中證報中證網(wǎng)訊(記者王佳飛)近日，國內(nèi)箱包行業(yè)A股上市公司開潤股份（300577）發(fā)布公告，其全資子公司寧波浦潤投資合伙企業(yè)(有限合伙)以4000萬元自有資金，參與投資天津礪思星靈創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙，以下簡稱“礪思星靈”)。據(jù)悉，礪思星靈已將29億元全部實繳資金用于間接投資人工智能（885728）企業(yè)DeepSeek，開潤股份（300577）對DeepSeek的最終穿透持股比例約0.0114%，以此測算，DeepSeek本輪投后估值約3500億元。

開潤股份（300577）成立于2005年，核心業(yè)務為箱包、服裝的研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售，整體分為代工制造與品牌經(jīng)營兩大板塊。代工業(yè)務覆蓋箱包、面料及成衣品類，合作客戶包含Nike、迪卡儂、優(yōu)衣庫、Adidas、戴爾、惠普（HPQ）等全球知名品牌；品牌端擁有自有箱包品牌“90分”，同時與小米合作運營小米、米家系列箱包產(chǎn)品。作為深耕傳統(tǒng)制造領域的企業(yè)，開潤股份（300577）此次入局前沿AI賽道，其投資布局具備清晰的發(fā)展脈絡。

主業(yè)層面，開潤股份（300577）長期通過并購整合拓展業(yè)務邊界、完善產(chǎn)業(yè)布局。2019年，公司收購印尼寶島工廠，實現(xiàn)供應鏈海外延伸，順利切入Nike包袋核心供應鏈，后續(xù)持續(xù)拓展迪卡儂、VF、Puma等頭部品牌客戶，坐穩(wěn)全球包袋代工領域龍頭地位。2020年起，公司持續(xù)增持上海嘉樂股份有限公司(以下簡稱“上海嘉樂”)股權(quán)，并于2025年底完成100%全資控股。上海嘉樂是優(yōu)衣庫針織服裝核心供應商，具備面料研發(fā)至成衣生產(chǎn)的垂直一體化能力，本次并購助力開潤股份（300577）開辟紡織制造（881135）第二增長曲線，業(yè)務正式拓展至面料與成衣制造領域，服裝業(yè)務客戶覆蓋優(yōu)衣庫、Adidas、MUJI等一眾國際品牌。

持續(xù)的產(chǎn)業(yè)整合推動公司經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步增長。2025年，開潤股份（300577）實現(xiàn)營業(yè)總收入48.92億元，同比增長15.36%；扣非凈利潤2.97億元，同比增長1.95%。2026年一季度，公司營收12.57億元，歸母凈利潤0.99億元，同比增長15.72%。目前公司生產(chǎn)基地分布于中國、印尼、印度三地。2025年數(shù)據(jù)顯示，公司箱包、服裝業(yè)務的海外產(chǎn)能占比分別達73.54%、82.80%，供應鏈出海布局成效凸顯，主業(yè)經(jīng)營基本面穩(wěn)固。

科技領域投資方面，本次布局DeepSeek是公司輕量化財務投資模式的延續(xù)。此前開潤股份（300577）已聯(lián)合專業(yè)投資機構(gòu)，參投多支私募股權(quán)基金，單筆投資金額多集中在2000萬元至4000萬元，投資范圍涵蓋科技、信息技術(shù)、生命科學、消費（883434）等多個領域。相關基金已布局智譜（HK2513）、月之暗面、沐曦股份（688802）等大模型、芯片領域優(yōu)質(zhì)項目。公司始終以財務投資人身份參與投資，出資規(guī)模可控，不會對主業(yè)經(jīng)營造成重大影響，同時借助專業(yè)機構(gòu)的資源優(yōu)勢，在風控前提下實現(xiàn)資本增值，共享科技行業(yè)發(fā)展紅利。

從投資實質(zhì)來看，開潤股份（300577）本次對DeepSeek持股體量極小，短期內(nèi)無法對公司經(jīng)營業(yè)績形成實質(zhì)貢獻，公司也明確該投資為純財務性投資，不影響現(xiàn)有主業(yè)經(jīng)營與資產(chǎn)安全。同時公司提示風險，DeepSeek仍處于發(fā)展早期，存在研發(fā)進度不及預期、行業(yè)競爭加劇等不確定性，可能導致投資收益未達預期。

整體而言，開潤股份（300577）的核心經(jīng)營基本面仍依托箱包、服裝代工主業(yè)，科技投資僅為輔助布局。在AI技術(shù)和新質(zhì)生產(chǎn)力加速向各行業(yè)滲透的當下，制造企業(yè)與前沿科技的距離正在被快速拉近。對于開潤股份（300577）而言，今天的財務類探索投資，或許正為明天的產(chǎn)業(yè)應用預埋伏筆。最終能否從財務回報走向產(chǎn)業(yè)協(xié)同，尚需時間驗證。