近日，黑石（BX）集團、安本投資等多家知名外資機構(gòu)相繼發(fā)布了最新投資展望，從各家機構(gòu)觀點看，人工智能（885728）(AI)相關(guān)投資仍將是重要投資主線，而中國股市的投資機會有望進一步拓寬。

黑石：算力設(shè)施規(guī)?；ㄔO(shè)有望成為標志性投資主線

黑石（BX）在其發(fā)布的2026年中投資展望中指出，AI依舊是重塑投資格局的決定性力量。當前，數(shù)據(jù)中心與發(fā)電領(lǐng)域正經(jīng)歷一輪持續(xù)多年的資本開支周期（883436）。與此同時，AI在實體經(jīng)濟中的應(yīng)用也為生產(chǎn)率提升奠定了基礎(chǔ)。私募市場愈發(fā)具備優(yōu)勢，能夠填補需求上升與供給受限之間的資金缺口。算力、電力及實體基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域存在的結(jié)構(gòu)性供給短缺，催生了大量優(yōu)質(zhì)投資機遇。在這些領(lǐng)域，規(guī)模優(yōu)勢與執(zhí)行能力最為關(guān)鍵。

黑石（BX）認為，AI的快速擴張正在重塑全球基礎(chǔ)設(shè)施格局，而數(shù)據(jù)中心正是這場變革的核心。AI應(yīng)用需要海量的算力支撐，由此催生了對大規(guī)模算力與存儲設(shè)施前所未有的需求。與大多數(shù)不動產(chǎn)業(yè)態(tài)不同，數(shù)據(jù)中心一般不會進行投機性建設(shè)。電力供給條件、用地規(guī)劃管控、巨額資金投入需求共同構(gòu)筑了較高的行業(yè)準入壁壘；項目通常需要先與大型科技企業(yè)簽訂長期租賃協(xié)議方可動工建設(shè)，這規(guī)避了行業(yè)供給過剩的風(fēng)險。

黑石（BX）稱，到2026年底，將在其自有數(shù)據(jù)中心投資組合中完成約1000億美元的投資或投資承諾。若疊加同期約2000億美元的第三方企業(yè)AI芯片產(chǎn)能投資，短期AI基礎(chǔ)設(shè)施總投資規(guī)模將達到約3000億美元，這一體量相當于全球GDP排名前50位經(jīng)濟體的經(jīng)濟總量。在其看來，需求的激增已重塑行業(yè)的增長與機遇，這一機遇遍布全球，且仍處于早期。

安本：看好新興市場債券和股票

安本投資在2026年三季度投資市場展望中提出，在人工智能（885728）驅(qū)動的投資、強勁的消費（883434）以及寬松的財政政策的支持下，全球經(jīng)濟將在2026年下半年及之后持續(xù)擴張。今年經(jīng)濟增長預(yù)期將高于趨勢水平，達到3.2%左右，但受近期能源（850101）沖擊的影響，通脹仍居高不下。盡管宏觀環(huán)境仍對風(fēng)險資產(chǎn)有利，但安本強調(diào)，不確定性依然很高，地緣政治風(fēng)險、通脹波動以及經(jīng)濟周期（883436）末期的態(tài)勢變化抑制了整體投資信心。

安本首席投資官Peter Branner表示，受益于強勁的企業(yè)盈利和持續(xù)的人工智能（885728）投資周期（883436），全球經(jīng)濟持續(xù)展現(xiàn)韌性。然而，我們顯然正處于周期（883436）中更為復(fù)雜的階段，地緣政治風(fēng)險依然高企，通脹沖擊也更加頻繁。安本的基本情景是石油市場穩(wěn)定，經(jīng)濟持續(xù)擴張，但突發(fā)的尾部風(fēng)險仍顯著。因此，投資者應(yīng)繼續(xù)看好風(fēng)險資產(chǎn)，同時保持投資組合的多元化和韌性。中國持續(xù)受惠于人工智能（885728）和綠色科技的需求，但國內(nèi)消費（883434）和房地產(chǎn)（881153）產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)可能促使政府推出更多有針對性的寬松政策。新興市場整體保持韌性，這受惠于與人工智能（885728）相關(guān)的資本支出，但各地區(qū)的表現(xiàn)不一。

安本依然看好新興市場債券和股票，這些市場的增長持續(xù)超過疫情前的趨勢，并受惠于人工智能（885728）驅(qū)動的資本支出，尤其是在新興亞洲地區(qū)。盡管近期能源（850101）沖擊可能會暫時對非大宗商品出口國造成壓力，但結(jié)構(gòu)性利好因素依然存在，許多拉丁美洲經(jīng)濟體仍有進一步寬松貨幣政策的空間。然而，新興市場的經(jīng)濟發(fā)展差異正在擴大，上漲行情主要集中在少數(shù)科技出口國。

景順投資：中國股市投資機會有望進一步拓寬

景順（IVZ）中國區(qū)股票主管張啟廉在展望2026年下半年投資機會時指出，中國宏觀環(huán)境預(yù)計在下半年仍將保持相對韌性。展望未來，房地產(chǎn)（881153）行業(yè)的復(fù)蘇以及消費（883434）的進一步改善，或?qū)榻?jīng)濟前景帶來額外的上行空間?？偟膩砜矗袊善钡那熬叭匀痪哂薪ㄔO(shè)性，這一判斷主要基于盈利動能的改善、政策環(huán)境的支持以及充足的流動性。疊加不斷涌現(xiàn)的投資機會，尤其是在創(chuàng)新與科技領(lǐng)域，這些因素為在中國股市中進行審慎且精選個股的投資提供了堅實基礎(chǔ)。

張啟廉認為，中國AI進程是推動結(jié)構(gòu)性增長的重要催化劑，中國在人工智能（885728）和大語言模型方面的進展，正成為股票市場日益重要的結(jié)構(gòu)性主題。中國本土模型在復(fù)雜推理和代碼任務(wù)中展現(xiàn)出較強表現(xiàn)，并在速度、部署效率以及Agent應(yīng)用方面具有突出優(yōu)勢。更重要的是，這一進步是在顯著更低的開發(fā)和部署成本下實現(xiàn)的，使得中國AI模型在成本效率上往往優(yōu)于西方同類產(chǎn)品。這種能力提升與成本優(yōu)勢的結(jié)合，強化了中國正成為全球AI版圖中更重要參與者的判斷。

展望未來，這一技術(shù)進步背后有來自生態(tài)體系的強勁且協(xié)同的投入支持。中國持續(xù)加大AI相關(guān)研發(fā)投入，在政策支持、頭部科技企業(yè)資本開支增加以及龐大本土用戶基礎(chǔ)(推動快速開發(fā)與應(yīng)用)的共同作用下，有望在整個AI價值鏈上創(chuàng)造長期增長機遇。這一價值鏈涵蓋上游基礎(chǔ)設(shè)施與硬件、中游核心軟件與平臺，以及下游多行業(yè)應(yīng)用。從投資角度看，隨著全球?qū)χ袊鳤I生態(tài)的認可度提升，可能帶來更廣泛的指數(shù)納入和投資者關(guān)注，從而推動資金逐步流入AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，并擴展與中國快速發(fā)展的AI生態(tài)相關(guān)的投資機會范圍。

“中國股票市場也在發(fā)生變化，長期來看或?qū)⒏纳茩?quán)益投資的機會格局。歷史上，許多以創(chuàng)新驅(qū)動為主的企業(yè)，尤其是在軟件、半導(dǎo)體（881121）和先進制造（883433）領(lǐng)域，主要在A股上市，而港股則更集中于互聯(lián)網(wǎng)平臺、消費（883434）類公司以及新能源汽車（885431）龍頭。這一格局正開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。隨著一批高質(zhì)量、創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)IPO在A股和港股雙重上市，包括先進半導(dǎo)體（881121）、機器人和工業(yè)科技企業(yè)的持續(xù)增加，港股的行業(yè)結(jié)構(gòu)正逐步豐富。從長期來看，這將為投資者提供更全面的中國新一代科技龍頭敞口，并提升市場對結(jié)構(gòu)性增長趨勢的反應(yīng)能力?！睆垎⒘Q。