上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者湯立斌)中國(guó)銀河（601881）證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)章俊7月20日在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期市場(chǎng)調(diào)整核心因素為外部輸入性擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)基本面并未轉(zhuǎn)向。本輪下跌屬于良性技術(shù)性調(diào)整，當(dāng)下市場(chǎng)已具備企穩(wěn)反彈條件。中長(zhǎng)期看，A股韌性充足，多重積極因素支撐市場(chǎng)修復(fù)信心。

“近兩周市場(chǎng)調(diào)整核心因素為外部輸入性擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)基本面并未轉(zhuǎn)向。美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派表態(tài)推升美債收益率與美元指數(shù)，壓制全球高估值成長(zhǎng)股；美股、日韓科技股集體大跌，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈恐慌情緒跨境傳導(dǎo)，北向資金階段性流出?！闭驴≌J(rèn)為，疊加地緣因素升溫，原油價(jià)格抬升，全球資金避險(xiǎn)意愿上行，風(fēng)險(xiǎn)偏好下行直接帶動(dòng)A股算力、半導(dǎo)體板塊集中調(diào)整，屬于外圍情緒被動(dòng)傳導(dǎo)，并非國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策出現(xiàn)利空所致。

在章俊看來，本輪下跌屬于良性技術(shù)性調(diào)整，當(dāng)下市場(chǎng)已具備企穩(wěn)反彈條件。他認(rèn)為，上半年科技賽道累計(jì)漲幅較大，板塊交易擁擠、估值階段性偏高，市場(chǎng)本身存在估值消化、籌碼再平衡需求。經(jīng)過本輪連續(xù)回調(diào)，前期累積的獲利盤充分兌現(xiàn)，恐慌拋壓基本出清，寬基指數(shù)估值回落至年內(nèi)低位；杠桿風(fēng)險(xiǎn)得到有序釋放，多只寬基ETF持續(xù)放量承接籌碼，技術(shù)面短期下行空間有限，指數(shù)迎來修復(fù)窗口。

“需要強(qiáng)調(diào)的是，A股中長(zhǎng)期韌性充足，多重積極因素支撐市場(chǎng)修復(fù)信心。”章俊分析，一是中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露，超千家上市公司預(yù)喜，AI算力、存儲(chǔ)、光通信龍頭凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)景氣度落地兌現(xiàn)，夯實(shí)股價(jià)基本面底座；二是近期世界人工智能（885728）大會(huì)順利舉辦，300余款A(yù)I新品全球首發(fā)，萬(wàn)卡級(jí)國(guó)產(chǎn)算力集群落地，百億級(jí)產(chǎn)業(yè)合作簽約，打開科技產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。此外，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)。

章俊表示，總體上，行情波動(dòng)是資本市場(chǎng)常態(tài)，短暫回調(diào)不改A股結(jié)構(gòu)性上行行情，對(duì)A股市場(chǎng)而言是健康調(diào)整，更不會(huì)改寫中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的大趨勢(shì)。外部擾動(dòng)只會(huì)帶來短期擾動(dòng)，扎實(shí)的企業(yè)盈利、蓬勃發(fā)展的AI新賽道、持續(xù)加碼的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，都是A股穿越震蕩的堅(jiān)實(shí)底氣。

“面對(duì)當(dāng)下低位區(qū)間，理性把握中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。借調(diào)整布局，聚焦業(yè)績(jī)硬核的優(yōu)質(zhì)賽道，靜待市場(chǎng)修復(fù)行情如期而至。”他說。