金元證券近日發(fā)布有色金屬（1B0819）行業(yè)周報(bào)：有色金屬（1B0819）行業(yè)本周（2026年7月4日-7月10日，下同）周跌幅7.66%，居申萬(wàn)一級(jí)全行業(yè)周漲跌幅第28位（28/31），各二級(jí)子行業(yè)均收跌，跌幅大于滬深300（399300）指數(shù)；能源金屬（881267）和小金屬（881170）延續(xù)上周跌勢(shì)，且跌幅分別擴(kuò)大到-15.70%和-13.68%；金屬新材料（881114）、工業(yè)金屬（881168）和貴金屬（881169）周度也由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅分別為-10.79%、-3.31%和-2.17%。
以下為研究報(bào)告摘要：
板塊表現(xiàn)
有色金屬（1B0819）行業(yè)本周（2026年7月4日-7月10日，下同）周跌幅7.66%，居申萬(wàn)一級(jí)全行業(yè)周漲跌幅第28位（28/31），各二級(jí)子行業(yè)均收跌，跌幅大于滬深300（399300）指數(shù)；能源金屬（881267）和小金屬（881170）延續(xù)上周跌勢(shì)，且跌幅分別擴(kuò)大到-15.70%和-13.68%；金屬新材料（881114）、工業(yè)金屬（881168）和貴金屬（881169）周度也由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅分別為-10.79%、-3.31%和-2.17%。同時(shí)各子行業(yè)周換手率仍顯著高于滬深300（399300）基準(zhǔn)，其中跌幅較大的能源金屬（881267）周換手率也較高。基本面跟蹤與點(diǎn)評(píng)
銅鋁7月上旬價(jià)格在震蕩中修復(fù)，相關(guān)公司估值有望在業(yè)績(jī)支撐下企穩(wěn)。
銅方面，LME、SHFE銅價(jià)周度收漲，持續(xù)去庫(kù)，SHFE銅庫(kù)存周去庫(kù)達(dá)18.26%。政策面，美商務(wù)部232銅關(guān)稅報(bào)告已遞交白宮，總統(tǒng)在90天窗口期內(nèi)是否做出執(zhí)行15%-30%的加稅方案的決定仍不確定，受此影響COMEX延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)，周累庫(kù)1.17%達(dá)61.37萬(wàn)噸。虹吸全球銅庫(kù)存的“非美去庫(kù)，美國(guó)累庫(kù)”效應(yīng)仍在延續(xù)，構(gòu)成對(duì)銅價(jià)支撐。關(guān)注紫金礦業(yè)（HK2899）（601899.SH，未評(píng)級(jí)）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（HK3993）（603993.SH，未評(píng)級(jí)）、銅陵有色（000630）（000630.SZ，未評(píng)級(jí)）等標(biāo)的。
鋁方面，LME3個(gè)月期鋁官方價(jià)止跌回升至3,144美元/噸，周漲幅1.75%，LME鋁周去庫(kù)2.68%至30.65萬(wàn)噸。滬鋁現(xiàn)貨周度漲幅1.58%收于2.31萬(wàn)元/噸。SHFE鋁庫(kù)存周度下降4.79%至48.17萬(wàn)噸。在成本相對(duì)低位及電解鋁價(jià)格高位運(yùn)行的背景下，多家公司2026年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)估值企穩(wěn)。同時(shí)，上市鋁企正積極向高附加值鋁箔賽道延伸。關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)（601600）（601600.SH，未評(píng)級(jí)）、云鋁股份（000807）（000807.SZ，未評(píng)級(jí)）、神火股份（000933）（000933.SZ，未評(píng)級(jí)）、天山鋁業(yè)（002532）（002532.SZ，未評(píng)級(jí)）及中孚實(shí)業(yè)（600595）（600595.SH，未評(píng)級(jí)）等標(biāo)的。
鋰方面：本周碳酸鋰價(jià)格氫氧化鋰呈跌勢(shì)。參考長(zhǎng)江綜合均價(jià)，電池級(jí)碳酸鋰為15.30萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰15.00萬(wàn)元/噸，兩價(jià)格較上周均跌1.28萬(wàn)元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格為14.13元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰價(jià)格為13.08元/噸，兩者均周跌1.05萬(wàn)元/噸。磷酸鐵鋰價(jià)格跟隨上游碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)微降。動(dòng)力型磷酸鐵鋰價(jià)格為5.97萬(wàn)元/噸，周跌600元/噸；儲(chǔ)能（885921）型磷酸鐵鋰價(jià)格為5.85萬(wàn)元/噸，較上周價(jià)格下跌550元/噸。展望未來(lái)，兩方面驅(qū)動(dòng)因素或?qū)︿圎}價(jià)格構(gòu)成支撐：一方面，部分下游企業(yè)的剛性需求持續(xù)存在；另一方面，7月新能源（850101）產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)預(yù)期改善帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖。關(guān)注贛鋒鋰能（002460.SZ，未評(píng)級(jí)）、天齊鋰業(yè)（002466）（002466.SZ，未評(píng)級(jí)）等標(biāo)的。公司動(dòng)態(tài)
國(guó)城礦業(yè)（000688）(000688.SZ，未評(píng)級(jí))子公司20萬(wàn)噸/年鋰鹽項(xiàng)目一期投產(chǎn)
蔚藍(lán)鋰芯（002245）(002245.SZ，未評(píng)級(jí))擬2.9億美元在印尼投建鋰電池（884309）項(xiàng)目
7月3日至12日期間，宏橋控股（002379）（002379.SZ，未評(píng)級(jí)）、焦作萬(wàn)方（000612）（000612.SZ，未評(píng)級(jí)）26家有色上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增或扭虧預(yù)告。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外上游建設(shè)及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，下游需求受到?jīng)_擊；資源國(guó)出口管制與美日等關(guān)稅收緊；國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)使金屬行業(yè)隱性社會(huì)供給階段性承壓；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。（金元證券 賈曉慶,孫嘉瑞）
