7月20日（周一），A股市場呈現(xiàn)指數(shù)分化、成交放量的震蕩格局。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報(bào)3796.28點(diǎn)，上漲0.85%；深證成指（399001）報(bào)13610.23點(diǎn)，下跌0.71%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）報(bào)3443.10點(diǎn)，上漲0.42%。滬深北三市合計(jì)成交額達(dá)2.72萬億元，較前一交易日增加464億元。全市場1739只個股上漲，3706只個股下跌，跌多漲少格局顯著。
從資金流向來看，數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物獲主力資金凈流入居前，分別凈流入130.55億元、91.29億元、63.95億元。電子、機(jī)械設(shè)備、建筑材料（881115）板塊則遭遇主力資金凈流出，凈流出額分別為349.00億元、23.31億元和19.38億元。
板塊表現(xiàn)方面，煤炭（850105）、石油石化、食品飲料漲幅居前，分別上漲5.47%、5.08%、3.83%；綜合、建筑材料（881115）和電子板塊跌幅居前，分別下跌5.52%、5.37%、4.81%。
煤炭（850105）板塊今日表現(xiàn)突出，板塊內(nèi)33只成份股中有31只收漲。個股方面，兗礦能源（HK1171）、大有能源（600403）、淮北礦業(yè)（600985）、晉控股份、中煤能源（HK1898）、鄭州煤電（600121）等6只個股漲停；遼寧能源（600758）、潞安環(huán)能（601699）、山煤國際（600546）等8只個股漲幅均超5%。其中，兗礦能源（HK1171）（總市值1658億元）領(lǐng)銜漲停，年初至今累計(jì)漲幅達(dá)58.10%，當(dāng)日主力資金凈流入3.99億元。
申萬一級煤炭板塊7月20日漲幅居前的個股一覽
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，煤炭（850105）板塊走強(qiáng)由地緣政治風(fēng)險與國內(nèi)供需緊張共同驅(qū)動?；魻柲酒澓{局勢升級引發(fā)油價飆升，強(qiáng)化煤炭（850105）作為替代能源（850101）的戰(zhàn)略價值，避險資金加速流入。國內(nèi)方面，安監(jiān)高壓致供給剛性收縮，迎峰度夏疊加經(jīng)濟(jì)韌性推高火電（884146）需求，供需錯配支撐煤價。此外，高股息屬性與業(yè)績改善預(yù)期形成估值修復(fù)邏輯。板塊兼具周期（883436）彈性與能源（850101）安全屬性，但需警惕地緣風(fēng)險緩和后的油價回調(diào)壓力。當(dāng)前，煤炭（850105）已成為全球能源（850101）博弈與國內(nèi)基本面共振下的“確定性資產(chǎn)”。
信達(dá)證券（601059）研報(bào)指出，在煤炭（850105）布局加速西移、資源費(fèi)與噸煤投資大幅提升的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開發(fā)剛性成本和國外進(jìn)口煤成本的抬升均有望支撐煤價中樞保持高位。當(dāng)前，煤炭（850105）板塊仍屬高業(yè)績、高現(xiàn)金、高分紅資產(chǎn)，行業(yè)仍具高景氣、長周期（883436）、高壁壘特征，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)底部向好，央企市值管理新規(guī)落地，煤炭（850105）央國企資產(chǎn)注入工作已然開啟，以及一二級市場估值倒掛，愈加凸顯優(yōu)質(zhì)煤炭（850105）公司盈利與成長的高確定性。煤炭（850105）板塊向下調(diào)整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有后續(xù)煤價上漲預(yù)期催化，板塊配置價值持續(xù)顯現(xiàn)。
展望后市，星石投資首席策略投資官方磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，短期來看，受全球科技股風(fēng)險偏好下行、場內(nèi)資金博弈、場外資金保持觀望的影響，股市整體或保持波動放大的表現(xiàn)，行業(yè)輪動也可能偏快。中期來看，股市中仍有均衡配置的投資機(jī)會。一方面，人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)趨勢并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，科技行業(yè)景氣度仍保持相對較高水平，經(jīng)歷短期股價調(diào)整和籌碼交換后，那些具備業(yè)績兌現(xiàn)能力的科技股仍具有中期投資價值，企業(yè)盈利對股價的支撐作用依然存在。另一方面，市場估值分化持續(xù)，基本面有望企穩(wěn)的低估值傳統(tǒng)板塊具備較高的中期投資價值，疊加場內(nèi)資金整體仍較為充裕，市場內(nèi)部存在風(fēng)格再平衡的動能。
