上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 祁豆豆）7月16日，芯導科技（688230）發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金收購瞬雷科技項目獲上交所并購重組委審核通過，成為科創(chuàng)板企業(yè)“補鏈強鏈”的又一標桿案例。此前6月26日、7月9日，概倫電子（688206）收購銳成芯微、華虹宏力（688347）收購華力微兩單重組相繼取得證監(jiān)會注冊批復。

當前科創(chuàng)板并購重組項目落地節(jié)奏持續(xù)加快，資本市場服務硬科技企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)整合的核心效能持續(xù)釋放。

自“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板上市公司披露股權(quán)收購交易累計超220單，政策催化效應顯著，其中重大資產(chǎn)重組（含發(fā)股、大額現(xiàn)金收購）共59單。2026年年內(nèi)新增披露并購交易53單，重大資產(chǎn)重組7單。板塊并購交易長期保持較高活躍度，交易方案創(chuàng)新維度持續(xù)拓寬，重組支持政策與實體產(chǎn)業(yè)需求形成良性循環(huán)，改革制度紅利持續(xù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)整合實效。

產(chǎn)業(yè)整合縱深推進 科創(chuàng)板并購邁向“質(zhì)變”新階段

科創(chuàng)板并購已從簡單資產(chǎn)收購轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同升級，各細分賽道上市公司依托重組補齊技術(shù)、產(chǎn)能、市場短板，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

6月26日，概倫電子（688206）發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購銳成芯微100%股權(quán)、納能微45.64%股權(quán)事項獲證監(jiān)會注冊通過，概倫電子（688206）在構(gòu)筑“EDA+IP”雙引擎格局的賽道上邁進一大步。交易標的銳成芯微與納能微擁有十余年物理IP研發(fā)積淀，已與全球30余家主流晶圓廠合作，儲備500余家優(yōu)質(zhì)芯片設計客戶，累計沉淀超千套成熟物理IP方案。收購完成后，概倫電子（688206）有望成為國內(nèi)首家具備“EDA+IP”雙引擎動力的全鏈路賦能平臺。

7月16日，芯導科技（688230）發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金收購瞬雷科技100%股權(quán)交易獲上交所重組委審核通過。芯導科技（688230）原優(yōu)勢集中于消費電子（881124）領(lǐng)域，通過收購將產(chǎn)品線延伸至汽車電子（885545）、工業(yè)控制等更高附加值賽道，實現(xiàn)從消費（883434）級向車規(guī)級、工業(yè)級的市場躍遷；瞬雷科技Fab-lite（LITE）模式下的自主晶圓制造與封測能力，更有效補足了芯導科技（688230）原有Fabless模式在制造端的短板，顯著提升供應鏈自主可控能力與工藝迭代效率。

值得注意的是，2026年上半年功率半導體（881121）行業(yè)并購熱潮持續(xù)升溫。除芯導科技（688230）外，還有多家企業(yè)啟動并購。3月，鍇威特（688693）披露預案收購下游核心客戶晶藝半導體（881121）100%股權(quán)；6月，銀河微電（688689）披露預案收購同行業(yè)公司恒泰柯半導體（881121）100%股權(quán)。摩根士丹利（MS）研報認為，2025年四季度起全球功率半導體（881121）市場重回增長通道，MOSFET、IGBT核心產(chǎn)品價格回暖。可以清晰地看到，科技領(lǐng)域的并購早已不再是單一資產(chǎn)的收購，而是緊扣產(chǎn)業(yè)周期（883436）開展的全鏈條協(xié)同整合。

制度創(chuàng)新持續(xù)落地 多元特色機制助力交易達成

從近年來的科創(chuàng)板并購重組實踐可以看到，一系列差異化、簡易化審核政策接連落地，持續(xù)豐富科創(chuàng)企業(yè)重組工具箱，大幅提升交易落地效率與可行性。中微公司（688012）收購杭州眾硅項目成為多項創(chuàng)新制度疊加應用的典型樣本。

近期，中微公司（688012）收購杭州眾硅64.69%股權(quán)的交易已完成過戶與配套募資發(fā)行。該單交易不僅是科創(chuàng)板首單適用并購重組簡易審核程序的案例，更是疊加了收購未盈利資產(chǎn)、差異化定價、市場法估值等多項創(chuàng)新安排。

標的公司杭州眾硅是國內(nèi)少數(shù)掌握12英寸高端化學機械拋光（CMP）設備核心技術(shù)并實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)，雖尚未實現(xiàn)盈利，但其核心技術(shù)已獲下游主流客戶驗證。交易兼顧中小投資者利益保護，設置了對標的公司2026年至2028年的營業(yè)收入考核指標。估值層面采用適配科創(chuàng)企業(yè)的市場法評估，充分量化技術(shù)壁壘、客戶資源、長期市場空間等非財務核心價值，并根據(jù)交易對手入股成本、持股周期（883436）、業(yè)績承諾責任區(qū)分差異化對價，有效平衡各方訴求、促成交易落地。

本次交易整體審核用時僅10個工作日，驗證了“2+5+5”簡易審核程序在科創(chuàng)板的高效性與可操作性。至此，“科創(chuàng)板八條”“并購六條”所提出的創(chuàng)新制度和支持政策中，多項已誕生落地首單案例。

例如，收購未盈利企業(yè)（芯聯(lián)集成（688469）收購芯聯(lián)越州）、股份對價分期支付+私募創(chuàng)投（885413）“反向掛鉤”（奧浦邁（688293）收購澎立生物）、簡易審核程序（中微公司（688012）收購杭州眾硅），完備的制度體系為硬科技企業(yè)補鏈、延鏈、強鏈、轉(zhuǎn)型升級提供了堅實制度支撐。

有資本市場研究專家表示，展望未來，伴隨半導體（881121）、高端裝備（885427）等“硬科技”賽道繼續(xù)處于上行周期（883436），疊加科創(chuàng)板重組配套制度持續(xù)迭代完善，板塊產(chǎn)業(yè)整合浪潮有望延續(xù)升溫。在市場化并購重組助力下，有望培育一批產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、具備全球競爭力的“硬科技”龍頭企業(yè)。