7月20日，招商證券（HK6099）在計算機行業(yè)周觀察研報中指出，KIMI K3發(fā)布 大模型快速迭代。

月之暗面正式發(fā)布Kimi K3，Apple Intelligence 完成國內(nèi)備案，Meta（META）路易斯安那AI數(shù)據(jù)中心算力容量擴至5G（885556）W。

月之暗面正式發(fā)布2.8T 參數(shù)Kimi K3，在前端編碼評測中取得領先。7月17日，Moonshot 正式發(fā)布Kimi K3。Kimi K3擁有2.8T 總參數(shù)，原生支持視覺輸入和100萬Token 上下文，主要面向長程編碼、知識工作和復雜推理任務。

Moonshot 將其定位為首個3T 級開放模型，目前已同步上線Kimi.com、KimiWork、Kimi Code 和Kimi API，完整模型權重計劃于7月27日前發(fā)布。能力側(cè)，Kimi K3采用Kimi Delta Attention（KDA）、注意力殘差（AttnRes）構(gòu)建和稀疏MoE 架構(gòu)，在896個專家中激活16個專家。Moonshot 官方披露，Kimi K3相較Kimi K2實現(xiàn)約2.5倍的規(guī)模擴展效率，可處理大型代碼倉庫理解、終端工具調(diào)用和長時間任務執(zhí)行，并利用截圖和視覺素材支持前端開發(fā)、游戲（881275）開發(fā)和CAD 等需要持續(xù)觀察、修改和驗證的任務。Coding 能力方面，Kimi K3在Frontend Code Arena 中取得1679分，位列榜單第一，超過Claude Fable 5、GPT-5.6 sol。

Apple“Apple Intelligence”完成國內(nèi)備案，阿里Qwen 將接入。7月15日，網(wǎng)信中國公布新一批生成式人工智能（885728）服務備案信息，由蘋果（AAPL）技術開發(fā)（上海）有限公司申報的“Apple 智能”完成備案，備案日期為7月8日，主要應用于蘋果（AAPL）手機等終端設備。阿里巴巴（BABA）確認，千問將作為AI 能力接入中國市場的iOS、iPadOS、macOS 和visionOS，為用戶提供文本及圖片理解、內(nèi)容生成等功能。用戶無需單獨打開第三方應用，即可在蘋果（AAPL）操作系統(tǒng)和原生應用中調(diào)用相關AI 能力。

Meta（META） 路易斯安那AI 數(shù)據(jù)中心算力容量擴至5G（885556）W。7月13日，Meta（META） 宣布擴大位于美國路易斯安那州里奇蘭教區(qū)的AI 數(shù)據(jù)中心建設規(guī)模，將規(guī)劃算力容量由此前超過2GW 提升至5G（885556）W，區(qū)域總投資預計超過500億美元，并將投入超過10億美元用于當?shù)仉娏?、供水及其他基礎設施建設。該數(shù)據(jù)中心主要用于支持Meta（META） 下一代AI 模型訓練和推理。為滿足項目能源（850101）需求，Meta（META） 將與當?shù)?span>能源（850101）公司合作建設天然氣（885430）發(fā)電、儲能（885921）及電網(wǎng)配套設施。

投資建議：緊抓大模型商業(yè)化核心主線，建議重點關注國內(nèi)頭部模型廠商智譜（HK2513）、MINIMAX-W（HK0100） 以及流程行業(yè)垂直大模型廠商中控技術（688777）；把握國產(chǎn)算力、算力租賃（886050）、算電協(xié)同、存儲、CPU 等業(yè)績確定性兌現(xiàn)方向，建議重點關注寒武紀（688256）、海光信息（688041）、中科曙光（603019）、品高股份（688227）、華豐科技（688629）、盛合晶微（688820）、宏景科技（301396）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）、智微智能（001339）、盛視科技（002990）、南網(wǎng)科技（688248）、科遠智慧（002380）；重視價值重估方向DataInfra 和潛在高彈性方向，建議重點關注達夢數(shù)據(jù)（688692）、星環(huán)科技（688031）、金山辦公（688111）、稅友股份（603171）、能科科技（603859）、卓易信息（688258）等。

風險提示：技術發(fā)展不及預期；行業(yè)競爭加劇等風險。