愛(ài)建證券認(rèn)為，1)白酒（881273）：隨著政策壓力逐漸消退，在擴(kuò)消費(fèi)（883434）政策催化下，需求有望逐漸恢復(fù)。行業(yè)控量穩(wěn)價(jià)推動(dòng)批價(jià)回升，出清逐漸見(jiàn)底。行業(yè)目前處于估值低位，悲觀預(yù)期充分，頭部酒企帶動(dòng)提高分紅比例，股息率具備一定配置吸引力。從短期看，下半年行業(yè)低基數(shù)效應(yīng)更為顯著，更多酒企動(dòng)銷和報(bào)表同比有望轉(zhuǎn)正；從長(zhǎng)期看，行業(yè)調(diào)整期首選業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)頭部公司。2)大眾食品：聚焦高景氣的成長(zhǎng)主線，部分賽道仍有新品和新渠道催化，市場(chǎng)對(duì)于“稀缺”成長(zhǎng)標(biāo)的將給予一定的估值溢價(jià)。

平安證券認(rèn)為，1、擴(kuò)大消費(fèi)（883434）政策的發(fā)布，將有利于消費(fèi)（883434）場(chǎng)景的豐富，推動(dòng)消費(fèi)（883434）復(fù)蘇，白酒（881273）行業(yè)需求有望企穩(wěn)回升。建議關(guān)注三條主線，一是需求堅(jiān)挺的高端白酒（881273）；二是全國(guó)化持續(xù)推進(jìn)的次高端白酒（881273）；三是主力產(chǎn)品位于擴(kuò)容價(jià)格帶的地產(chǎn)酒。2、大眾食品半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告分化，建議關(guān)注業(yè)績(jī)催化。當(dāng)前部分企業(yè)發(fā)布2026年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，細(xì)分子行業(yè)間業(yè)績(jī)產(chǎn)生分化，短期建議關(guān)注業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的催化。中長(zhǎng)期看，(1)乳制品雙寡頭格局強(qiáng)化，當(dāng)前奶價(jià)周期（883436）觸底，未來(lái)若奶價(jià)上行將帶來(lái)毛銷差改善與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境優(yōu)化，利好頭部企業(yè)份額修復(fù)，建議把握原奶周期（883436）反轉(zhuǎn)。(2)近幾年傳統(tǒng)渠道萎縮，新興渠道變革正在深刻地影響著食品飲料行業(yè)，量販零食、會(huì)員制商超、即時(shí)零售等新渠道的底層變革邏輯實(shí)際上是去中間化和渠道話語(yǔ)權(quán)的轉(zhuǎn)移，而渠道變革明顯受益的板塊是休閑食品（884233）。