中信證券（HK6030）研報(bào)稱，算電協(xié)同是國產(chǎn)算力擴(kuò)容的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，沒有算電協(xié)同就沒有國產(chǎn)算力的高質(zhì)量發(fā)展。中國的能源（850101）體系可為國產(chǎn)算力提供廣袤的可擴(kuò)容空間，不受電網(wǎng)排隊(duì)并網(wǎng)約束，每單位CAPEX可更高效地轉(zhuǎn)化為實(shí)際算力。國家能源（850101）局指引2030年中國數(shù)據(jù)中心耗電量為8000億度電，基于此指引我們預(yù)測(cè)中國數(shù)據(jù)中心“十五五”期間增量規(guī)模為78.5G（885556）W，對(duì)應(yīng)資本開支為10.7萬億元。算電協(xié)同分為數(shù)據(jù)中心園區(qū)內(nèi)外兩側(cè)，作為耦合電力與算力主要手段，我們預(yù)測(cè)對(duì)應(yīng)總投資規(guī)模約為2萬億元。算電協(xié)同投資“十五五”CAGR約42%，迎來加速成長階段。