7月20日，東吳證券（601555）發(fā)布了一篇汽車行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，小鵬MONA L03上市，看好智能化。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

本周智能汽車行情復(fù)盤：我們編撰的智能汽車指數(shù)-7.5%，智能汽車指數(shù)（除特斯拉（TSLA））+6.9%，智能汽車指數(shù)（除整車）-1.2%。截至2026年7月17日，智能汽車指數(shù)PS（TTM）為13.0x，該估值位于2023年初以來79%分位數(shù)；智能汽車指數(shù)（除特斯拉（TSLA））PS（TTM）為2.6x，該估值位于2023年初以來22%分位數(shù)；智能汽車指數(shù)（除整車）PS（TTM）為4.0x，該估值位于2023年初以來50%分位數(shù)。智能汽車指數(shù)標(biāo)的比亞迪電子（HK0285）、如祺出行（HK9680）、文遠(yuǎn)知行（WRD）、大眾交通（600611）、福耀玻璃（HK3606）漲幅前五。

本周行業(yè)核心變化：

1）小鵬MONAL03上市，Max及UltraSE版配備圖靈芯片并能夠?qū)崿F(xiàn)城市NOA；

2）美國新澤西州推進(jìn)編號(hào)S1677法案，要求無人駕駛（885736）商用車必須搭載攝像頭及至少兩種其他類型傳感器（885946）；

3）英偉達(dá)（NVDA）自動(dòng)駕駛事業(yè)部發(fā)布內(nèi)部信宣布重大人事調(diào)整：前高通（QCOM）自動(dòng)駕駛副總裁DheerajAhuja加入汽車事業(yè)部負(fù)責(zé)人吳新宙領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)；

4）享界G9獲批北京市L3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)智能汽車板塊投資建議：繼續(xù)堅(jiān)定看好2026年L4RoboX主線！

B端軟件標(biāo)的>C端硬件標(biāo)的。H股優(yōu)選【小鵬汽車+地平線機(jī)器人+小馬智行（PONY）/文遠(yuǎn)知行（WRD）+曹操/黑芝麻智能（HK2533）】；A股優(yōu)選【千里科技（601777）+德賽西威（002920）+經(jīng)緯恒潤（688326）】

下游應(yīng)用維度相關(guān)標(biāo)的：Robotaxi視角：

1）一體化模式：特斯拉/小鵬汽車；

2）技術(shù)提供商+運(yùn)營分成模式：地平線/百度（BIDU）/小馬智行（PONY）/文遠(yuǎn)知行（WRD）/千里科技（601777）等；

3）網(wǎng)約車/出租車的轉(zhuǎn)型：滴滴/曹操出行（HK2643）/如祺出行（HK9680）/大眾交通（600611）/錦江在線（600650）。Robovan視角：德賽西威（002920）+九識(shí)智能/新石器等。其他無人車視角：礦卡（希迪智駕（HK3881）等）/港口（經(jīng)緯恒潤（688326）等）/環(huán)衛(wèi)車（盈峰環(huán)境（000967）等）/巴士（文遠(yuǎn)知行（WRD）等）

上游供應(yīng)鏈維度相關(guān)標(biāo)的：

1）B端無人車代工（北汽藍(lán)谷/廣汽集團(tuán)/江鈴汽車/同力股份）；

2）核心上游供應(yīng)商：檢測(cè)服務(wù)（中國汽研（601965）/中汽股份（301215）等）/芯片（地平線機(jī)器人+黑芝麻智能（HK2533））/域控制器（德賽西威（002920）/經(jīng)緯恒潤（688326）/均勝電子（HK0699）/華陽集團(tuán)（002906）/科博達(dá)（603786）等）/傳感器（885946）（禾賽（HSAI）/速騰聚創(chuàng)（HK2498））/線控底盤（伯特利（603596）/耐世特（HK1316）/浙江世寶（HK1057））/車燈（星宇股份（601799））/玻璃（福耀玻璃（HK3606））等。