近日，網(wǎng)紅經(jīng)濟（885876）學(xué)家任澤平深陷輿論風(fēng)波。股票市場風(fēng)云變幻，任何時候滿倉滿融單一股票都面臨極大的投資風(fēng)險，即便是專家學(xué)者的投資建議，也沒有百分之百的把握。投資股票要以穩(wěn)為先，分散持倉、適度杠桿才能保證投資安全性。
在A股市場，部分投資者投資風(fēng)格較為激進，為追求更高的投資收益，選擇將全部本金集中投入單只個股，同時疊加杠桿交易，也就是常說的滿倉滿融單一持股。這種操作模式看似能夠最大化收益，實則將自身置于極高的風(fēng)險環(huán)境中，是最應(yīng)該避免的極端交易策略。
有投資者認為，只要認準一只優(yōu)質(zhì)股票，長期堅定持有就能獲利，但這忽視了資本市場的不確定性。即便是經(jīng)過深度研究、被專業(yè)人士看好的上市公司，也無法規(guī)避突發(fā)市場風(fēng)險和個股“黑天鵝”事件。上市公司的經(jīng)營狀況、行業(yè)政策環(huán)境、市場資金情緒隨時可能發(fā)生變化，沒有任何股票可以保證只漲不跌。
有些投資者對專業(yè)觀點過分盲從，認為行業(yè)專家、知名學(xué)者的研判不會出錯，因此選擇滿倉加杠桿某只標的。但事實上，任何人的市場判斷都存在局限性，市場行情不存在絕對正確的預(yù)判。專業(yè)人士的分析只是基于當下市場環(huán)境的合理推演，無法覆蓋未來所有突發(fā)變量，以此作為滿倉滿融的投資依據(jù)，并不是理性的投資行為。
滿倉滿融單一持股的最大隱患，在于完全失去了風(fēng)險緩沖空間。分散持倉的核心意義，是通過不同股票、不同板塊的走勢對沖風(fēng)險，分散部分個股的下跌虧損，通過其他持倉的穩(wěn)定走勢彌補、平滑整體賬戶波動。而單一持倉模式下，賬戶盈虧完全綁定單只個股走勢，一旦股價出現(xiàn)調(diào)整、利空沖擊，賬戶沒有任何防御措施，只能被動承受虧損。
杠桿的加持則會進一步放大投資風(fēng)險。普通滿倉交易最多虧損本金，而融資杠桿屬于借貸交易，不僅要承擔股價下跌帶來的本金虧損，還需要支付固定的融資利息。最重要的是，在股價持續(xù)調(diào)整時，杠桿交易會加速賬戶資產(chǎn)縮水，一旦觸及風(fēng)控紅線，還會被強制平倉。強制平倉屬于被動割肉，投資者會徹底鎖定虧損，失去等待股價修復(fù)、彌補損失的機會。
投資市場的走勢始終具有不確定性，沒有只漲不跌的股票，也沒有一成不變的行業(yè)趨勢。即便是基本面穩(wěn)健的上市公司，也可能遭遇階段性股價回調(diào)、行業(yè)周期（883436）波動的風(fēng)險。分散持倉以及適度的杠桿管理，是普通投資者抵御市場波動的基礎(chǔ)保障。
實際上，在成熟的機構(gòu)投資模式中，即便是經(jīng)過反復(fù)調(diào)研、高度看好的上市公司，也不會采取滿倉滿融的持倉方式。機構(gòu)投資者始終堅持分散配置、嚴控杠桿的風(fēng)控原則，優(yōu)先保障資金安全，再追求投資收益，這也是機構(gòu)投資者能夠長期穩(wěn)定盈利的關(guān)鍵原因。
投資有風(fēng)險，入市需謹慎。對于普通投資者而言，無論是分散持倉還是降低杠桿，都是為了盡可能的降低投資風(fēng)險，畢竟穩(wěn)定的投資收益率需要建立在嚴格的風(fēng)控之上。
