最新輔導(dǎo)工作進(jìn)展報告指出,前期輔導(dǎo)工作已幫助公司建立了相對完善的內(nèi)控制度及機(jī)制,但截至報告出具之日,招金膜天尚未完成募投項目的具體規(guī)劃工作

◆導(dǎo)報記者 于婉凝 濟(jì)南報道

山東招金集團(tuán)有限公司(下稱“招金集團(tuán)”)的資本版圖正悄然織密。繼招金礦業(yè)（HK1818）(01818.HK)、寶鼎科技（002552）(002552.SZ)、招金黃金（000506）(000506.SZ)之后,這家年營收近1700億元的黃金巨頭,正試圖將旗下膜法水資源化企業(yè)——山東招金膜天股份有限公司(838813.NQ,下稱“招金膜天”)推向北交所。

近日,中泰證券（600918）披露了招金膜天向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的第十三期輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報告,自2023年3月啟動IPO輔導(dǎo)以來,這場“長跑”已逾三年。

招金膜天始建于1988年,是國內(nèi)分離膜行業(yè)歷史最悠久的企業(yè)之一,也是國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)、山東省制造業(yè)單項冠軍。公司主營業(yè)務(wù)涵蓋分離膜材料（884213）研發(fā)、膜組件及成套設(shè)備制造、水處理工程設(shè)計與實施、污水處理（885412）運營服務(wù),形成“材料—產(chǎn)品—工程—運營”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,招金集團(tuán)直接持有招金膜天85%的股份,為控股股東；青島利安水務(wù)投資有限公司持股11.75%,其余股份由自然人持有。招金膜天實際控制人為招遠(yuǎn)市人民政府。

財務(wù)層面,2023年,招金膜天實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元、歸母凈利潤2801.82萬元。2024年,受市場競爭加劇影響,水處理設(shè)備業(yè)務(wù)銷售額下滑,公司營收降至3.70億元,同比減少6.08%；歸母凈利潤降至1569.24萬元,同比縮水超四成。

2025年,招金膜天營收重回增長軌道,全年實現(xiàn)營業(yè)收入4.40億元,同比增長18.73%；但歸母凈利潤為1552.18萬元,同比微降1.09%；毛利率則由上年度的27.09%下滑至23.44%。值得關(guān)注的是,扣非歸母凈利潤錄得1110.26萬元,同比增長27.55%,顯示經(jīng)營性盈利能力有所改善。

另一個不容忽視的信號是應(yīng)收賬款的快速攀升。截至2025年末,招金膜天應(yīng)收賬款賬面價值達(dá)3.38億元,占總資產(chǎn)的36.06%,較年初增長33.93%。公司在年報中表示,這主要系大額項目驗收后回款周期（883436）較長所致。

最新輔導(dǎo)工作進(jìn)展報告指出,前期輔導(dǎo)工作已幫助公司建立了相對完善的內(nèi)控制度及機(jī)制,但截至報告出具之日,招金膜天尚未完成募投項目的具體規(guī)劃工作。輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將結(jié)合公司后期業(yè)績及申報進(jìn)展,輔導(dǎo)其適時完成募投項目可行性分析論證,并辦理相關(guān)審批或備案手續(xù)。

此外,輔導(dǎo)工作小組將持續(xù)關(guān)注招金膜天業(yè)務(wù)開拓情況及2026年度業(yè)績預(yù)計實現(xiàn)情況,對公司是否達(dá)到發(fā)行上市條件進(jìn)行綜合評估。

回顧招金膜天IPO輔導(dǎo)的三年歷程,2023年3月簽署輔導(dǎo)協(xié)議并獲山東證監(jiān)局受理。然而,2024年業(yè)績下滑疊加利潤規(guī)模偏薄,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)在第八期報告中明確表示“暫不適合開展上市申報”。

對于已走過三年輔導(dǎo)之路的招金膜天而言,能否盡早敲定募投項目方案、以更有說服力的業(yè)績敲開北交所大門,將是市場持續(xù)關(guān)注的焦點。