7月20日，韓國kospi（KS11）指數(shù)收跌4.46%，報(bào)6516.27點(diǎn)。日本股市今日休市。個(gè)股方面，三星電子、SK海力士（SKHY）盤中一度跌逾5%。當(dāng)日，花旗（C）將韓國股市評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，稱市場(chǎng)交易環(huán)境波動(dòng)加劇。

A股方面，市場(chǎng)當(dāng)日尾盤拉升，滬指、創(chuàng)業(yè)板指（399006）、科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)探底回升翻紅。滬深兩市成交額2.7萬億元，較上一個(gè)交易日放量472億元。從板塊來看，電力板塊集體拉升，華銀電力（600744）、樂山電力（600644）2連板，涪陵電力（600452）、晉控電力（000767）漲停。煤炭（850105）板塊走強(qiáng)，大有能源（600403）、鄭州煤電（600121）漲停。白酒概念（885525）震蕩拉升，古井貢酒（000596）4天2板。油氣股逆勢(shì)活躍，中國海油（600938）、中曼石油（603619）漲停。下跌方面，PCB概念集體調(diào)整，CCL方向領(lǐng)跌，寶鼎科技（002552）、金安國紀(jì)（002636）、銅冠銅箔（301217）跌停。CPO概念盤中回落，源杰科技（688498）觸及跌停。電子特氣概念持續(xù)下挫，中船特氣（688146）跌停。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指（399001）跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌0.42%，科創(chuàng)綜指（1B0680）跌2.28%。

據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，7月20日上午，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清在北京到證券營業(yè)部調(diào)研并主持召開投資者座談會(huì)，與包括大中小散各類投資者的8名代表面對(duì)面交流，就促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展聽取意見建議。

會(huì)上，投資者代表結(jié)合投資和參與股市的經(jīng)歷和體會(huì)作了發(fā)言。大家表示，新“國九條”實(shí)施以來，我國資本市場(chǎng)總體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)。近期，受境外輸入性風(fēng)險(xiǎn)等因素疊加影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，但“9·26”以來資本市場(chǎng)政策邏輯、創(chuàng)新邏輯、安全邏輯沒有改變，短期波動(dòng)不改變長期向好趨勢(shì)。建議加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)逆周期（883436）調(diào)節(jié)，多措并舉引導(dǎo)中長期資金入市，規(guī)范發(fā)展量化交易和AI應(yīng)用，進(jìn)一步推動(dòng)上市公司加大分紅力度，提高證券違法犯罪成本，全力推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

吳清表示，廣大投資者是市場(chǎng)之本，是資本市場(chǎng)最重要的參與群體。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持一體推進(jìn)資本市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，著力提高上市公司透明度和真實(shí)性、更好回報(bào)投資者，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營并提升投資者服務(wù)水平，不斷健全投資者保護(hù)長效機(jī)制，堅(jiān)決維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展成果。

中信證券（600030）最新研報(bào)指出，科技降溫下把握結(jié)構(gòu)再平衡。近期A股市場(chǎng)的階段性調(diào)整主要緣于上漲后的籌碼結(jié)構(gòu)再平衡，而非經(jīng)濟(jì)基本面或產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。高位板塊估值壓力釋放后，市場(chǎng)定價(jià)有望逐步回歸基本面邏輯。從資金面看，股票ETF持續(xù)獲資金流入，機(jī)構(gòu)資金逐步關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、業(yè)績確定性較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，全球AI資本開支仍處于擴(kuò)張階段，產(chǎn)業(yè)景氣度尚未發(fā)生根本變化，金融、創(chuàng)新藥（886015）、新能源（850101）、有色、化工（850102）等非AI方向關(guān)注度提升，市場(chǎng)正由單一主線驅(qū)動(dòng)向多元化定價(jià)轉(zhuǎn)變。展望后市，伴隨中報(bào)業(yè)績逐步兌現(xiàn)、市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及增量資金持續(xù)加碼，A股中長期趨勢(shì)仍具韌性，市場(chǎng)有望重新回歸以基本面和產(chǎn)業(yè)成長為核心的定價(jià)邏輯。

華泰證券（601688）研報(bào)表示，上周A股受全球科技資產(chǎn)去杠桿影響有所調(diào)整，但盤面結(jié)構(gòu)性分化明顯，情緒快速出清，更接近高位科技的擁擠交易出清而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。中期看，中報(bào)預(yù)告和穩(wěn)增長預(yù)期尚未證偽，情緒已回落至歷史低位，若有催化短期反彈概率上升，但擁擠度和杠桿消化仍需時(shí)間，海外科技波動(dòng)仍是擾動(dòng)，趨勢(shì)有待確認(rèn)。配置上繼續(xù)均衡，科技端可低吸存儲(chǔ)、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）與材料等仍有盈利上行動(dòng)能的方向，兼顧資源品、出海鏈和非銀結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)，紅利繼續(xù)持有。