵海飼料（001313）本周通過電話會(huì)議形式接待了43家機(jī)構(gòu)投資者，重點(diǎn)圍繞2026年上半年經(jīng)營情況、業(yè)績增長原因、技術(shù)創(chuàng)新及未來戰(zhàn)略等問題與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了交流。

對于2026年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長的原因，粵海飼料（001313）表示主要得益于四方面舉措：一是營銷體系升級帶動(dòng)銷量增長；二是“供應(yīng)鏈升級+技術(shù)創(chuàng)新”雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)存量客戶銷量增長及新客戶開發(fā)；三是戰(zhàn)略采購成效顯著，產(chǎn)品毛利率同比略有提升；四是全面推動(dòng)“標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化、數(shù)據(jù)化”建設(shè)，賦能企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

據(jù)粵海飼料（001313）披露，2026年上半年，公司飼料產(chǎn)品銷量達(dá)45萬噸，同比增長超33%。細(xì)分產(chǎn)品中，蝦蟹料銷量同比增長38%，海特魚料銷量同比增長超36%，普水魚料銷量同比增長22%。

機(jī)構(gòu)提及魚粉等原料價(jià)格上漲問題，粵海飼料（001313）表示，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)根據(jù)成本及市場情況調(diào)整，與同行步調(diào)基本一致，并會(huì)采取相應(yīng)的措施，包括設(shè)立供應(yīng)鏈管控中心進(jìn)行集中采購，通過戰(zhàn)略談判、精準(zhǔn)行情預(yù)判提前備貨，采用進(jìn)口魚粉外盤與現(xiàn)貨結(jié)合、豆粕遠(yuǎn)期基差結(jié)合現(xiàn)貨補(bǔ)倉等靈活模式，與大型供貨商達(dá)成戰(zhàn)略合作以對沖原料價(jià)格波動(dòng)影響。

對于并購計(jì)劃的考慮，粵海飼料（001313）稱一直有戰(zhàn)略并購規(guī)劃，公司子公司中山泰山、宜昌陽光等企業(yè)就為并購整合而來，且于2025年成功收購了宜興天石飼料有限公司60%的股權(quán)。未來將圍繞上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸、協(xié)同產(chǎn)業(yè)及高科技新興領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標(biāo)的，堅(jiān)持“飼料主業(yè)+水產(chǎn)養(yǎng)殖（884006）+戰(zhàn)略并購”三駕馬車戰(zhàn)略。

“下半年作為水產(chǎn)飼料（884279）傳統(tǒng)銷售旺季，公司將持續(xù)深化營銷改革、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與降本增效，預(yù)計(jì)銷量、營收及利潤仍將保持較好增長態(tài)勢?！?span>粵海飼料（001313）強(qiáng)調(diào)。

宏微科技：封裝部分產(chǎn)線趨于飽和

宏微科技（688711）本周接受33家機(jī)構(gòu)線上調(diào)研，機(jī)構(gòu)投資者主要關(guān)注封裝產(chǎn)能、北美頭部客戶最新對接進(jìn)展、漲價(jià)策略等市場關(guān)切問題。

宏微科技（688711）在調(diào)研中表示，公司封裝產(chǎn)能利用率穩(wěn)步攀升，部分產(chǎn)線趨于飽和。公司已在現(xiàn)有廠區(qū)附近規(guī)劃建設(shè)二期產(chǎn)能，二期廠房將采用柔性制造、自動(dòng)化、信息化、智能化生產(chǎn)模式。不過，產(chǎn)能擴(kuò)建涉及廠房、設(shè)備、人員等多環(huán)節(jié)，實(shí)際投產(chǎn)時(shí)間、爬坡速度和投資回報(bào)存在不確定性，且新增產(chǎn)能能否及時(shí)消化存在不確定性。

關(guān)于與北美頭部電力設(shè)備SST客戶的最新對接進(jìn)展，宏微科技（688711）回應(yīng)稱，公司與該北美客戶已在UPS、定制化服務(wù)器電源、SST等多個(gè)領(lǐng)域開展穩(wěn)定合作。公司已向客戶提供SST樣品，目前處于樣機(jī)研制階段，尚未實(shí)現(xiàn)收入，樣機(jī)到量產(chǎn)需經(jīng)歷多輪驗(yàn)證和客戶認(rèn)證，周期（883436）長短及最終能否形成穩(wěn)定訂單均存在不確定性。目前公司在該客戶UPS采購中占比超過三分之一。

在調(diào)研中，宏微科技（688711）還介紹，2026年公司車規(guī)級SiC業(yè)務(wù)進(jìn)展顯著，全SiC模塊出貨量穩(wěn)步提升，2026年上半年暫無新定點(diǎn)，嵌入式封裝SiC芯片目前尚在積極推進(jìn)中。該嵌入式封裝產(chǎn)品具備體積更小、重量更輕、效率更高、寄生電感更低等優(yōu)勢，毛利率高于普通塑封、灌封類標(biāo)準(zhǔn)模塊。該技術(shù)路線是未來趨勢，但車廠認(rèn)證流程復(fù)雜，暫無法給出明確量產(chǎn)時(shí)間。

對于漲價(jià)策略，宏微科技（688711）表示，公司針對不同客戶采用差異化漲價(jià)策略，整體而言，產(chǎn)品漲價(jià)幅度高于代工廠漲價(jià)及原材料成本漲幅。漲價(jià)實(shí)施效果受客戶接受度、競爭對手策略和合同條款影響，若客戶轉(zhuǎn)單或價(jià)格競爭加劇，可能對均價(jià)及毛利率產(chǎn)生不利影響。