2026年上半年，受益于鋁、鋰、鍺、鎢等產(chǎn)品價格上漲，有色金屬（1B0819）行業(yè)迎來一輪強勁的景氣周期（883436）。以深圳證券交易所市場(以下簡稱“深市”)上市公司為例，深市有色金屬（1B0819）行業(yè)多家公司中報預喜。iFinD同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日，披露業(yè)績預告的38家深市有色金屬（1B0819）公司中，34家公司業(yè)績預喜(含預增、略增、扭虧、減虧)，29家公司業(yè)績增速超過50%，25家公司業(yè)績增速超過100%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，一方面，海外流動性轉(zhuǎn)向?qū)捤膳c美元體系邊際收斂，確立了貴金屬（881169）的溢價基礎；另一方面，新能源（850101）、儲能（885921）及AI算力等新興產(chǎn)業(yè)的迭代進階，正深度重塑工業(yè)金屬（881168）需求結構，尤其是為戰(zhàn)略性小金屬（881170）打開了長期增量空間。
電解鋁板塊迎“高光時刻”
受益于全球鋁行業(yè)供需影響，今年上半年電解鋁產(chǎn)品銷售價格顯著上行。電力基建、新能源汽車（885431）、儲能（885921）等新興領域需求持續(xù)擴容，帶動電解鋁需求穩(wěn)步提升，鋁行業(yè)持續(xù)保持供需偏緊的良好格局。受此利好，多家深市電解鋁領域公司上半年業(yè)績大幅增長。
例如，天山鋁業(yè)（002532）集團股份有限公司2026年半年度業(yè)績預告稱，預計上半年實現(xiàn)凈利潤42.00億元，同比增長101.52%。公司表示，140萬噸電解鋁綠色低碳能效提升項目按計劃順利推進，量價協(xié)同效應疊加公司一體化成本管控成效，電解鋁板塊盈利實現(xiàn)大幅增長。另外，公司下游鋁深加工板塊中的高純鋁受電解電容器行業(yè)需求增加等積極因素影響實現(xiàn)量價齊升，同時，各類鋁箔產(chǎn)品市場需求旺盛，訂單飽滿，公司鋁箔產(chǎn)量及良品率大幅提升，對整體利潤形成正向貢獻。
山東宏橋鋁業(yè)控股股份有限公司也受電解鋁市場銷售價格同比大幅上漲影響，主營板塊盈利能力明顯增強。上半年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤150億元至160億元，同比增長69.72%至81.04%。
云南鋁業(yè)股份有限公司依托全流程精細化管理體系，電解鋁生產(chǎn)線持續(xù)保持穩(wěn)定運行，實現(xiàn)鋁產(chǎn)品快產(chǎn)快銷、高效周轉(zhuǎn)。上半年預計實現(xiàn)歸母凈利潤75億元至78億元，同比增長170.98%至181.82%。
此外，河南神火煤電股份有限公司受公司主營電解鋁、煤炭（850105）產(chǎn)品售價同比上漲、主要原材料氧化鋁價格同比下降等因素影響，盈利能力大幅增強，上半年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤48億元，同比增長152.04%。
展望下半年，市場專家表示，供應端高鋁價刺激產(chǎn)能釋放，國內(nèi)運行產(chǎn)能預計繼續(xù)環(huán)比提升，海外產(chǎn)能逐步放量；需求端內(nèi)需修復節(jié)奏偏溫和。
小金屬與貴金屬“多點開花”
除鋁金屬外，深市鎢、銅、金等細分賽道公司業(yè)績同樣表現(xiàn)不俗。
鎢產(chǎn)業(yè)鏈龍頭中鎢高新（000657）材料股份有限公司上半年預計歸母凈利潤19.7億元至21.7億元，同比增長261%至298%。公司表示，依托全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，上下游協(xié)同提質(zhì)增效。上游端鎢精礦價格同比上漲，鎢精礦及粉末產(chǎn)品盈利顯著增長，同時充分發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢，有效保障下游深加工端原料穩(wěn)定供給。下游端聚焦高附加值產(chǎn)品，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，PCB微鉆、高端刀具等產(chǎn)品訂單顯著增長，進一步提升盈利能力。
受益于陰極銅、硫酸等主產(chǎn)品價格同比上升，銅箔加工費上漲，銅陵有色（000630）金屬集團股份有限公司上半年業(yè)績大增。公司預計上半年凈利潤26.50億元至31.50億元，同比增長84.13%至118.87%。
貴金屬（881169）方面，山金國際（000975）黃金股份有限公司緊抓金價上漲窗口，公司預計上半年凈利潤增23.5億元至24.8億元，同比增長47.27%至55.41%。公司表示，下半年，將維持穩(wěn)定生產(chǎn)，持續(xù)深化成本管控，有序推進重點項目建設，夯實長期產(chǎn)能基礎。依托行業(yè)領先的低成本優(yōu)勢，緊抓貴金屬（881169）行業(yè)機遇，推動全年業(yè)績實現(xiàn)持續(xù)良性增長。
業(yè)內(nèi)人士表示，在全球財政擴張與去美元化趨勢深化的背景下，貴金屬（881169）的“信用對沖”價值持續(xù)重估，疊加新能源（850101）、AI算力等新興產(chǎn)業(yè)縱深推進，相關戰(zhàn)略性小金屬（881170）及貴金屬（881169）的“抗通脹”與“硬科技”屬性愈發(fā)突出，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。
