2026年7月17日，A股市場(chǎng)遭遇罕見重挫，上證指數(shù)（1A0001）跌破3800點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指（399006）盤中一度狂瀉逾8%，全市場(chǎng)超5000只個(gè)股收跌，近200只個(gè)股跌停。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至17日收盤，A股5528只股票總市值約106.09萬(wàn)億元，較前一日收盤時(shí)蒸發(fā)約4.52萬(wàn)億元。
“買在悲觀時(shí)，相聚在新高。”東方財(cái)富（300059）證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略官陳果17日午間向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)情緒從亢奮轉(zhuǎn)向了悲觀，我們對(duì)A股今年走勢(shì)一直是N型判斷，市場(chǎng)正在迎來今年的黃金買點(diǎn)，預(yù)計(jì)主要指數(shù)有望在下半年創(chuàng)出新高。
多個(gè)指數(shù)創(chuàng)一年多最大跌幅
7月17日，A股三大指數(shù)低開低走，盤中單邊震蕩走弱，上證指數(shù)（1A0001）一度跌逾3.5%，深證成指（399001）一度大跌逾6%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）一度暴跌超8%，市場(chǎng)悲觀情緒彌漫。尾盤，三大指數(shù)雖小幅回升，但最終跌幅依然巨大。
截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌3.05%，報(bào)3764.15點(diǎn)；深證成指（399001）跌5.4%，報(bào)13706.88點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌7.15%，報(bào)3428.63點(diǎn)。此外，滬深300（399300）指數(shù)跌3.6%，北證50指數(shù)跌2.31%，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)跌7.12%。
其中，上證指數(shù)（1A0001）創(chuàng)今年3月23日以來最大單日跌幅，深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）、滬深300（399300）指數(shù)均創(chuàng)2025年4月7日以來最大單日跌幅。
盤面上，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)下跌，僅銀行、石油石化、公用事業(yè)板塊上漲，漲幅分別為0.9%、0.4%、0.11%；通信、電子、機(jī)械設(shè)備板塊跌幅居前，分別下跌9.84%、8.19%、6.61%。
全市場(chǎng)下跌個(gè)股達(dá)5001只，其中198只個(gè)股跌停；上漲個(gè)股僅482只，其中35只個(gè)股漲停。A股單日成交額約2.7萬(wàn)億元，較前一日放量逾2500億元。
值得一提的是，聯(lián)訊儀器（688808）（688808.SH）上市以來首次跌停，跌落“股王”寶座，源杰科技（688498）（688498.SH）重回A股第一高價(jià)股位置。截至當(dāng)天收盤，聯(lián)訊儀器（688808）股價(jià)報(bào)1586.42元/股，跌幅20%；源杰科技（688498）股價(jià)雖大幅下跌9.31%至1656元/股，但高于聯(lián)訊儀器（688808）。數(shù)據(jù)顯示，相較6月高點(diǎn)，聯(lián)訊儀器（688808）已累計(jì)跌超40%。
巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴分析稱，本輪A股短期調(diào)整，是海內(nèi)外利空因素疊加共振的結(jié)果。外部方面，隔夜美股“AI拋售潮”愈演愈烈，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)單日下跌4.29%，較6月中旬高點(diǎn)累計(jì)回撤逾22%，正式跌入技術(shù)性熊市。外圍科技股的深度調(diào)整，對(duì)A股科技成長(zhǎng)板塊形成直接的情緒壓制。
而在內(nèi)部層面，前期科技成長(zhǎng)賽道持續(xù)走強(qiáng)，積累了較大規(guī)模的融資盤，隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇，部分杠桿資金開始主動(dòng)或被動(dòng)撤離。與此同時(shí)，美伊沖突等地緣因素持續(xù)升溫。多重壓力疊加之下，資金主動(dòng)從波動(dòng)較大的科技題材轉(zhuǎn)向確定性更高的高股息資產(chǎn)，進(jìn)一步放大了科技板塊的調(diào)整幅度。
機(jī)構(gòu)稱A股將很快“穩(wěn)住陣腳”
展望后市，多家機(jī)構(gòu)表示，隨著市場(chǎng)深度調(diào)整，投資者無(wú)需過度悲觀，A股中長(zhǎng)期向好邏輯仍在。
陳果認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正迎來黃金買點(diǎn)。其核心理由包括：二季度GDP4.3%是經(jīng)濟(jì)底，下半年增速預(yù)計(jì)將改善；A股市場(chǎng)微觀資金面是資金底，下半年預(yù)計(jì)將改善；最近A股市場(chǎng)情緒指標(biāo)已接近低位水平；下半年大批“老登資產(chǎn)”處于盈利復(fù)蘇初期，目前仍處估值低位；下半年多家中國(guó)真科技優(yōu)質(zhì)公司登陸A股，有望吸引增量資金流入A股，有望提升市場(chǎng)活躍度和風(fēng)險(xiǎn)偏好。
“以上五大有利條件，都好于上半年，我們預(yù)計(jì)中國(guó)股市很快將穩(wěn)住陣腳、震蕩上行，繼續(xù)看好非銀金融、新老能源（850101）、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、消費(fèi)（883434）和國(guó)產(chǎn)AI鏈真科技龍頭?！标惞f。
華安證券（600909）分析師鄭小霞分析，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)景氣周期（883436）行情已進(jìn)入第二階段上漲期，從歷史復(fù)盤來看，第二階段行情通常能持續(xù)8個(gè)月左右時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲幅能達(dá)60%左右，成長(zhǎng)風(fēng)格漲幅在40—50%，產(chǎn)業(yè)主線漲幅在70%及以上。從4月7日行情啟動(dòng)至今，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、成長(zhǎng)風(fēng)格、通信、電子最大上漲幅度分別為39%、39%、65%、91%，持續(xù)時(shí)長(zhǎng)3個(gè)月左右，整體來看無(wú)論從時(shí)長(zhǎng)還是漲幅空間對(duì)比歷史規(guī)律情形，當(dāng)前的第二階段行情仍有時(shí)間空間。
她認(rèn)為，市場(chǎng)在近期快速調(diào)整后，情緒釋放基本到位，繼續(xù)向下空間有限，隨著科技股業(yè)績(jī)繼續(xù)驗(yàn)證高景氣、大型IPO預(yù)期落地，行情有望迎來反彈。行情主線仍需聚焦AI產(chǎn)業(yè)上中游環(huán)節(jié)，這種結(jié)構(gòu)性主線格局預(yù)計(jì)將持續(xù)至年底前。
郭一鳴表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)中期向好的邏輯并未動(dòng)搖，短期回調(diào)只是市場(chǎng)正常的情緒與估值修復(fù)。隨著下半年穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)穩(wěn)步延續(xù)，企業(yè)盈利水平有望持續(xù)修復(fù)，疊加優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)持續(xù)上市、資本市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)后續(xù)有望迎來政策、經(jīng)濟(jì)、盈利、資金的多重共振，支撐指數(shù)穩(wěn)步上行。
星石投資相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，7月以來的市場(chǎng)調(diào)整是由杠桿資金、動(dòng)量效應(yīng)反轉(zhuǎn)以及科技高擁擠度共同造成的，全球科技股共振的環(huán)境下，A股科技股出現(xiàn)波動(dòng)屬合理現(xiàn)象。短期來看，受全球科技股風(fēng)險(xiǎn)偏好下行、場(chǎng)內(nèi)資金博弈、場(chǎng)外資金保持觀望的影響，股市整體或保持波動(dòng)放大的表現(xiàn)，行業(yè)輪動(dòng)也可能保持偏快。
中期來看，股市中仍有均衡配置的投資機(jī)會(huì)。一方面，AI產(chǎn)業(yè)敘事并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，科技行業(yè)景氣度仍保持相對(duì)較高，經(jīng)歷短期股價(jià)調(diào)整和籌碼交換后，具有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力的科技股仍有中期投資價(jià)值，企業(yè)盈利對(duì)股價(jià)仍有推動(dòng)作用。另一方面，股市估值持續(xù)分化，基本面有望企穩(wěn)的低估值傳統(tǒng)板塊有較高的中期投資價(jià)值，疊加場(chǎng)內(nèi)資金整體仍較為充裕，股市內(nèi)部存在風(fēng)格平衡的動(dòng)能。
