上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 唐燕飛）近期，廣發(fā)證券（000776）策略首席分析師劉晨明發(fā)布研報(bào)表示，最近市場(chǎng)回調(diào)主要由外部因素導(dǎo)致，屬于情緒面和資金面沖擊。當(dāng)前A股走勢(shì)由國(guó)內(nèi)基本面主導(dǎo)，外資持股占比基本穩(wěn)定，外部沖擊在市場(chǎng)定價(jià)中已得到較充分反映，市場(chǎng)繼續(xù)大幅下行的空間有限。

他認(rèn)為，A股多重積極因素正在積聚，最值得關(guān)注的是ETF增量資金信號(hào)明確、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)延續(xù)強(qiáng)勁、半年報(bào)業(yè)績(jī)具備支撐這三大核心積極因素。

第一，寬基ETF再度出現(xiàn)明顯凈流入跡象。據(jù)他統(tǒng)計(jì)，7月13日至18日當(dāng)周，主力資金重點(diǎn)持倉(cāng)ETF日均凈流入184億元，合計(jì)凈流入920億元。寬基ETF日均凈流入305億元，合計(jì)凈流入1525億元。他認(rèn)為，過往經(jīng)驗(yàn)顯示，寬基ETF出現(xiàn)類似規(guī)模的凈流入后，市場(chǎng)均迎來階段性底部。

第二，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)延續(xù)強(qiáng)勁，景氣度未被破壞。全球AI滲透率持續(xù)提升，相關(guān)A股公司訂單能見度高、盈利兌現(xiàn)確定性較強(qiáng)，半年報(bào)有望驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)高景氣。

第三，市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制持續(xù)發(fā)揮作用。上市公司回購(gòu)意愿升溫，此外，居民資金入市趨勢(shì)未改，新開戶熱情仍高，市場(chǎng)資金面并不悲觀。

劉晨明認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)周期（883436）并未出現(xiàn)泡沫化頂部的特征，當(dāng)前AI整體滲透率不高，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍在延續(xù)。從資本開支看，相關(guān)企業(yè)融資成本尚未明顯上行，AI產(chǎn)業(yè)鏈的大額資本開支計(jì)劃未受壓制。

“從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，AI仍然是最重要的主線，近期將依次進(jìn)入半年報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期。”劉晨明表示，海外算力鏈條相關(guān)公司的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)將成為市場(chǎng)定價(jià)的關(guān)鍵。從經(jīng)驗(yàn)來看，本輪A股科技板塊的調(diào)整空間已經(jīng)比較充分。