利好。

昨日，證監(jiān)會召開座談會，就促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展聽取各方意見建議。上市公司、金融機構(gòu)等市場參與主體紛紛以實際行動傳遞對資本市場長期投資價值的信心。

上市公司及股東回購增持

20日晚間，一批上市公司密集推出股份回購計劃，多家重要股東同步啟動增持。

三一重工（HK6031）公告稱，董事長向文波提議以自有或自籌資金回購公司股份，回購總額不低于4億元、不超過8億元。山東高速（600350）公告，董事長傅柏先提議以集中競價方式回購股份，總額1億元至2億元，回購股份將用于減少注冊資本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。科達利（002850）、朗坤科技（301305）等公司亦披露了控股股東或董事長的回購提議。

除提議回購外，多家公司已進入實施階段。京東方A（000725）于7月20日首次回購A股849.27萬股，支付總額約4990.09萬元；技源集團（603262）同日首次回購20萬股，占總股本0.05%，支付總額433.12萬元；南極電商（002127）同日首次回購180萬股，成交總額約539.94萬元。

增持方面同樣動作頻頻。中國建筑（601668）、中國中車（601766）、中煤能源（601898）等多家“中字頭”公司重要股東計劃增持；億緯鋰能（300014）等龍頭企業(yè)的董事及高管亦披露增持計劃；牧原股份（002714）則公告了董事、高管加快實施增持的進展。

上市公司分紅力度加碼

隨著上市公司半年報披露逐漸進入高峰期，A股中期現(xiàn)金分紅熱潮正在醞釀。

進入7月以來，不少上市公司提議制定2026年中期現(xiàn)金分紅方案，釋放穩(wěn)定回饋股東的明確信號。

多家企業(yè)此次擬定的中期分紅力度，較2025年同期明顯提升。比如，?？低暎?02415）公告稱，公司提議向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.50元，以當前的總股本計算，中期現(xiàn)金分紅金額將高達50.41億元，高于2025年中期36.66億元的現(xiàn)金分紅金額。

?？低暎?02415）表示，本次分紅主要是為了切實回報廣大投資者，與全體股東共享公司經(jīng)營成果，持續(xù)提升公司投資價值，增強投資者獲得感，提振投資者對公司未來發(fā)展的信心。

同樣加大了現(xiàn)金分紅金額的還有同花順（300033），公司公告稱，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元，共計派發(fā)現(xiàn)金分紅約1.51億元，較2025年中期0.54億元的現(xiàn)金分紅明顯提高。

還有公司雖然未公布具體分紅金額，但已明確表示將提高分紅比例。上海機場（600009）公告稱，為進一步提升上市公司投資價值，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展，機場集團提議公司在制定2026年度中期利潤分配方案時考慮將2026年度中期現(xiàn)金分紅比例提升至55%左右。

此外，還有公司上市以來首次中期分紅。比如長川科技（300604）的公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元，這是公司上市以來首次發(fā)布中期現(xiàn)金分紅預案。

暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝向記者表示，隨著險資、社保、公募基金等機構(gòu)投資者持股比例持續(xù)提升，這些資金追求長期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，自然會選擇追捧高分紅公司，而企業(yè)為了吸引這部分核心資金，就會更加重視分紅這一指標。

金融機構(gòu)密集出手

近兩日，不同類型的金融機構(gòu)紛紛行動起來，為市場的穩(wěn)健運行添磚加瓦。

私募在自購。國內(nèi)兩家頭部量化私募——靈均投資、平方和投資相繼宣布，將使用自有資金申購旗下私募證券基金產(chǎn)品。其中，靈均投資及主要核心人員擬出資2億元，平方和投資擬出資1億元。兩家機構(gòu)合計自購金額達到3億元，是近年來最大的私募自購手筆之一。

券商在回購。華安證券（600909）、國聯(lián)民生（601456）、紅塔證券（601236）、中泰證券（600918）相繼公告回購方案。紅塔證券（601236）回購資金總額不低于5000萬元且不超過1億元；華安證券（600909）回購金額不低于1億元且不超過2億元；國聯(lián)民生（601456）擬通過自有資金以集中競價交易方式回購股份，回購金額預計為1億元至2億元。

除了真金白銀的投入，券商的首席經(jīng)濟學家、分析師等也通過公開發(fā)聲，向市場傳遞專業(yè)研判。國泰海通（601211）首席策略分析師方奕表示，市場企穩(wěn)與轉(zhuǎn)機或已不遠。中信證券（600030）首席策略分析師包承超稱，A股市場短期快速修整，長期韌性充分。華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟學家張瑜認為，國內(nèi)基本面和長期產(chǎn)業(yè)向好趨勢未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。長江證券（000783）研究所所長王鶴濤則稱，當下政策端與產(chǎn)業(yè)端多重發(fā)力，在市場風險進一步釋放的背景下，多重利好共振，A股長期向好趨勢并未改變。

多只巨無霸ETF放量成交

昨日尾盤，幾只標桿性ETF放量成交，多只跟蹤科創(chuàng)50（1B0688）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）、滬深300（399300）、中證1000（399852）的寬基ETF在底部大幅放量，并帶動整體行情迅速反彈。

截至7月20日收盤，科創(chuàng)50ETF華夏（588000）全天成交234.53億元，換手率超過34%，拉長時間來看，該基金上一次創(chuàng)下如此成交量還要追溯到2024年的10月份，彼時正處于“9·24”行情啟動階段；此外，創(chuàng)業(yè)板ETF易方達（159915）成交額也達到194.57億元；滬深300（399300）ETF華泰柏瑞成交額為185.62億元；中證500（399905）ETF南方、中證1000（399852）ETF南方成交額也均超過85億元；中證1000ETF華夏（159845）成交額超過50億元。

剛剛過去的一周時間內(nèi)，滬深300（399300）ETF華泰柏瑞單周迎來資金凈流入高達214億元，中證1000（399852）ETF南方、中證500（399905）ETF南方、創(chuàng)業(yè)板ETF易方達（159915）和科創(chuàng)50ETF華夏（588000）資金凈流入均超過100億元。

分析人士認為，近期科技板塊持續(xù)下挫背景較為復雜，從行情來看“漲多了”是主因，且海外AI算力資本開支邊際放緩敘事擾動等多重短期因素疊加，導致A股科技板塊波動加劇，市場短期博弈情緒加重。此外，科技AI方向此前交易集中度維持高位、獲利盤較重，也助推了行情波動率放大。

值得注意的是，近期雖然因科技股回撤導致行情整體震蕩，但仍有部分板塊抗跌甚至穩(wěn)步反彈。7月20日，煤炭（850105）、白酒（881273）領漲兩市，多只紅利ETF（515180）扛起了“穩(wěn)指數(shù)”大旗。

從基本面來看，白酒（881273）、銀行、能源（850101）、公用交通等板塊具備盈利預期穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛、分紅率高的特征，防御屬性凸顯。與此同時，6月30日半年結(jié)算后，機構(gòu)從“保收益”切向“做超額”，存在集中兌現(xiàn)AI硬件浮盈、回補多年低配的紅利板塊行為。

從歷史規(guī)律來看，放量式下跌后，市場情緒往往會逐步修復，不存在持續(xù)單邊走熊的基礎。因此，面對短期市場快速調(diào)整，不少公募指出，后續(xù)對市場不悲觀，機會大于風險。

而對于回撤明顯的科技股，泓德基金認為，本輪雙創(chuàng)板塊調(diào)整更多是短期估值消化，而非產(chǎn)業(yè)周期（883436）拐點：第一，國產(chǎn)替代政策持續(xù)加碼，大基金三期加大半導體設備（884229）、材料投入，長期成長空間確定；第二，AI產(chǎn)業(yè)周期（883436）仍處上行階段，全球算力與人工智能（885728）技術迭代趨勢不變，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)龍頭具備持續(xù)業(yè)績兌現(xiàn)能力；第三，估值調(diào)整后性價比凸顯，大量基本面扎實的龍頭估值顯著回落，中長期配置安全邊際大幅提升，調(diào)整反而帶來布局機會。

嘉實基金認為，應理性看待短期波動，調(diào)整之后市場結(jié)構(gòu)性機會仍然豐富，相對寬松的流動性環(huán)境疊加A股進入盈利驅(qū)動的上行期或是中長期行情走勢的核心驅(qū)動力。“預計2026年非金融上市公司盈利增速表現(xiàn)仍較亮眼，包括AI相關的科技產(chǎn)業(yè)鏈、有色化工（850102）等增速有望表現(xiàn)突出，出口鏈穩(wěn)健，市場或?qū)墓乐凋?qū)動過渡至盈利兌現(xiàn)，行情可能從極致走向拓寬?！奔螌嵒鹬赋?。