國產(chǎn)AI大模型再一次引爆全球。

星宸科技業(yè)績預告大增

股價“一字”漲停

7月20日早盤，A股大盤指數(shù)迎來反彈。釀酒、石油、煤炭（850105）、船舶、電力、保險等板塊漲幅靠前。釀酒板塊中，威龍股份（603779）、古井貢酒（000596）漲停，貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）均漲超5%。

截至上午收盤，盤面上超2900股上漲。星宸科技（301536）、三德科技（300515）、匯金股份（300368）、金達萊（688057）收獲“20cm”的漲停板，其中星宸科技（301536）（301536）“一字”漲停。

7月18日晚間，星宸科技（301536）發(fā)布業(yè)績預告，公司預計2026年上半年凈利潤為8.2億元至9億元，同比增長583.72%至650.42%。與上個季度相比，公司預計第二季度凈利潤環(huán)比增幅達到172.73%至209.09%。

星宸科技（301536）在談到業(yè)績變動原因時指出，報告期內，端邊側AI應用進入規(guī)?；涞乇l(fā)期，AI技術持續(xù)向智能終端邊緣硬件全場景滲透。具身智能、服務機器人、家庭智能體、車載邊緣計算、激光雷達等下游核心賽道需求集中放量，為公司主營業(yè)務增長提供強勁的市場支撐。

Kimi K3編程能力登頂全球

7月16日，月之暗面正式發(fā)布新一代開源基礎模型Kimi K3，參數(shù)規(guī)模達2.8萬億，采用MoE混合專家架構（896個專家，每token僅激活16個），是首個突破2萬億參數(shù)級別的開源模型。K3擁有100萬token上下文窗口，原生支持視覺理解，面向軟件工程、知識工作和深度推理等前沿智能場景優(yōu)化。

據(jù)澎湃新聞，Kimi K3發(fā)布后，短短數(shù)小時便登頂業(yè)內備受關注的AI代碼工具評測榜單Arena，這也是中國大模型首次拿下該榜單榜首位置。Arena榜單運營負責人安杰洛普洛斯表示，Kimi K3或將倒逼投資者重新審視整個AI行業(yè)，此次發(fā)布很可能“引發(fā)資本市場的重新洗牌”，因為它“動搖了OpenAI、Anthropic等美國閉源模型的主導地位”。

月之暗面的商業(yè)化進程亦同步加速。據(jù)接近公司人士透露，截至6月中旬，Kimi ARR突破3億美元，為其商業(yè)化進程的又一重要節(jié)點。

此外，公司新一輪融資投前估值漲至315億美元，較2025年12月C輪的43億美元估值漲幅超6倍。據(jù)媒體報道，月之暗面（Kimi）預計最快6個月內有望完成港股上市。

AI大模型商業(yè)化價值巨大

當前，中國AI公司越來越傾向于發(fā)布開放權重模型，讓開發(fā)者能夠自行查看、修改并部署這些模型。在中國企業(yè)看來，開源可以最大程度集納全球開發(fā)者智慧，不僅帶來技術啟發(fā)，也帶來良性反饋機制，開源生態(tài)成為中國AI重要競爭力。用戶在實際使用中提出問題、建議，甚至指出技術改進方向，中國團隊會據(jù)此迭代模型。

中金公司（HK3908）認為，以Kimi為代表的國產(chǎn)大模型正推動AI應用從“Vibe Coding”向“Vibe Working”躍遷，受益群體從1億程序員拓展到6億至7億辦公人群，商業(yè)模式從API計費轉向訂閱制，ARPU與付費意愿顯著提升。

招商證券（HK6099）指出，大模型因為強大的記憶功能，對于用戶來說，信任度和粘性會遠超現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)超級入口，未來取得領先地位的AI大模型商業(yè)化價值巨大。

從市場規(guī)模看，行業(yè)處于高速擴張期，中國市場增速顯著領先全球均值。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年中國AI大模型市場規(guī)模約為294億元，近三年復合增速超過106%，預計到2026年將突破700億元。華西證券（002926）表示，從競爭格局看，中國開源模型已實現(xiàn)從“邊緣參與者”到“全球核心玩家”的歷史性跨越。

機構預測8只概念股高增長

二級市場方面，據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至7月17日收盤，AI大模型概念股今年以來平均下跌21.15%。6股累計上漲超20%，分別為盛視科技（002990）、思泰克（301568）、格靈深瞳（688207）、東方國信（300166）、潤建股份（002929）、泓博醫(yī)藥（301230）。

盛視科技（002990）年內累計上漲74.35%，居首。公司已推出了盛算大模型技術底座，實現(xiàn)了視覺、語音、文本等多模態(tài)數(shù)據(jù)的深度融合與智能處理，在口岸應用方面，已研發(fā)出多個適合海關、邊檢場景應用的智能體。公司預計今年上半年凈利潤為1.05億元至1.35億元，同比增長336.02%至460.59%。報告期內，公司大力推進算力相關業(yè)務發(fā)展，并在報告期內取得初步成果，開始確認收入，算力相關業(yè)務正成為公司業(yè)績增長新的驅動力。

從業(yè)績預告情況來看，按照預告凈利潤下限計算（無下限則取公告數(shù)值），除盛視科技（002990）外，今年上半年凈利潤同比增長的還有三六零（601360）、視覺中國（000681）、天娛數(shù)科（002354）、恒生電子（600570）。

以三六零（601360）為例，公司預計上半年凈利潤為1.8億元至2.6億元，同比扭虧為盈。公司依托安全大模型創(chuàng)新推出360安全智能體蜂群，以AI原生能力重構數(shù)字安全防護體系，構建多類安全領域專家級智能體，目前已在APT攻擊溯源、常態(tài)化安全運營、漏洞攻防及實戰(zhàn)化攻防演練等場景中實現(xiàn)落地應用。

機構角度來看，根據(jù)5家及以上機構一致預測，今明兩年凈利潤增速均有望超30%的AI大模型概念股有8只，包括軟通動力（301236）、中科創(chuàng)達（300496）、易點天下（301171）、中文在線（300364）、廣聯(lián)達（002410）等。

以7月17日收盤價與機構一致預測目標價相比，天下秀（600556）、廣聯(lián)達（002410）、易點天下（301171）、中科創(chuàng)達（300496）上漲空間逾50%。天下秀（600556）上漲空間75.53%，排在首位。興業(yè)證券（601377）研報表示，天下秀（600556）正處于從紅人營銷平臺向“技術驅動的創(chuàng)作者經(jīng)濟生態(tài)”升級的關鍵期。短期利潤波動不改長期價值，AI與出海有望成為驅動下一輪增長的核心引擎。