浙商證券（601878）研報指出，雙環(huán)傳動（002472）是中國齒輪民企龍頭，人形機器人（886069）等新領域打開空間。公司深耕齒輪行業(yè)40年，拓展第二成長曲線智能執(zhí)行機構業(yè)務、減速器（886008）業(yè)務打開未來市場空間。2020-2025年公司營業(yè)收入、歸母凈利潤CAGR分別為20%、90%，2020-2025年幾何平均ROE為11%。公司作為精密傳動齒輪龍頭，有望受益于行業(yè)外包趨勢，技術、客戶護城河穩(wěn)固，全球化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，在匈牙利、越南等地建設產(chǎn)能，匈牙利工廠2025年已投產(chǎn)，有望打開新成長空間。公司精密傳動齒輪龍頭地位穩(wěn)固，智能執(zhí)行機構業(yè)務打開第二成長曲線，機器人減速器（886008）新業(yè)務放量在即，維持“買入”評級。

(責任編輯：王治強HF013)