A股市場迎來顯著的風(fēng)格切換。
7月20日，滬指盤中重回3800點，收盤報3796.28，上漲0.85%，深證成指（399001）跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲0.42%。
從板塊上來看，高股息資產(chǎn)成為市場最核心的主線，上證紅利指數(shù)（1B0015）高漲3.73%，煤炭（850105）行業(yè)指數(shù)大漲5.47%、石油石化行業(yè)指數(shù)大漲5.08%，電力、保險、白酒（881273）等傳統(tǒng)板塊領(lǐng)漲，半導(dǎo)體（881121）、光模塊等科技板塊承壓。
上市公司掀起回購潮
7月20日晚間，一批上市公司宣布回購或股東提議回購。
從回購金額來看，華友鈷業(yè)（603799）最高，公司公告擬以集中競價交易方式回購股份，回購金額不低于6億元且不超過10億元，回購價格不超過50元/股，用于維護公司價值及股東權(quán)益?；刭徠谙拮远聲徸h通過之日起3個月內(nèi)。
三一重工（600031）也較高，公司公告，董事長向文波提議公司以4億元~8億元回購股份，用于A股員工持股計劃；若公司未能在本次回購?fù)瓿芍?6個月內(nèi)將回購股份用于上述用途，未使用的已回購股份將依法予以注銷。
科達利（002850）回購最高金額達到3億元，公司公告表示，控股股東、實際控制人、董事長提議公司以自有資金和/或自籌資金回購公司股份，回購資金總額不低于1.5億元且不超過3億元，回購股份擬用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。
山東高速（600350）公告，董事長提議回購，回購資金總額不低于1億元（含），不超過2億元（含）?；刭弮r格上限不高于董事會審議通過回購決議前三十個交易日公司股票交易均價的150%。
此外，淳中科技（603516）、圓通速遞（600233）、中泰證券（600918）、天奈科技（688116）均在晚間公告提議回購或發(fā)布回購方案。
多家機構(gòu)看好紅利資產(chǎn)
7月以來，A股市場迎來顯著的風(fēng)格切換，紅利資產(chǎn)集體崛起，上證紅利指數(shù)（1B0015）7月以來累計上漲11.16%，中證紅利指數(shù)（1B0015）累計上漲8.52%，同期滬深300（399300）指數(shù)下跌7.65%，顯著跑贏大盤。
多家機構(gòu)近期密集發(fā)聲，看好紅利資產(chǎn)的配置價值。東莞證券研報認為，監(jiān)管持續(xù)強化上市公司分紅導(dǎo)向；地緣與經(jīng)濟不確定性加劇，盈利穩(wěn)定的高股息資產(chǎn)成為資金避風(fēng)港；國內(nèi)無風(fēng)險利率下行，高股息資產(chǎn)吸引力凸顯，險資等長線資金持續(xù)增配，建議關(guān)注銀行、煤炭（850105）、公用事業(yè)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)。
華泰證券（HK6886）認為，在成長擁擠度高企、估值處于年內(nèi)相對高位、海外通脹超預(yù)期與美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫的背景下，高股息板塊底倉配置價值仍具吸引力，建議重點關(guān)注具備防御屬性的紅利。
197股股息率超過5%
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以2025年度的每股派現(xiàn)金額及最新收盤價為基準，對上市公司股息率進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，共有197家股息率超過5%，其中，榮晟環(huán)保（603165）股息率最高，超過15%；股息率較高的還有匯潔股份（002763）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）等，股息率均超10%。
高股息個股7月以來普遍上漲，平均漲幅4.03%，53股累計漲幅在10%以上，超過總數(shù)的四分之一。立霸股份（603519）、鄂爾多斯（600295）、濟川藥業(yè)（600566）3股累計漲幅居前，均超過20%。
值得注意的是，盡管經(jīng)歷一輪上漲，仍有相當(dāng)比例的高股息股（883927）估值處于相對低位。統(tǒng)計顯示，44股最新市凈率不足1倍，仍處于“破凈”狀態(tài)。從行業(yè)分布看，銀行股是“破凈”高股息的主力陣營，共有13只入圍，此外，建筑裝飾（881116）、交通運輸、公用事業(yè)等行業(yè)亦有多只個股在列。
銀行板塊上半年歷經(jīng)深度回調(diào)，1~6月累計下跌12.27%，進入7月，板塊反彈勢頭強勁，年內(nèi)整體跌幅已顯著收窄至4.52%。目前，銀行行業(yè)整體市凈率僅為0.5倍，處于2025年以來17.2%的較低歷史分位，修復(fù)空間依然充裕。
資金面上來看，18只高股息股（883927）7月以來獲得融資凈買入，中聯(lián)重科（000157）居于首位，融資凈買入5.24億元，吉比特（603444）、申能股份（600642）、義翹神州（301047）緊隨其后，分別為3595.22萬元、1657.6萬元、1259.89萬元。
7只高股息股業(yè)績預(yù)喜
統(tǒng)計顯示，上述197家高股息個股中，32股已公布上半年業(yè)績預(yù)告，按凈利潤下限計算，6股歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長，洽洽食品（002557）、富森美（002818）預(yù)計增幅在100%以上，此外還有好想你（002582）扭虧為盈。從行業(yè)分布上來看，食品飲料股表現(xiàn)較好，凈利潤預(yù)計增幅居前的洽洽食品（002557）、五糧液（000858），以及扭虧為盈的好想你（002582）均屬于食品飲料行業(yè)。
洽洽食品（002557）業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.4億元~2.65億元，同比增長170.75%~198.96%，主要由于2026年上半年銷售收入增加以及葵花籽原料采購成本有所下降，使得凈利潤較上年同期有較大幅度增長。
好想你（002582）業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤7.3億元~7.6億元，主要系參股公司湖南鳴鳴很忙（HK1768）商業(yè)連鎖股份有限公司公允價值增加，非經(jīng)常性損益增加約8億元。
近期，擴內(nèi)需政策加碼，消費（883434）場景修復(fù)與政策支持形成共振?！稊U大消費（883434）“十五五”規(guī)劃》正式發(fā)布，其中提到，穩(wěn)步提升生活類商品消費（883434），創(chuàng)新特色食品產(chǎn)品生產(chǎn)，開發(fā)營養(yǎng)健康的休閑食品（884233）和飲品、保健食品、特殊膳食用食品，培育一批傳統(tǒng)優(yōu)勢食品產(chǎn)區(qū)和地方特色食品產(chǎn)業(yè)。食品飲料板塊有望迎來業(yè)績和估值雙重修復(fù)機會。
