上市公司正在積極回購。據(jù)統(tǒng)計，7月以來已有逾60家上市公司發(fā)布股份回購預案，其中市值不足百億元的公司占比超過六成，回購目的聚焦股權(quán)激勵、注銷資本與維護公司價值。

上海證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，當前上市公司回購資金渠道持續(xù)拓寬，自有資金搭配銀行專項貸款的模式愈發(fā)普及。還有公司通過上調(diào)回購額度、優(yōu)化資金來源等方式保障回購實施。監(jiān)管層面則強化約束，對未足額履約的“畫餅式”回購亮出利劍。

中小市值公司頻推回購預案

7月以來，已有逾60家上市公司披露股份回購預案，其中市值低于100億元的公司占比超過六成。從回購目的來看，主要用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵、減少公司注冊資本，以及維護公司價值及股東權(quán)益。

7月15日晚，力盛體育（002858）公告稱，公司擬以集中競價方式回購公司部分A股股票，用于維護公司價值及股東權(quán)益。本次回購股份的價格為不超過17.7元/股（含），用于回購的資金總額不超過4000萬元（含）且不低于2000萬元（含）。截至7月17日收盤，力盛體育（002858）總市值不到20億元。

從資金來源來看，“自有資金+貸款資金”的模式漸成氣候。以上海萊士（002252）為例，公司的回購資金來自自有資金和銀行專項貸款資金，且公司近日已取得中國工商銀行（601398）上海市奉賢支行出具的貸款承諾函，同意提供不超過4.5億元的專項貸款。

還有公司在披露計劃后立即實施首次回購。以東軟集團（600718）為例，公司發(fā)布回購方案次日即展開首次回購，通過集中競價交易方式回購460.73萬股公司股份，占公司目前總股本的比例為0.39%?；刭彸山坏淖罡邇r格為8.05元/股，回購成交的最低價格為7.56元/股，已支付資金3658.03萬元（不含印花稅、傭金等交易費用）。

多舉措保障回購實施

因?qū)嵤?quán)益分派，7月以來部分上市公司對回購價格進行了常規(guī)技術(shù)性調(diào)整。此外，還有部分公司主動作為，通過上調(diào)回購金額、調(diào)整回購資金來源等方式為回購實施增加保障。

嘉友國際（603871）選擇主動“加錢”。7月1日晚，公司披露回購方案調(diào)整公告稱，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價值的認可，為維護公司和股東利益，促進公司可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，綜合考慮當前經(jīng)營狀況及財務狀況等因素，公司決定增加回購資金總額，將本次回購資金總額由“不低于人民幣5000萬元且不超過人民幣1億元”調(diào)整為“不低于人民幣1億元且不超過人民幣2億元”。

躍嶺股份（002725）將回購股份資金來源由“自有資金”調(diào)整為“自有資金及自籌資金”。公司表示，上述調(diào)整主要是為了進一步優(yōu)化公司資金配置結(jié)構(gòu)，提升資金使用效率，保障公司股份回購計劃平穩(wěn)、高效推進，同時兼顧公司日常經(jīng)營資金需求，降低自有資金占用壓力。

據(jù)悉，躍嶺股份（002725）已取得中國工商銀行（601398）臺州分行出具的《專項貸款承諾函》，承諾向公司提供金額最高不超過4330萬元的股票回購專項貸款，貸款業(yè)務期限為3年。

隨著資本市場配套融資工具持續(xù)完善，越來越多公司開始借助銀行專項貸款進行回購，回購專項貸款逐漸成為公司拓寬回購資金渠道的“優(yōu)選項”。數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司累計獲批貸款金額上限總規(guī)模已超過360億元。

與此同時，監(jiān)管層面強化約束，“畫餅”式回購難逃處罰。7月7日晚，景興紙業(yè)（002067）公告稱，公司此前審議通過8000萬元至1.5億元股份回購方案，后續(xù)延期3個月實施，最終實際回購金額僅457.41萬元，完成比例僅為回購金額下限的5.72%，未按既定方案足額實施回購，違反上市公司股份回購相關規(guī)則。對此，浙江證監(jiān)局決定對公司采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

一家券商投資部負責人對記者表示，對投資者而言，不能簡單地將發(fā)布股份回購計劃與公司基本面向好畫上等號。核心考察點應落在三處：一是上市公司是否完成實際資金進場，真金白銀執(zhí)行回購操作；二是實際回購的資金規(guī)模與計劃之間的差異；三是回購股份的后續(xù)處理方式。