人民財訊7月20日電，近期A股市場出現(xiàn)階段性震蕩回調，華源證券總經理助理兼研究所所長劉曉寧認為，本輪調整或主要是海外多重輸入性因素擾動導致的技術性回調。

外部層面，海外貨幣政策收緊預期升溫、美債收益率走高壓制全球成長資產估值，疊加前期全球AI科技板塊漲幅充分、韓國高杠桿市場率先回調，引發(fā)全球科技產業(yè)鏈情緒和估值回調。同時，中東地緣局勢反復推升通脹與避險情緒，持續(xù)壓縮市場整體風險偏好。

從國內基本面看，劉曉寧認為，上半年我國經濟平穩(wěn)發(fā)展，出口與科技產業(yè)鏈發(fā)力帶動工業(yè)增加值企穩(wěn)，高質量發(fā)展政策框架為資本市場筑牢長期向好的底層支撐。

劉曉寧分析，當前A股已匯聚多重積極因素。本輪回調有效消化了前期科技賽道的杠桿資金，寬基指數(shù)估值回落至年內低位，安全邊際顯著提升。國有資本運營平臺、央企上市公司紛紛通過增持回購穩(wěn)定市場，寬基ETF迎來資金逆勢凈流入，彰顯中長期資金對當前估值的高度認可。半年報方面，近期業(yè)績預告密集落地，AI算力產業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績大幅攀升，行業(yè)高景氣態(tài)勢得到實質性驗證。

劉曉寧認為，本輪短期震蕩屬于良性技術性修復，外部擾動無法改變A股結構性向好的中長期趨勢。