彈性尚在余溫尚在
主持人：上周科創(chuàng)50（1B0688）還在高位，泛舟意思很明確，馬上會出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板這樣的休整，“下周就知道了”，果然言中。
泛舟：上周咱們還說了國產(chǎn)鏈。
主持人：是呀，你說基本面歸基本面，資金和情緒有時候會主導(dǎo)基本面。懂的人也應(yīng)該能聽出弦外之音。
泛舟：主要沒人可以永遠(yuǎn)知道真正的基本面。我只知道市場永遠(yuǎn)是對的。急漲就跑，急跌就買。
主持人：那這周典型的急跌了！
泛舟：上周就是典型的M頭或者說右肩結(jié)構(gòu)。我上周四正好在和機(jī)構(gòu)的朋友交流，當(dāng)天科創(chuàng)50（1B0688）漲6%，他們問怎么看，我就說減！要防止右肩，沒必要清倉，但是要減。隨后等周五，如果上不去，就繼續(xù)減。結(jié)果當(dāng)時就是階段高點(diǎn)。
主持人：近期看“雙創(chuàng)”跌幅都不小了。
泛舟：科創(chuàng)屬于剛下跌還有彈性，創(chuàng)業(yè)板屬于高位過熱后的震蕩。這次級別都直逼2021年2月了。6月22日沒跑的，上周也沒跑的，就別跑了。這里等一次回升。倉位輕的，可以慢慢開始撈了?！半p創(chuàng)”還沒結(jié)束，特別是科創(chuàng)。彈性尚在，余溫尚在！
市場呈現(xiàn)“K型”分化
主持人：上周蕭蕭聊到，6月瘋炒的存儲芯片（886042）和設(shè)備隨著長鑫科技（688825）落地要告一段落了，本周形勢急轉(zhuǎn)而下，這有點(diǎn)像是“永別”的架勢。
海風(fēng)若雨蕭蕭：出來混，遲早是要還的。7月市場進(jìn)入高波期，主要影響的就是二季度瘋漲過的電子布、光纖等漲價邏輯，存儲芯片（886042）也屬于漲價邏輯的范圍，本周主要受東亞某國市場去杠桿影響，出現(xiàn)了明顯的跌勢，非常明顯的見頂特征，就拿上市時間較久的兆易創(chuàng)新（HK3986）來說，這種月線組合在2020年3月和2021年8月也都出現(xiàn)過。
主持人：上周你含蓄地“告一段落”，算是一種“留白”啊。
海風(fēng)若雨蕭蕭：一定會發(fā)生，但是不知道是哪一天罷了?，F(xiàn)在的局面更像是多殺多，交易量坍塌的情況下，出現(xiàn)了資金的負(fù)反饋，紐約的帝國大廈從底下跑到屋頂，要一個鐘頭，從屋頂跳下來，只要八點(diǎn)八秒，你懂的。
主持人：那你怎么看市場低位板塊的輪動，“老登”群體機(jī)會大嗎？
海風(fēng)若雨蕭蕭：現(xiàn)在就是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)的階段，高位的AI硬件尤其是主打漲價邏輯的方向幾乎全軍覆沒，上半年被“虹吸效應(yīng)”整慘的影視傳媒、白酒（881273）醫(yī)藥(創(chuàng)新藥（886015）)、券商等就粉墨登場，演繹的是“回血”的戲碼。然而“回血”容易，“滿血”太難。消費(fèi)（883434）偏弱不是我們一家的困難，全球都是“K型”分化的狀況。我估計，像這樣的反彈時間跨度不會超過一個月，就好比那幾年，每當(dāng)?shù)禺a(chǎn)數(shù)據(jù)不佳的時候，市場就在反推地產(chǎn)政策松綁的預(yù)期，抓住地產(chǎn)股炒一波政策行情是一回事?，F(xiàn)在市場其實(shí)也是“K型”分化的，上證指數(shù)（1A0001）和“雙創(chuàng)”指數(shù)節(jié)奏完全不同，上證明顯處于3800點(diǎn)—4200點(diǎn)箱體的下沿位置，而創(chuàng)業(yè)板則已經(jīng)回吐了二季度攻勢的一半漲幅，科創(chuàng)調(diào)整時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。所以從上證看，反攻就在眼前，創(chuàng)業(yè)板下周就具備時空轉(zhuǎn)折點(diǎn)的要素，科創(chuàng)則至少要調(diào)整到月末才能轉(zhuǎn)危為安。這樣研判下來，科技風(fēng)格的回歸會出現(xiàn)在7月中下旬時段，“老登”群體到那時又回到“血包”的角色定位中。當(dāng)然，就算科技風(fēng)格回歸，也很難重演上半年那種瘋狂的境地。
調(diào)整為下半場行情做準(zhǔn)備
主持人：上周驕陽亮明觀點(diǎn)，說指數(shù)轉(zhuǎn)弱，本周就迎來大跌，后面怎么看？
驕陽：這是一次為下半場行情做準(zhǔn)備的調(diào)整?？萍脊傻撕芏?，這是一個降杠桿兒的過程。我們前期底部重點(diǎn)解讀的AI新材料們，整體翻倍后，隨著這波調(diào)整，目前已經(jīng)開始逐漸落入合理估值區(qū)域了。從日本和美國看，最好下周再下一城，那樣的話，日經(jīng)很可能到120天線，納斯達(dá)克（NDAQ）也可以到近兩個月震蕩的低點(diǎn)區(qū)域。
主持人：驕陽節(jié)奏掌握得很好，雖然本周科技股崩盤，但是內(nèi)部交流解讀的AI細(xì)分反而周五盤中創(chuàng)出了歷史新高，如果后面市場快速殺跌短線見底，那么AI科技細(xì)分是超跌的機(jī)會更大，還是強(qiáng)勢的機(jī)會更大？
驕陽：這里博弈的是一個概率，如果出暴跌，那么反彈的時候，暴跌下來的基本都會跟著反彈，但是階段性最強(qiáng)的，一旦不反彈，反而補(bǔ)跌呢，那就難受了。
主持人：創(chuàng)新藥（886015），我看你周三在內(nèi)部交流中說短線不關(guān)注？這個板塊市場呼聲可是挺高的。
驕陽：主要是節(jié)奏問題，上半周創(chuàng)新藥（886015）集體加速新高，弱勢下加速后，就是應(yīng)該先考慮節(jié)奏性風(fēng)險的。這波創(chuàng)新藥（886015）最強(qiáng)的幾個中軍和龍頭品種都已經(jīng)翻倍了，弱勢下，有這種漲幅就不錯了，想要啥自行車？不要被自媒體帶著情緒走，弱勢下，更是只有提前所有人打提前量才行，跟著市場聲音走，基本都是被揍的。
(本文已刊發(fā)于7月18日《證券市場周刊》，文中提及個股僅作分析，不作做投資建議。)
